农尚环境(300536)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
武汉农尚环境股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“林峰”。公司的主营业务是园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务。主要产品或服务为园林绿化施工、园林景观设计。
根据农尚环境2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1,577.24万元，同比大幅下降58.01%。扣非净利润-690.11万元，由盈转亏。农尚环境2025年第一季度净利润-767.20万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是园林绿化工程，一块是算力综合服务，主要产品包括算力综合服务和市政公共园林两项，其中算力综合服务占比46.66%，市政公共园林占比44.03%。
1、市政公共园林
2024年市政公共园林营收1.02亿元，同比去年的5,476.45万元大幅增长了86.22%。2022年-2024年市政公共园林毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的19.11%，大幅下降到了2024年的10.72%。
2021年，该产品名称由“市政园林项目”变更为“市政公共园林”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降58.01%，净利润由盈转亏
2025年一季度，农尚环境营业总收入为1,577.24万元，去年同期为3,756.40万元，同比大幅下降58.01%，净利润为-767.20万元，去年同期为1,723.69万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-601.23万元，去年同期为1,626.19万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,577.24万元 | 3,756.40万元 | -58.01% |
| 营业成本 | 1,125.13万元 | 1,210.91万元 | -7.08% |
| 销售费用 | 37.38万元 | 7.55万元 | 394.86% |
| 管理费用 | 808.72万元 | 684.28万元 | 18.19% |
| 财务费用 | 29.46万元 | 24.81万元 | 18.73% |
| 研发费用 | 169.00万元 | 173.06万元 | -2.34% |
| 所得税费用 | 76.20万元 | -2.23万元 | 3524.73% |
2025年一季度主营业务利润为-601.23万元，去年同期为1,626.19万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为1,577.24万元，同比大幅下降58.01%。
行业分析
1、行业发展趋势
武汉农尚环境股份有限公司属于建筑装饰行业，主营业务为园林绿化工程设计、施工及养护。 建筑装饰行业近三年受房地产调控及地方财政压力影响增速放缓，但新型城镇化及生态修复政策推动结构性机会，预计2025年市场规模达5.3万亿元，年复合增长率约5%，未来将向绿色低碳、智能化及EPC模式转型，市政园林与生态治理细分领域需求持续释放。
2、市场地位及占有率
*ST农尚为华中地区园林工程区域龙头，但行业集中度低，其市场占有率不足1%，2024年通过算力租赁业务实现营收占比85%，传统园林业务收缩至辅助地位，整体行业竞争力偏弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST农尚（300536） | 主营园林绿化及算力租赁业务 | 2024年算力租赁营收占比85%，签订1.16亿元服务器租赁合同 |
| 棕榈股份（002431） | 生态城镇建设及园林工程施工 | 2024年生态城镇项目中标金额超8亿元，华中区域市占率约2.5% |
| 杭州园林（300649） | 风景园林设计及EPC总承包 | 2024年承接亚运配套项目金额3.2亿元，设计业务毛利率维持32% |
| 文科园林（002775） | 生态环保与景观建设双主业 | 2024年环保工程营收占比提升至47%，中标雄安新区湿地修复项目2.8亿元 |
| 乾景园林（603778） | 园林工程与光伏产业协同发展 | 2024年光伏业务营收占比突破35%，控股股东国晟能源持股29%推动产业转型 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损767.20万元，同比去年由盈转亏。
由于营收的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损601.23万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
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