英特集团(000411)2025年一季报深度解读：营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降
浙江英特集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为药品、医疗器械批发及零售业务，主要产品药品销售和医疗器械。2019年，公司品牌影响力日益增强，位列2018年中国医药流通百强第13位，药品零售企业主营业务收入百强第64位，全国医药物流配送规模百强第11位。
根据英特集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收84.37亿元，同比基本持平。扣非净利润9,867.80万元，同比小幅下降4.54%。英特集团2025年第一季度净利润1.19亿元，业绩同比小幅下降7.32%。
营业收入情况
2024年公司主要从事医药批发行业、医药零售行业、其他，其中药品类销售为第一大收入来源，占比93.17%。
1、器械耗材类销售
2024年器械耗材类销售营收20.37亿元，同比去年的16.23亿元增长了25.46%。同期，2024年器械耗材类销售毛利率为10.01%，同比去年的13.43%下降了25.47%。
2、药品类销售
2024年药品类销售营收0.36元，同比去年的302.17亿元大幅下降了100.0%。同期，2024年药品类销售毛利率为6.63%，同比去年的6.38%小幅增长了3.92%。
营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.32%
本期净利润为1.19亿元，去年同期1.28亿元，同比小幅下降7.32%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为681.31万元，去年同期为459.33万元，同比大幅增长；
但是（1）营业外利润本期为-443.58万元，去年同期为-10.20万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,442.25万元，去年同期损失1,054.29万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出4,708.74万元，去年同期支出4,551.46万元，同比小幅增长。
2、净现金流由正转负
2025年一季度，英特集团净现金流为-4.24亿元，去年同期为1,333.34万元，由正转负。
全国排名
截止到2025年6月20日，英特集团近十二个月的滚动营收为334亿元，在医药流通行业中，英特集团的全国排名为9名，全球排名为16名。
医药流通营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| McKesson 麦克森 | 25812 | 10.80 | 237 | 43.55 |
| Cencora | 21133 | 11.16 | 108 | -0.67 |
| Cardinal Health 康德乐 | 16307 | 11.77 | 61 | 11.72 |
| 国药控股 | 5845 | 3.91 | 70 | -3.14 |
| 上海医药 | 2753 | 8.45 | 46 | -3.67 |
| 华润医药 | 2577 | 2.86 | 34 | -3.84 |
| MediPal 美迪发路 | 1819 | 3.71 | 20 | 11.03 |
| 九州通 | 1518 | 7.44 | 25 | 0.80 |
| Alfresa 阿弗瑞萨 | 1467 | 4.62 | 14 | -5.23 |
| 重药控股 | 806 | 8.82 | 2.83 | -34.47 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 英特集团 | 334 | 7.65 | 5.26 | 46.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英特集团属于医药商业行业，专注于药品及医疗器械的批发、零售及供应链服务。 医药商业行业近三年受“两票制”、带量采购等政策推动，行业集中度持续提升，2024年市场规模达2.3万亿元，未来三年复合增速预计5%-7%。政策驱动下，头部企业通过并购整合加速扩张，数字化与智慧物流成核心竞争力，慢病管理、DTP药房等新业态推动市场空间扩容。
2、市场地位及占有率
英特集团是浙江省医药流通龙头企业，区域市占率超30%，全国排名前十，2024年营收规模突破300亿元，但全国市占率不足3%，依托冷链物流与院外市场布局巩固区域优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英特集团（000411） | 浙江省医药流通龙头，覆盖药品批发、零售及第三方物流 | 2024年浙江省内公立医院配送份额35%，冷链物流规模华东第一 |
| 国药一致（000028） | 国药控股子公司，华南地区医药分销与零售核心平台 | 2024年华南区域市占率28%，DTP药房数量超500家 |
| 上海医药（601607） | 全国性医药流通巨头，布局医药工业与商业一体化 | 2024年医药商业营收占比82%，进口药品代理份额全国第一 |
| 九州通（600998） | 民营医药流通龙头，聚焦基层医疗与零售终端 | 2024年基层医疗机构覆盖超10万家，B2B平台交易额破千亿 |
| 南京医药（600713） | 江苏及安徽区域流通主导企业，拓展药事服务与电商 | 2024年苏皖区域医院配送份额25%，中药饮片销售同比增40% |
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