根据万方发展2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.68亿元，同比小幅增长6.22%。扣非净利润-4,455.13万元，由盈转亏。万方发展2023年年度净利润-1,093.77万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-2,147.62万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事农产品加工及销售、军工产品、其他。

2023年公司营收1.68亿元，与去年同期的1.58亿元相比，小幅增长了6.22%，主要是因为农产品加工及销售本期营收1.39亿元，去年同期为1.19亿元，同比增长了16.29%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.84%，同比大幅下降到了今年的3.15%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）农产品加工及销售本期毛利率-3.15%，去年同期为12.92%，同比大幅下降124.38%。

（2）军工产品本期毛利率39.53%，去年同期为49.23%，同比下降19.7%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的63.26%，相较于2022年的34.88%，仍在大幅增长，公司对第一大客户(乾安县瑞雪粮食购销有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(乾安县瑞雪粮食购销有限公司)占总营收的比例高达27.61%，第二大客户(姜美洋)占比12.98%。

2023年年度，万方发展营业总收入为1.68亿元，去年同期为1.58亿元，同比小幅增长6.22%，净利润为-1,093.77万元，去年同期为777.24万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为3,547.72万元，去年同期为19.46万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2,370.38万元，去年同期为536.72万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1,561.03万元，去年同期损失8.63万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-2,370.38万元，去年同期为536.72万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为1.68亿元，同比小幅增长6.22%，不过毛利率本期为3.15%，同比大幅下降了17.69%，导致主营业务利润由盈转亏。

万方发展2023年年度非主营业务利润为1,471.11万元，去年同期为366.60万元，同比大幅增长。

万方发展2023年的归母净利润为-520.90万元，而非经常性损益为3,934.23万元。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年度中，企业计入当期损益的政府补助为1,108.72万元，占归母净利润-520.90万元的-212.85%。本期计入留存政府补助的金额为800.00万元，留存的政府补助的金额为502.04万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,108.72万元，其中非经常性损益的政府补助金额为562.85万元。

往期留存政府补助剩余金额为0.00元，其中297.96万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,610.76万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下502.04万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年年报告期末，万方发展用于对外股权投资的资产为6,264.28万元，占总资产的13.48%。对外股权投资所产生的收益为1,593.34万元，占净利润-1,093.77万元的-145.67%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-245.74万元和处置外股权投资的收益1,839.07万元。

处置对外股权投资产生的收益为1,839.07万元，主要是北京天源房地产开发有限公司3,793.45万元。

吉林万方百奥生物科技有限公司业务性质为科技推广和应用服务业。

2023年企业存货周转率为1.33，在2022年到2023年万方发展存货周转率从0.66大幅提升到了1.33，存货周转天数从545天减少到了270天。2023年万方发展存货余额合计3,737.89万元，占总资产的8.36%，同比去年的2.06亿元大幅下降了81.86%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到49.00%，余额同比减少34.01%；其次，库存商品占比24.24%，余额同比增长82.64%。

该项目为2023年新立项项目，于2023年4月14日发布建设公告。

7、主要建设内容及建设规模：项目总投资93,155万元，总建筑面积88,133平方米，项目产品为天然红法夫酵母虾青素，主要供应国内饲料厂家和护肤品原料，广泛用于护肤品、水产品养殖饲料，副产水溶肥。项目分期建设，一期工程产品产量为2,000t/a，二期工程产品产量为4,000t/a，三期工程产品产量为6,000t/a，达产后总体工程年产天然红法夫酵母虾青素1.2万吨。（未获得许可，不得从事饲料添加剂，食品添加剂产品生产）

在2023年年报告期末，万方发展形成的商誉为5,421.23万元，占净资产的25.46%，商誉计提减值为1,529.06万元，占净利润-1,093.77万元的139.8%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为哈尔滨铸鼎工大新材料科技有限公司。

万方发展属于军工及农业综合行业，核心业务涵盖军工产品研发、粮食加工及生物科技领域。 近三年，军工行业受国防现代化及半导体产业链升级驱动，年均复合增长率超8%，预计2025年市场规模突破1.5万亿元；农业领域受益于粮食安全政策及生物技术应用，智能农业装备市场规模年均增长12%。未来行业将向高精尖材料、军民融合及农业全产业链整合方向发展。

万方发展在电子封装新材料细分领域技术领先，子公司铸鼎工大高硅铝合金材料供货规模达千万级，但整体市占率未公开；农业板块营收占比不足10%，行业竞争力较弱。

最近10年内，公司扣非净利润基本处于亏损状态，近3年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损5,028.00万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损2,370.38万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，万方发展近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，万方发展的PE-TTM是251.09，而军工电子行业的PE-TTM是44.59，万方发展的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。