福安药业(300194)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福安药业(集团)股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“汪天祥”。公司主要从事化学药品的研发、生产、销售。主要产品有抗生素类（包括原料药、制剂不同规格）、抗肿瘤类、特色专科药类等药物。
根据福安药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.68亿元，同比大幅下降42.22%。扣非净利润6,568.48万元，同比大幅下降43.80%。福安药业2025年第一季度净利润6,879.77万元，业绩同比大幅下降43.75%。
2024年制剂营收15.26亿元，同比去年的16.11亿元小幅下降了5.28%。2020年-2024年制剂毛利率呈下降趋势，从2020年的82.74%，下降到了2024年的63.95%。
2024年原料药及中间体营收7.53亿元，同比去年的8.60亿元小幅下降了12.35%。2022年-2024年原料药及中间体毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的23.89%，大幅增长到了2024年的31.89%。
本期净利润为6,879.77万元，去年同期1.22亿元，同比大幅下降43.75%。
虽然所得税费用本期支出368.99万元，去年同期支出2,092.09万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,302.21万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.68亿元 |
8.09亿元 |
-42.22% |
| 营业成本 |
2.77亿元 |
3.96亿元 |
-30.08% |
| 销售费用 |
5,812.08万元 |
2.08亿元 |
-72.09% |
| 管理费用 |
5,347.86万元 |
5,611.59万元 |
-4.70% |
| 财务费用 |
-89.51万元 |
-75.62万元 |
-18.38% |
| 研发费用 |
3,033.08万元 |
3,312.62万元 |
-8.44% |
| 所得税费用 |
368.99万元 |
2,092.09万元 |
-82.36% |
2025年一季度主营业务利润为4,302.21万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降59.98%。
虽然销售费用本期为5,812.08万元，同比大幅下降72.09%，不过（1）营业总收入本期为4.68亿元，同比大幅下降42.22%；（2）毛利率本期为40.74%，同比下降了10.29%，导致主营业务利润同比大幅下降。
福安药业2025年一季度非主营业务利润为2,946.55万元，去年同期为3,572.46万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,302.21万元 |
62.53% |
1.08亿元 |
-59.98% |
| 投资收益 |
3,095.02万元 |
44.99% |
2,540.87万元 |
21.81% |
| 其他 |
11.69万元 |
0.17% |
1,941.87万元 |
-99.40% |
| 净利润 |
6,879.77万元 |
100.00% |
1.22亿元 |
-43.75% |
2025年一季度，福安药业净现金流为1.55亿元，去年同期为-4,307.64万元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
6.43亿元 |
90.19% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
4.91亿元 |
-34.86% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 |
1.04亿元 |
-58.02% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
2.07亿元 |
33.05% |
| 支付的各项税费 |
3,298.99万元 |
-56.20% |
投资支付的现金 |
4,000.00万元 |
- |
截止到2025年6月20日，福安药业近十二个月的滚动营收为24亿元，在抗生素行业中，福安药业的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
抗生素营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 哈药股份 |
162 |
8.11 |
6.29 |
19.22 |
| 联邦制药 |
138 |
12.34 |
27 |
39.11 |
| 普洛药业 |
120 |
10.37 |
10 |
2.57 |
| 华北制药 |
99 |
-1.68 |
1.27 |
89.28 |
| 鲁抗医药 |
62 |
8.42 |
3.95 |
68.36 |
| 金城医药 |
34 |
2.44 |
1.97 |
22.14 |
| ST长康 |
32 |
-8.60 |
-7.67 |
-- |
| 九典制药 |
29 |
21.66 |
5.12 |
35.88 |
| 福安药业 |
24 |
-0.85 |
2.80 |
-- |
| 海翔药业 |
19 |
-7.94 |
-3.30 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
福安药业属于化学制药行业，专注于抗生素、抗肿瘤药物及特色原料药的研发、生产和销售。 化学制药行业近三年受带量采购政策深化、创新药研发加速及国际市场拓展驱动，市场规模稳步增长，2024年预计突破1.8万亿元。未来趋势聚焦于高端仿制药、生物类似药及创新制剂研发，行业集中度提升，环保及产能升级推动头部企业优势扩大，2025年细分领域如抗感染和肿瘤药物仍占据主导地位。
