兆驰股份(002429)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
深圳市兆驰股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“深圳市资本运营集团有限公司”。公司主营业务包括智慧显示、智慧家庭组网及LED全产业链，产品主要包括液晶电视、机顶盒、智能投影仪、智能音响等多媒体视听终端、内容运营平台及软件解决方案、网络通信设备、LED外延/芯片、LED封装、应用照明等。
根据兆驰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收37.23亿元，同比小幅下降9.33%。扣非净利润3.10亿元，同比下降23.90%。兆驰股份2025年第一季度净利润3.58亿元，业绩同比下降21.19%。
2024年公司的主营业务为电子制造及运营服务，主要产品包括多媒体视听产品及运营服务和LED产业链两项，其中多媒体视听产品及运营服务占比73.78%，LED产业链占比26.22%。
2022年-2024年多媒体视听产品及运营服务营收呈小幅增长趋势，从2022年的112.48亿元，小幅增长到2024年的126.63亿元。2021年-2024年多媒体视听产品及运营服务毛利率呈增长趋势，从2021年的12.97%，增长到了2024年的16.34%。
2018年，该产品名称由“视听及通信类电子产品、互联网产品及服务”，整合为“多媒体视听产品及运营服务”。
2022年-2024年LED产业链营收呈增长趋势，从2022年的37.81亿元，增长到2024年的45.04亿元。2020年-2024年LED产业链毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的11.64%，大幅增长到了2024年的25.81%。
2018年，该产品名称由“LED产品及器件”变更为“LED产业链”。
本期净利润为3.58亿元，去年同期4.54亿元，同比下降21.19%。
虽然信用减值损失本期收益3,001.83万元，去年同期收益1,097.17万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.10亿元，去年同期为3.85亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失2,935.04万元，去年同期收益27.28万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
37.23亿元 |
41.06亿元 |
-9.33% |
| 营业成本 |
30.40亿元 |
33.76亿元 |
-9.94% |
| 销售费用 |
7,770.26万元 |
7,253.63万元 |
7.12% |
| 管理费用 |
7,006.23万元 |
6,074.26万元 |
15.34% |
| 财务费用 |
1,430.75万元 |
1,504.27万元 |
-4.89% |
| 研发费用 |
1.99亿元 |
1.89亿元 |
5.47% |
| 所得税费用 |
3,908.01万元 |
2,458.25万元 |
58.98% |
2025年一季度主营业务利润为3.10亿元，去年同期为3.85亿元，同比下降19.60%。
虽然毛利率本期为18.34%，同比小幅增长了0.56%，不过营业总收入本期为37.23亿元，同比小幅下降9.33%，导致主营业务利润同比下降。
兆驰股份2025年一季度非主营业务利润为8,709.17万元，去年同期为9,325.84万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3.10亿元 |
86.58% |
3.85亿元 |
-19.60% |
| 其他收益 |
7,635.76万元 |
21.35% |
8,396.98万元 |
-9.07% |
| 其他 |
2,221.97万元 |
6.21% |
1,560.45万元 |
42.39% |
| 净利润 |
3.58亿元 |
100.00% |
4.54亿元 |
-21.19% |
截止到2025年6月20日，兆驰股份近十二个月的滚动营收为203亿元，在彩电行业中，兆驰股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
彩电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Samsung Electronics 三星电子 |
15811 |
2.48 |
1766 |
-5.04 |
| SONY 索尼 |
6420 |
9.31 |
566 |
8.97 |
| LG Electronics LG电子 |
4426 |
10.01 |
37 |
-- |
| TCL科技 |
1650 |
0.26 |
16 |
-46.22 |
| 四川长虹 |
1037 |
1.34 |
7.04 |
35.21 |
| 海信家电 |
927 |
11.14 |
33 |
50.99 |
| TCL电子 |
909 |
9.89 |
16 |
14.11 |
| 创维集团 |
650 |
8.48 |
5.68 |
-29.69 |
| 海信视像 |
585 |
7.74 |
22 |
25.45 |
| 兆驰股份 |
203 |
-3.38 |
16 |
68.83 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
兆驰股份属于消费电子行业，核心业务涵盖液晶显示模组、LED封装及智能终端设备的研发制造 消费电子行业近三年受全球经济波动影响，2023年市场规模达1.2万亿美元，同比增速放缓至3.8%，但Mini/Micro LED显示、智能家居等细分领域逆势增长，其中Mini LED背光模组2024年出货量预计突破2500万片，年复合增长率超35%。未来三年，行业将加速向高刷新率、超高清显示及节能化转型，商用显示、车载显示等新场景驱动市场空间扩张至1.5万亿美元
兆驰股份为全球领先的LED封装及显示模组供应商，其LED芯片封装产能位居全球前三，2024年Mini LED背光模组市占率约12%，电视ODM代工业务出货量稳居全球前五，液晶显示主控板卡市场份额超15%
