友邦吊顶(002718)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比小幅增长
浙江友邦集成吊顶股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“时沈祥”。公司主要从事零售渠道业务和工程渠道业务，为消费者提供顶墙一体化解决方案。产品主要为集功能与装饰一体化的集成吊顶、功能背景墙等。
根据友邦吊顶2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.13亿元，同比小幅下降12.85%。扣非净利润114.79万元，扭亏为盈。友邦吊顶2025年第一季度净利润167.14万元，业绩同比小幅增长14.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,085.98万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2024年基础模块营收2.93亿元，同比去年的4.75亿元大幅下降了38.34%。同期，2024年基础模块毛利率为16.4%，同比去年的23.74%大幅下降了30.92%。
2024年功能模块营收2.08亿元，同比去年的3.33亿元大幅下降了37.52%。同期，2024年功能模块毛利率为33.73%，同比去年的32.97%基本持平。
2024年墙柜模块营收5,989.69万元，同比去年的8,280.19万元下降了27.66%。2022年-2024年墙柜模块毛利率呈下降趋势，从2022年的36.49%，下降到了2024年的27.79%。
2020年，该产品名称由“墙面模块、家居模块”，整合为“墙柜模块”。
2020年-2024年辅助模块营收呈大幅下降趋势，从2020年的1.27亿元，大幅下降到2024年的4,317.94万元。2021年-2024年辅助模块毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.55%，大幅增长到了2024年的26.67%。
2020年，该产品名称由“ACOLL、辅助模块”，整合为“辅助模块”。
本期净利润为167.14万元，去年同期145.75万元，同比小幅增长14.68%。
虽然其他收益本期为116.11万元，去年同期为892.17万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-171.48万元，去年同期为-809.59万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.13亿元 |
1.30亿元 |
-12.85% |
| 营业成本 |
8,150.17万元 |
9,547.49万元 |
-14.64% |
| 销售费用 |
1,453.63万元 |
2,086.31万元 |
-30.33% |
| 管理费用 |
1,400.46万元 |
1,533.16万元 |
-8.66% |
| 财务费用 |
-161.99万元 |
-253.91万元 |
36.21% |
| 研发费用 |
531.35万元 |
784.47万元 |
-32.27% |
| 所得税费用 |
-9,339.52元 |
-6.48万元 |
85.58% |
2025年一季度主营业务利润为-171.48万元，去年同期为-809.59万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.13亿元，同比小幅下降12.85%，不过（1）销售费用本期为1,453.63万元，同比大幅下降30.33%；（2）毛利率本期为27.83%，同比小幅增长了1.51%，推动主营业务利润亏损有所减小。
友邦吊顶2025年一季度非主营业务利润为337.69万元，去年同期为948.87万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-171.48万元 |
-102.60% |
-809.59万元 |
78.82% |
| 投资收益 |
215.37万元 |
128.85% |
74.71万元 |
188.27% |
| 其他收益 |
116.11万元 |
69.47% |
892.17万元 |
-86.99% |
| 其他 |
6.25万元 |
3.74% |
-18.00万元 |
134.74% |
| 净利润 |
167.14万元 |
100.00% |
145.75万元 |
14.68% |
截止到2025年6月20日，友邦吊顶近十二个月的滚动营收为6.24亿元，在装修材料行业中，友邦吊顶的全国排名为8名，全球排名为15名。
装修材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Beacon Roofing Supply |
702 |
-- |
26 |
-- |
| ROCKWOOL |
320 |
7.82 |
46 |
21.99 |
| James Hardie Industries 詹姆斯哈迪 |
279 |
2.37 |
30 |
-2.62 |
| AZEK |
104 |
6.93 |
11 |
18.08 |
| Quanex Building Products |
92 |
6.03 |
2.38 |
-16.60 |
| Trex |
83 |
-1.28 |
16 |
2.74 |
| Brickworks |
51 |
6.96 |
-5.58 |
-- |
| 方大集团 |
44 |
7.54 |
1.45 |
-13.30 |
| 天安新材 |
31 |
14.51 |
1.01 |
-- |
| 共创草坪 |
30 |
8.65 |
5.11 |
10.37 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 友邦吊顶 |
6.24 |
-13.85 |
-1.12 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
友邦吊顶属于建筑装饰行业中的集成吊顶与智能家居细分领域。 近三年集成吊顶行业受房地产市场调整及消费需求分化影响，增速有所放缓，但智能化、全屋场景化及装配式公装需求推动结构性增长。2023-2025年，行业向顶墙一体化、智能模块集成方向升级，老旧小区改造与精装修渗透率提升支撑市场空间，预计2025年市场规模将突破500亿元，年复合增长率约8%-10%。
