根据祥源新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.19亿元，同比增长26.98%。扣非净利润429.70万元，同比小幅增长10.36%。祥源新材2025年第一季度净利润718.72万元，业绩同比大幅增长30.88%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,123.69万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2024年公司的主营业务为橡胶和塑料制品，其中IXPE为第一大收入来源，占比87.07%。

2024年IXPE营收4.14亿元，同比去年的3.35亿元增长了23.83%。同期，2024年IXPE毛利率为34.2%，同比去年的40.77%下降了16.11%。

本期净利润为718.72万元，去年同期549.16万元，同比大幅增长30.88%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为65.40万元，去年同期为142.12万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为300.03万元，去年同期为174.65万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为423.92万元，去年同期为317.01万元，同比大幅增长。

2025年一季度主营业务利润为423.92万元，去年同期为317.01万元，同比大幅增长33.72%。

虽然毛利率本期为25.67%，同比下降了8.11%，不过营业总收入本期为1.19亿元，同比增长26.98%，推动主营业务利润同比大幅增长。

祥源新材2025年一季度非主营业务利润为396.61万元，去年同期为308.44万元，同比增长。

2025年一季度，祥源新材净现金流为7,959.26万元，去年同期为-2,782.71万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为8,800.00万元，同比大幅增长3.20倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8,909.10万元，同比大幅增长53.00%。

但是（1）收回投资收到的现金本期为1.98亿元，同比大幅增长64.99%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为58.31万元，同比大幅下降98.97%。

2025年一季度，企业资产负债率为8.96%，去年同期为36.37%，同比大幅下降了27.41%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为1.38亿元，同比大幅下降75.28%

本期有息负债为2,164.02万元，占总负债为16.00%，去年同期为78.00%，同比降低了62.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为2,164.02万元，去年同期为4.37亿元，同比大幅下降95.04%，主要是一年内到期的非流动负债同比下降26.44%。

祥源新材本期支付利息的现金为26.99万元，有息负债的利率为1.25%，而去年同期为0.15%，同比大幅增长。

祥源新材属于化学新材料行业，专注于聚氨酯材料的研发、生产和销售 近三年，化学新材料行业受益于新能源汽车、电子电器等领域需求增长，市场规模年均增速超10%，2024年国内市场规模预计突破8000亿元。未来行业将向环保、轻量化、高性能方向升级，2025年复合增长率或达12%，新能源领域应用占比有望提升至35%