同为股份(002835)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
深圳市同为数码科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“郭立志”。公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的视频监控专业制造商及行业整体解决方案专业提供商，主营业务为安防视频监控产品硬盘录像机、摄像机及视频监控管理平台的研发、生产与销售。重点聚焦北美、澳洲、东欧和南欧区域市场。
根据同为股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.63亿元，同比基本持平。扣非净利润4,546.84万元，同比小幅增长7.26%。同为股份2025年第一季度净利润5,205.95万元，业绩同比增长20.44%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为安防行业，主要产品包括前端视频监控产品和后端视频监控产品两项，其中前端视频监控产品占比69.30%，后端视频监控产品占比23.20%。
1、前端视频监控产品
2022年-2024年前端视频监控产品营收呈增长趋势，从2022年的6.43亿元，增长到2024年的8.05亿元。2021年-2024年前端视频监控产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的30.45%，大幅增长到了2024年的43.48%。
2、后端视频监控产品
2024年后端视频监控产品营收2.70亿元，同比去年的2.89亿元小幅下降了6.58%。2021年-2024年后端视频监控产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的28.59%，大幅增长到了2024年的47.7%。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长20.44%
本期净利润为5,205.95万元，去年同期4,322.35万元，同比增长20.44%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失510.70万元，去年同期损失219.13万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,103.03万元，去年同期为4,439.85万元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为116.84万元，去年同期为-389.23万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长14.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.63亿元 | 2.69亿元 | -2.22% |
| 营业成本 | 1.44亿元 | 1.62亿元 | -11.51% |
| 销售费用 | 1,149.18万元 | 1,138.46万元 | 0.94% |
| 管理费用 | 1,128.52万元 | 877.10万元 | 28.67% |
| 财务费用 | 50.91万元 | -115.00万元 | 144.27% |
| 研发费用 | 4,328.48万元 | 4,137.47万元 | 4.62% |
| 所得税费用 | -20.36万元 | -15.30万元 | -33.09% |
2025年一季度主营业务利润为5,103.03万元，去年同期为4,439.85万元，同比小幅增长14.94%。
虽然营业总收入本期为2.63亿元，同比有所下降2.22%，不过毛利率本期为45.42%，同比小幅增长了5.73%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，同为股份近十二个月的滚动营收为12亿元，在安防监控行业中，同为股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
安防监控营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海康威视 | 925 | 4.34 | 120 | -10.67 |
| 大华股份 | 322 | -0.67 | 29 | -4.90 |
| 千方科技 | 72 | -10.99 | -11.93 | -- |
| 中安科 | 31 | 6.58 | 0.20 | -- |
| Ambarella 安霸 | 20 | -4.96 | -8.42 | -- |
| 中电鑫龙 | 20 | -11.00 | -15.49 | -- |
| 辰安科技 | 14 | -3.09 | -3.22 | -- |
| 高新兴 | 14 | -19.07 | -2.37 | -- |
| 同为股份 | 12 | 5.00 | 2.00 | 30.44 |
| 航天长峰 | 12 | -25.33 | -2.46 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳市同为数码科技股份有限公司（同为股份）属于安防行业，专注于视频监控设备及解决方案的研发、生产和销售。 安防行业近三年受智慧城市、数字化转型驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破9000亿元。未来趋势聚焦AI+安防，边缘计算、智能分析技术渗透率提升，预计2027年市场空间超1.3万亿元，海外新兴市场及民用领域成为增长极。
2、市场地位及占有率
同为股份在国内安防行业中属二线梯队，2024年国内视频监控设备市占率约1.2%，聚焦中小型项目及海外ODM市场，其营收规模约12亿元，不足龙头企业的5%，技术研发投入占比6.5%，低于行业头部均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同为股份（002835） | 视频监控设备制造商，产品涵盖网络摄像机、存储设备及管理平台 | 2025年智能摄像机出货量突破80万台，海外营收占比提升至58% |
| 海康威视（002415） | 全球安防行业龙头，覆盖视频采集、传输、存储及AI分析全产业链 | 2024年国内市占率36.7%，AI摄像头渗透率达45% |
| 大华股份（002236） | 以视频为核心的智慧物联解决方案提供商，布局云计算与大数据 | 2024年海外市场营收占比42%，智慧交通领域中标超20亿元 |
| 苏州科达（603660） | 视频会议与安防融合方案商，深耕公安、司法行业应用 | 2025年Q1司法行业订单同比增长27% |
| 汉邦高科（300449） | 智能安防系统集成商，重点布局金融、教育领域 | 2024年金融行业营收占比31% |
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