标准股份(600302)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
西安标准工业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“西安市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为缝制设备、精密机械零部件、模具的生产制造与研发。公司主要产品是工业缝纫机、缝纫机零件、批发零售（供应链业务）。
根据标准股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,787.05万元，同比下降17.46%。扣非净利润-572.23万元，较去年同期亏损有所减小。标准股份2025年第一季度净利润-624.73万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为缝制机械，占比高达97.50%，主要产品包括工业缝纫机和零件制造两项，其中工业缝纫机占比77.23%，零件制造占比20.28%。
1、工业缝纫机
2021年-2024年工业缝纫机营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.41亿元，大幅下降到2024年的3.45亿元。2024年工业缝纫机毛利率为17.81%，同比去年的22.87%下降了22.13%。
2、零件制造
2024年零件制造营收9,050.08万元，同比去年的9,126.13万元基本持平。同期，2024年零件制造毛利率为2.93%，同比去年的2.16%大幅增长了35.65%。
2021年，该产品名称由“缝纫机零件”变更为“零件制造”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低17.46%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，标准股份营业总收入为9,787.05万元，去年同期为1.19亿元，同比下降17.46%，净利润为-624.73万元，去年同期为-1,855.79万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-909.40万元，去年同期为-2,097.96万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,787.05万元 | 1.19亿元 | -17.46% |
| 营业成本 | 7,869.67万元 | 9,811.65万元 | -19.79% |
| 销售费用 | 820.02万元 | 878.65万元 | -6.67% |
| 管理费用 | 2,086.38万元 | 2,403.07万元 | -13.18% |
| 财务费用 | -567.58万元 | 331.02万元 | -271.46% |
| 研发费用 | 390.63万元 | 412.62万元 | -5.33% |
| 所得税费用 | 39.41万元 | 16.32万元 | 141.46% |
2025年一季度主营业务利润为-909.40万元，去年同期为-2,097.96万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为9,787.05万元，同比下降17.46%，不过（1）财务费用本期为-567.58万元，同比大幅下降2.71倍；（2）毛利率本期为19.59%，同比小幅增长了2.33%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比增长
标准股份2025年一季度非主营业务利润为324.07万元，去年同期为258.50万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -909.40万元 | 145.57% | -2,097.96万元 | 56.65% |
| 公允价值变动收益 | 80.40万元 | -12.87% | 83.64万元 | -3.87% |
| 信用减值损失 | 195.14万元 | -31.24% | 119.49万元 | 63.31% |
| 其他 | 58.75万元 | -9.40% | 133.82万元 | -56.10% |
| 净利润 | -624.73万元 | 100.00% | -1,855.79万元 | 66.34% |
4、净现金流同比大幅下降3.44倍
2025年一季度，标准股份净现金流为-2,134.87万元，去年同期为-480.52万元，较去年同期大幅下降3.44倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长81.82%；
但是（1）投资支付的现金本期为1.90亿元，同比大幅增长58.33%；（2）取得借款收到的现金本期为58.83万元，同比大幅下降97.46%。
行业分析
1、行业发展趋势
标准股份属于缝制设备制造行业，主营工业缝纫机及智能化缝制单元研发生产。 缝制设备行业近三年受下游服装、家居、汽车内饰等需求驱动，市场规模年均增速约5%-7%，2024年全球市场空间突破200亿美元。行业正加速向自动化、数字化升级，AI视觉检测、物联网集成技术渗透率提升，智能化缝制设备占比预计2025年超35%。
2、市场地位及占有率
标准股份在国内缝制设备行业位居第二梯队，市场占有率约8%-10%，其高速平缝机、特种缝纫机等细分产品具有竞争优势，但智能化转型进度滞后于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 标准股份（600302） | 国内老牌缝制设备制造商，产品涵盖工业缝纫机及智能缝制单元 | 2025年特种缝纫机业务营收占比达28% |
| 杰克股份（603337） | 全球缝制设备龙头，业务覆盖缝前、缝中、缝后全产业链 | 2024年市占率22%，智能缝制设备出货量同比增长40% |
| 上工申贝（600843） | 高端缝制设备供应商，聚焦汽车内饰及航空航天领域缝制技术 | 2025年汽车缝纫设备订单规模突破1.2亿元 |
| 中捷资源（002021） | 工业缝纫机核心零部件供应商，布局工业互联网平台 | 2024年缝纫机电机市占率15% |
| 方正电机（002196） | 缝制机械驱动系统专业厂商，拓展伺服控制系统 | 2025年缝纫机驱动系统营收占比超35% |
1、经营分析总结
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