根据江化微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.30亿元，同比小幅增长9.66%。扣非净利润1.01亿元，同比基本持平。江化微2023年年度净利润6,715.99万元，业绩同比下降25.75%。

公司主要从事半导体、显示面板、太阳能电池，主要产品包括超净高纯试剂和光刻胶配套试剂两项，其中超净高纯试剂占比64.68%，光刻胶配套试剂占比31.94%。

2023年公司营收10.30亿元，与去年同期的9.39亿元相比，小幅增长了9.66%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）超净高纯试剂本期营收6.66亿元，去年同期为6.28亿元，同比小幅增长了6.15%。

（2）光刻胶配套试剂本期营收3.29亿元，去年同期为2.93亿元，同比小幅增长了12.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.75%，同比小幅下降到了今年的26.06%，主要是因为超净高纯试剂本期毛利率26.22%，去年同期为28.52%，同比小幅下降8.06%，归因于制造费用成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年光刻胶配套试剂毛利率呈增长趋势，从2021年的22.48%，增长到2023年的27.36%，2023年超净高纯试剂毛利率为26.22%，同比小幅下降8.06%。

2023年年度，江化微营业总收入为10.30亿元，去年同期为9.39亿元，同比小幅增长9.66%，净利润为6,715.99万元，去年同期为9,045.65万元，同比下降25.75%。

净利润同比下降的原因是（1）所得税费用本期支出1,499.93万元，去年同期支出482.07万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为8,233.89万元，去年同期为9,214.40万元，同比小幅下降；（3）信用减值损失本期损失552.51万元，去年同期损失176.19万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3,292.54万元增长到9,045.65万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从9,045.65万元下降到6,715.99万元。

2023年年度主营业务利润为8,233.89万元，去年同期为9,214.40万元，同比小幅下降10.64%。

虽然营业总收入本期为10.30亿元，同比小幅增长9.66%，不过毛利率本期为26.06%，同比小幅下降了1.69%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收10.30亿元，同比小幅增长9.66%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-197.26万元，去年同期为1,268.30万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息收入本期为1,616.86万元，去年同期为642.72万元，同比大幅增长了151.56%。

（2）利息支出本期为1,349.85万元，去年同期为1,906.77万元，同比下降了29.21%。

本期研发费用为5,972.94万元，同比增长28.37%。研发费用增长的原因是：

（1）材料投入本期为2,763.21万元，去年同期为2,208.83万元，同比增长了25.1%。

（2）工资薪酬本期为1,846.97万元，去年同期为1,482.68万元，同比增长了24.57%。

（3）折旧及摊销费本期为874.55万元，去年同期为592.05万元，同比大幅增长了47.72%。

2023年，江化微在建工程余额合计4,020.58万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.52亿元。在此之中，年产22.8万吨超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等各类高端电子化学品材料项目一期工程（镇江项目），本期转入固定资产7,419.51万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为7.00亿元，本期投入3,278.12万元，当前项目完成情况为：设计阶段。

项目预算为6.92亿元，本期投入1,496.97万元，本期转入固定资产7,419.51万元，目前该项目累计投入占预算比例达119.30%，已较大幅度超出预算。当前项目完成情况为：已验收转固。

江化微属于电子化学品行业，专注于湿电子化学品的研发、生产和销售，产品主要应用于半导体、显示面板等精密电子制造领域。 电子化学品行业近三年保持年均9%的复合增速，2025年市场规模预计突破800亿元。国家政策持续推动半导体材料国产替代，高纯度、功能性化学品需求激增，12英寸晶圆用超净高纯试剂国产化率已提升至35%。行业正向绿色化、高端化发展，纳米级光刻胶、先进封装材料等细分领域增速超20%，但核心工艺仍受国际技术壁垒制约。

江化微在国内湿电子化学品领域位列前三，显示面板用化学品市占率约18%，半导体领域市占率约12%。2024年第三季度主营收入8.2亿元，但净利润同比下降12.99%，反映高端市场竞争加剧背景下盈利承压。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的375人上升至2023年的742人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员37人，生产人员430人，技术人员151人。

公司上市7年来虽然坚持分红6年，但累计分红金额仅9,801.23万元，而累计募资金额却有9.16亿元。

2023年净利润6,715.99万元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润8,233.89万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产22.8万吨超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等各类高端电子化学品材料项目一期工程（镇江项目）、年产3万吨超高纯湿电子化学品、副产0.2万吨工业级化学品再生利用项目（眉山项目）投产，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江化微近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，江化微的PE-TTM是55.41，而电子化学品行业的PE-TTM是41.42，江化微高于电子化学品行业的PE-TTM。