根据丰元股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.77亿元，同比大幅增长59.98%。扣非净利润-3.92亿元，由盈转亏。丰元股份2023年年度净利润-4.32亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到4.32亿元，而总盈利只有-1.08亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主要业务为锂电池正极材料，占比高达90.53%。

2023年公司营收27.77亿元，与去年同期的17.36亿元相比，大幅增长了59.98%，主要是因为锂电池正极材料本期营收25.14亿元，去年同期为14.96亿元，同比大幅增长了68.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.27%，同比大幅下降到了今年的-0.03%，主要是因为锂电池正极材料本期毛利率-0.49%，去年同期为18.87%，同比大幅下降102.6%，主要原因是合计成本和材料成本均在大幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为锂电池正极材料，占主营业务收入的91.96%。2023年锂电池正极材料营收25.14亿元，相较于去年增长68.01%，同期毛利率为-0.49%，同比下降19.36个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的96.34%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为28.94%、36.23%、79.14%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(深圳市比亚迪供应链管理有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(深圳市比亚迪供应链管理有限公司)占总营收的比例高达90.16%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的79.42%。公司对第一大供应商(比亚迪股份有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(比亚迪股份有限公司)占年度采购的比例高达64.39%。第二大供应商占比4.90%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的22.04%上升至2023年的79.42%。

2023年年度，丰元股份营业总收入为27.77亿元，去年同期为17.36亿元，同比大幅增长59.98%，净利润为-4.32亿元，去年同期为1.51亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.88亿元，去年同期为2.12亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2.83亿元，去年同期损失302.59万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2,920.30万元增长到1.51亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.51亿元下降到-4.32亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到4.32亿元，而总盈利只有-1.08亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为2.12亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为27.77亿元，同比大幅增长59.98%，不过毛利率本期为-0.03%，同比大幅下降了18.30%，导致主营业务利润由盈转亏。

丰元股份2023年年度非主营业务利润为-3.30亿元，去年同期为-3,199.71万元，亏损增大。

本期财务费用为7,698.25万元，同比大幅增长170.96%。归因于利息费用本期为7,469.51万元，去年同期为3,375.53万元，同比大幅增长了121.28%。

本期研发费用为2,979.50万元，同比大幅增长103.54%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）燃料动力费本期为719.17万元，去年同期为90.22万元，同比大幅增长了近7倍。

（2）折旧费本期为727.10万元，去年同期为201.79万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）人工费本期为806.87万元，去年同期为386.55万元，同比大幅增长了108.74%。

本期管理费用为6,274.49万元，同比增长23.33%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,456.24万元，去年同期为1,984.80万元，同比增长了23.75%。

（2）其他本期为396.78万元，去年同期为184.32万元，同比大幅增长了115.27%。

（3）中介机构费本期为514.62万元，去年同期为318.31万元，同比大幅增长了61.67%。

（4）办公费本期为443.57万元，去年同期为295.77万元，同比大幅增长了49.97%。

2023年丰元股份固定资产合计16.15亿元，占总资产的27.25%，较去年的6.35亿元大幅增长了154.46%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增11.65亿元，主要为在建工程转入的11.36亿元，占比97.53%。

在此之中：年产4万吨锂电池磷酸铁锂正极材料建设项目（汇能项目）转入5.16亿元，年产5万吨电池正极材料磷酸铁锂项目（安徽项目）转入3.97亿元，811项目转入2.13亿元。

该项目项目预算为10.00万元，本期投入1,693.27万元，项目本期转入固定资产5.16亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为9.20万元，本期投入4.31亿元，项目本期转入固定资产3.97亿元，期末账面余额3.18亿元，项目工程进度为80%。

该项目项目预算为3.61万元，本期投入5,526.66万元，项目本期转入固定资产2.13亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

在2023年报告期末，丰元股份用于金融投资的资产为2.96亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为11.11万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的981.39万元大幅上升至2023年的2.96亿元，变化率为29.21倍。

2023年，丰元股份资产减值损失2.83亿元，导致企业净利润从亏损1.50亿元下降至亏损4.32亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.21亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1.90亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.33亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.55，在2022年到2023年丰元股份存货周转率从3.56大幅提升到了5.55，存货周转天数从101天减少到了64天。2023年丰元股份存货余额合计2.70亿元，占总资产的6.04%，同比去年的6.50亿元大幅下降了58.51%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到57.52%，余额同比减少36.54%；其次，原材料占比36.60%，余额同比减少32.76%。

2023年，丰元股份在建工程余额合计10.85亿元。主要在建的重要工程是年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目（一期）（云、年产5万吨电池正极材料磷酸铁锂项目（安徽项目）等。

在建工程本期转入固定资产的金额为11.26亿元，主要是年产4万吨锂电池磷酸铁锂正极材料建设项目（汇能项目）和年产5万吨电池正极材料磷酸铁锂项目（安徽项目）。

在建工程本期新增投入金额为9.26亿元，其中追加投入年产5万吨电池正极材料磷酸铁锂项目（安徽项目）和年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目（一期）（云5.81亿元，新项目投入年产10万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目（二期）（云南项目）2.72亿元。

该项目于2022年1月13日发布建设公告。

本募集资金投资项目内部收益率（税后）19.82%，投资回收期（税后）5.86年，项目具有良好的经济效益。

该项目于2022年1月13日发布建设公告。

本募集资金投资项目内部收益率（税后）19.82%，投资回收期（税后）5.86年，项目具有良好的经济效益。

2023年，丰元股份的其他流动资产合计2.64亿元，占总资产的4.45%，相较于年初的1.48亿元大幅增长78.70%。

主要原因是增值税留抵税额增加1.35亿元。

丰元股份属于新能源电池材料行业，核心聚焦锂电池正极材料领域。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年复合增长率超25%，2024年全球正极材料市场规模突破2000亿元。技术迭代加速，高镍、磷酸铁锂及固态电池材料成为主流方向，黏土提锂等低成本技术推动行业降本增效。未来三年市场空间预计突破3000亿元，但产能结构性过剩将加剧行业分化，具备技术优势和资源整合能力的企业将持续领跑。

丰元股份位列国内磷酸铁锂正极材料第一梯队，2024年产能规模达20万吨，国内市占率约8%-10%。依托黏土提锂技术实现碳酸锂自供，成本较同行低15%-20%，核心客户包括比亚迪、宁德时代等头部厂商，2025年供货协议规模超百亿元。

公司上市8年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅4,065.50万元，而累计募资金额却有13.66亿元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润亏损4.32亿元，同比去年由盈转亏。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损1.88亿元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2023年年报显示年产4万吨锂电池磷酸铁锂正极材料建设项目（汇能项目）、年产5万吨电池正极材料磷酸铁锂项目（安徽项目）阶段性投产9.12亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期丰元股份PE-TTM为负，参考价值不大。