纳尔股份(002825)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海纳尔实业股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“游爱国”。公司主要从事环保型数码喷印材料、数码喷墨墨水、汽车保护膜等功能膜材料的研发、生产和销售。公司主营产品车身贴、单透膜、涂层喷印材料、贴合喷印材料，广泛应用于数码打印、汽车美饰、户内外装饰等领域。
根据纳尔股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.03亿元，同比增长24.33%。扣非净利润3,071.09万元，同比大幅增长38.41%。纳尔股份2025年第一季度净利润6,972.49万元，业绩同比大幅增长198.24%。
2024年公司的主营业务为数码喷印材料行业，主要产品包括数码喷印材料和汽车功能膜两项，其中数码喷印材料占比67.95%，汽车功能膜占比24.49%。
2021年-2024年汽车功能膜营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.26亿元，大幅增长到2024年的4.65亿元。2024年汽车功能膜毛利率为25.27%，同比去年的25.43%基本持平。
1、营业总收入同比增加24.33%，净利润同比大幅增加198.24%
2025年一季度，纳尔股份营业总收入为5.03亿元，去年同期为4.04亿元，同比增长24.33%，净利润为6,972.49万元，去年同期为2,337.89万元，同比大幅增长198.24%。
虽然所得税费用本期支出818.46万元，去年同期支出30.19万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为4,670.56万元，去年同期为1,053.26万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,473.87万元，去年同期为812.06万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.03亿元 |
4.04亿元 |
24.33% |
| 营业成本 |
4.08亿元 |
3.37亿元 |
21.22% |
| 销售费用 |
1,545.10万元 |
1,622.88万元 |
-4.79% |
| 管理费用 |
2,501.26万元 |
2,466.59万元 |
1.41% |
| 财务费用 |
-289.03万元 |
-279.25万元 |
-3.50% |
| 研发费用 |
2,801.07万元 |
1,973.94万元 |
41.90% |
| 所得税费用 |
818.46万元 |
30.19万元 |
2611.40% |
2025年一季度主营业务利润为2,473.87万元，去年同期为812.06万元，同比大幅增长2.05倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.03亿元，同比增长24.33%；（2）毛利率本期为18.83%，同比小幅增长了2.08%。
纳尔股份2025年一季度非主营业务利润为5,317.09万元，去年同期为1,556.02万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,473.87万元 |
35.48% |
812.06万元 |
204.64% |
| 投资收益 |
4,670.56万元 |
66.99% |
1,053.26万元 |
343.44% |
| 其他 |
783.76万元 |
11.24% |
509.18万元 |
53.93% |
| 净利润 |
6,972.49万元 |
100.00% |
2,337.89万元 |
198.24% |
截止到2025年6月20日，纳尔股份近十二个月的滚动营收为19亿元，在塑料包装行业中，纳尔股份的全国排名为7名，全球排名为11名。
塑料包装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Amcor 安姆科 |
981 |
1.98 |
52 |
-8.05 |
| Berry |
881 |
-3.99 |
37 |
-11.04 |
| Silgan |
421 |
1.03 |
20 |
-8.35 |
| Sealed Air 希悦尔 |
388 |
-0.86 |
19 |
-19.47 |
| 华润材料 |
181 |
12.78 |
-5.70 |
-- |
| 万凯新材 |
172 |
21.59 |
-3.00 |
-- |
| 紫江企业 |
106 |
3.74 |
8.09 |
13.50 |
| 永新股份 |
35 |
5.25 |
4.68 |
13.98 |
| 力合科创 |
23 |
-8.29 |
2.45 |
-26.99 |
| 王子新材 |
20 |
4.66 |
-0.69 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 纳尔股份 |
19 |
2.61 |
1.26 |
27.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
纳尔股份属于精密涂布材料行业，聚焦数码喷印材料及汽车功能膜领域。 精密涂布材料行业近三年受益于新能源汽车、消费电子及环保需求增长，市场规模年均复合增速超15%，2025年预计突破500亿元。技术迭代推动功能性膜材向高性能、轻量化升级，氢燃料电池核心组件（如膜电极）成为新增长点，政策驱动下绿氢产业链加速商业化，行业向高端化、绿色化延伸。
纳尔股份为国内数码喷印材料头部企业，产品覆盖90余国，2024年前三季度营收14.22亿元（同比+32.67%），数码喷印材料营收占比超60%，汽车功能膜业务加速渗透新能源车企供应链，细分领域市占率居前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 纳尔股份（002825） |
精密涂布材料研发生产，涵盖数码喷印、汽车膜等 |
2024年数码喷印材料营收占比62.48%，汽车功能膜业务覆盖多家新能源车企 |
| 斯迪克（300806） |
功能性薄膜材料制造商，产品包括光学膜、胶粘材料 |
2024年光学膜产品在消费电子领域供货规模达亿元级 |
| 晶华新材（603683） |
专注胶粘材料、光学膜及电子材料研发生产 |
2025年电子材料产线扩能，预计产能提升30% |
| 长阳科技（688299） |
主营反射膜、背板基膜，布局锂电隔膜领域 |
2024年反射膜全球市占率超50%，稳居第一 |
| 航天彩虹（002389） |
集光学膜、无人机业务于一体，拓展功能性薄膜 |
2025年光学膜产品获新能源汽车头部厂商认证 |
