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萤石网络(688475)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

杭州萤石网络股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商,为智能家居场景下的消费者用户,提供以视觉交互为主的智能生活解决方案;面向行业开发者客户,提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。

根据萤石网络2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收13.80亿元,同比小幅增长11.59%。扣非净利润1.38亿元,同比小幅增长13.24%。萤石网络2025年第一季度净利润1.38亿元,业绩同比小幅增长10.22%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为智能家居产品,占比高达79.87%,主要产品包括智能家居摄像机、云平台服务、智能入户三项,智能家居摄像机占比54.18%,云平台服务占比19.33%,智能入户占比13.74%。

1、智能家居摄像机

2024年智能家居摄像机营收29.48亿元,同比去年的29.90亿元基本持平。同期,2024年智能家居摄像机毛利率为37.19%,同比去年的38.59%小幅下降了3.63%。

2、云平台服务

2022年-2024年云平台服务营收呈大幅增长趋势,从2022年的6.70亿元,大幅增长到2024年的10.52亿元。2022年-2024年云平台服务毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的72.43%,小幅增长到了2024年的76.19%。

2024年,该产品名称由“物联网云平台”变更为“云平台服务”。

3、智能入户

2022年-2024年智能入户营收呈大幅增长趋势,从2022年的3.38亿元,大幅增长到2024年的7.48亿元。2022年-2024年智能入户毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的32.6%,大幅增长到了2024年的42.53%。

2024年,该产品名称由“智能入”变更为“智能入户”。

4、配件产品

2022年-2024年配件产品营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.26亿元,大幅增长到2024年的3.84亿元。2024年配件产品毛利率为4.89%,同比去年的18.98%大幅下降了74.24%。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长10.22%

本期净利润为1.38亿元,去年同期1.25亿元,同比小幅增长10.22%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失619.41万元,去年同期收益80.39万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为623.03万元,去年同期为1,115.67万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.57亿元,去年同期为1.35亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长16.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.80亿元 12.37亿元 11.59%
营业成本 7.93亿元 7.08亿元 11.93%
销售费用 1.97亿元 1.84亿元 7.24%
管理费用 4,225.17万元 4,219.97万元 0.12%
财务费用 -2,261.87万元 -4,492.09万元 49.65%
研发费用 2.04亿元 2.08亿元 -1.86%
所得税费用 1,954.91万元 2,282.94万元 -14.37%

2025年一季度主营业务利润为1.57亿元,去年同期为1.35亿元,同比增长16.58%。

虽然毛利率本期为42.55%,同比有所下降了0.17%,不过营业总收入本期为13.80亿元,同比小幅增长11.59%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

萤石网络属于智能家居行业,聚焦智能家居硬件及物联网云平台双主业。 智能家居行业近三年保持高速增长,2024年全球市场规模达471亿美元,年复合增长率约15%。未来发展趋势由AI、物联网及5G技术驱动,产品形态向全屋智能延伸,云平台服务加速设备互联与数据应用,智慧城市推进将进一步拓展行业市场空间。

2、市场地位及占有率

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