根据和元生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.05亿元，同比下降29.69%。扣非净利润-1.34亿元，由盈转亏。和元生物2023年年度净利润-1.28亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。

公司的主营业务为生物医药，主要产品包括基因治疗CDMO业务和基因治疗CRO业务两项，其中基因治疗CDMO业务占比52.24%，基因治疗CRO业务占比38.79%。

2023年公司营收2.05亿元，与去年同期的2.91亿元相比，下降了29.69%，主要是因为基因治疗CDMO业务本期营收1.07亿元，去年同期为2.17亿元，同比大幅下降了50.64%。

2023年公司毛利率从去年同期的44.41%，同比大幅下降到了今年的-6.55%，主要是因为基因治疗CDMO业务本期毛利率-67.76%，去年同期为37.79%，同比大幅下降近3倍，主要原因是小计成本和直接材料成本均在大幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.03%。2023年直销营收2.02亿元，相较于去年下降29.95%，同期毛利率为-7.06%，同比减少51.73个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.19%，相较于2022年的33.54%，已经小幅下降。

2023年年度，和元生物营业总收入为2.05亿元，去年同期为2.91亿元，同比下降29.69%，净利润为-1.28亿元，去年同期为3,925.65万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,778.99万元，去年同期支出236.77万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.56亿元，去年同期为3,561.63万元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-4,283.03万元增长到9,128.50万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从9,128.50万元下降到-1.28亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.56亿元，去年同期为3,561.63万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.05亿元，同比下降29.69%；（2）毛利率本期为-6.55%，同比大幅下降了50.96%。

2023年公司营收2.05亿元，同比下降29.69%，虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用、销售费用却在增长。

本期研发费用为5,091.70万元，同比大幅增长46.2%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费本期为1,671.08万元，去年同期为845.64万元，同比大幅增长了97.61%。

（2）职工薪酬本期为2,682.56万元，去年同期为2,066.64万元，同比增长了29.8%。

本期财务费用为-1,619.86万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.99%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为2,311.21万元，去年同期为3,039.09万元，同比下降了23.95%。

（2）利息支出本期为682.95万元，去年同期为276.24万元，同比大幅增长了147.23%。

本期销售费用为4,196.88万元，同比大幅增长38.71%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,237.26万元，去年同期为2,434.18万元，同比大幅增长了32.99%。

（2）业务宣传费本期为486.47万元，去年同期为333.59万元，同比大幅增长了45.83%。

2023年和元生物固定资产合计10.46亿元，占总资产的40.17%，较去年的1.98亿元增长了4.29倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.74亿元，主要为在建工程转入的6.91亿元，占比79.09%。

在此之中：和元智造精准医疗项目主体工程转入2.48亿元，和元智造精准医疗项目机电装修工程（一期）转入2.36亿元，和元智造精准医疗项目设备安装工程（一期）转入1.96亿元。

该项目项目预算为4.00亿元，本期投入9,494.58万元，项目本期转入固定资产2.48亿元，期末账面余额1.47亿元，项目工程进度为98.88%。

该项目项目预算为3.60亿元，本期投入2.09亿元，项目本期转入固定资产2.36亿元，期末账面余额1.00亿元，项目工程进度为93.34%。

该项目项目预算为3.70亿元，本期投入1.59亿元，项目本期转入固定资产1.96亿元，期末账面余额9,558.60万元，项目工程进度为78.94%。

2023年，和元生物在建工程余额合计3.46亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计6.91亿元。在此之中，和元智造精准医疗项目主体工程，本期转入固定资产2.48亿元。

该项目项目预算为4.00亿元，本期投入9,494.58万元，本期转入固定资产2.48亿元，项目工程进度为98.88%。

该项目项目预算为3.60亿元，本期投入2.09亿元，本期转入固定资产2.36亿元，项目工程进度为93.34%。

该项目项目预算为3.70亿元，本期投入1.59亿元，本期转入固定资产1.96亿元，项目工程进度为78.94%。

2023年，和元生物的其他流动资产合计9,222.73万元，占总资产的3.54%，相较于年初的4,091.32万元大幅增长125.42%。

主要原因是待抵扣增值税进项税额增加3,705.19万元。

和元生物属于基因治疗CXO（合同研发生产组织）行业，聚焦于基因治疗载体的研发、生产及临床服务。 基因治疗CXO行业近三年呈现高速增长，2023年全球市场规模突破50亿美元，中国年复合增长率超30%。随着CAR-T、干细胞疗法等商业化进程加速及政策支持（如上海干细胞政策），行业未来五年预计保持25%以上增速，2025年国内市场规模有望突破80亿元，核心驱动力来自基因治疗药物IND申报量年均增长40%及CDMO产能需求扩张。

和元生物在国内基因治疗CDMO领域处于第一梯队，2024年占据约12%的细分市场份额，累计支持超300个基因治疗项目，主导国内溶瘤病毒CDMO约18%的产能供应，但在整体生物药CXO市场中占比不足3%，规模显著小于综合性CRO/CDMO企业。

最近10年内，公司净利润基本处于亏损状态，近4年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.28亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.56亿元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2023年年报显示和元智造精准医疗项目主体工程、和元智造精准医疗项目机电装修工程（一期）等阶段性投产6.91亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期和元生物PE-TTM为负，参考价值不大。