激智科技(300566)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
宁波激智科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张彦”。公司的主营业务是研发、生产、销售光学膜及功能性薄膜产品。公司主要生产光学膜产品，产品主要包括扩散膜、增亮膜、量子点薄膜、COP、复合膜（DOP、POP等）、银反射膜、3D膜、保护膜、手机硬化膜等。
根据激智科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.79亿元，同比小幅下降10.95%。扣非净利润4,970.36万元，同比大幅增长35.40%。激智科技2025年第一季度净利润5,818.78万元，业绩同比增长19.68%。本期经营活动产生的现金流净额为3,644.54万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括光学薄膜和太阳能背板/反光膜两项，其中光学薄膜占比61.47%，太阳能背板/反光膜占比22.80%。
1、光学薄膜
2022年-2024年光学薄膜营收呈增长趋势，从2022年的11.21亿元，增长到2024年的13.37亿元。2022年-2024年光学薄膜毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的14.63%，大幅增长到了2024年的31.11%。
2、太阳能背板/反光膜
2024年太阳能背板/反光膜营收4.96亿元，同比去年的8.67亿元大幅下降了42.78%。2022年-2024年太阳能背板/反光膜毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的12.6%，大幅增长到了2024年的18.4%。
2024年，该产品名称由“太阳能背板”变更为“太阳能背板/反光膜”。
3、窗膜
2024年窗膜营收7,366.16万元，同比去年的7,911.46万元小幅下降了6.89%。2022年-2024年窗膜毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的49.09%，小幅下降到了2024年的45.87%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比小幅降低10.95%，净利润同比增加19.68%
2025年一季度，激智科技营业总收入为4.79亿元，去年同期为5.38亿元，同比小幅下降10.95%，净利润为5,818.78万元，去年同期为4,862.04万元，同比增长19.68%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为-219.93万元，去年同期为362.30万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为6,118.47万元，去年同期为5,048.05万元，同比增长；（2）其他收益本期为1,322.07万元，去年同期为874.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长21.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.79亿元 | 5.38亿元 | -10.95% |
| 营业成本 | 3.54亿元 | 4.22亿元 | -16.07% |
| 销售费用 | 1,037.21万元 | 753.55万元 | 37.64% |
| 管理费用 | 1,982.61万元 | 2,197.06万元 | -9.76% |
| 财务费用 | 297.56万元 | 45.56万元 | 553.12% |
| 研发费用 | 2,708.49万元 | 3,055.89万元 | -11.37% |
| 所得税费用 | 1,276.69万元 | 1,136.33万元 | 12.35% |
2025年一季度主营业务利润为6,118.47万元，去年同期为5,048.05万元，同比增长21.21%。
虽然营业总收入本期为4.79亿元，同比小幅下降10.95%，不过毛利率本期为26.02%，同比增长了4.52%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，激智科技近十二个月的滚动营收为22亿元，在显示材料行业中，激智科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
显示材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 长信科技 | 111 | 16.36 | 3.57 | -26.65 |
| 莱宝高科 | 59 | -8.45 | 3.74 | -8.65 |
| Universal Display | 47 | 5.38 | 16 | 6.43 |
| 万润股份 | 37 | -5.37 | 2.46 | -26.75 |
| 深纺织A | 33 | 13.29 | 0.89 | 13.48 |
| 三利谱 | 26 | 3.97 | 0.68 | -41.35 |
| 激智科技 | 22 | 4.17 | 1.90 | 16.83 |
| 沃格光电 | 22 | 28.36 | -1.22 | -- |
| 苏大维格 | 18 | 1.95 | -0.58 | -- |
| 瑞联新材 | 15 | -1.48 | 2.52 | 1.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
激智科技属于功能性薄膜材料行业，核心聚焦光学薄膜及特种薄膜的研发、生产与销售。 功能性薄膜材料行业近三年受显示技术升级（如Mini LED、OLED渗透）及新能源产业（光伏、锂电池封装）驱动，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间突破2000亿元。未来趋势将向高透光率、耐候性及环保型材料集中，预计2025-2027年复合增长率维持12%-14%，其中光伏背板膜、量子点膜等细分领域增速或达20%以上。
2、市场地位及占有率
激智科技为国内光学薄膜领域头部企业，LCD用增亮膜市占率约20%-25%，位列前三；光伏背板基膜2024年产能扩张至3亿平方米，国内市场份额约15%。其技术壁垒及客户粘性较高，但面临原材料成本波动压力。
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