法狮龙(605318)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
法狮龙家居建材股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沈正华”。公司的主营业务是集成吊顶、集成墙面等产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为集成吊顶、集成墙面。
根据法狮龙2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,777.36万元，同比基本持平。扣非净利润-893.39万元，较去年同期亏损增大。法狮龙2025年第一季度净利润-796.11万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，法狮龙营业总收入为8,777.36万元，去年同期为8,900.59万元，同比基本持平，净利润为-796.11万元，去年同期为173.23万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-927.67万元，去年同期为-111.43万元，亏损增大；（2）投资收益本期为32.94万元，去年同期为250.84万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,777.36万元 | 8,900.59万元 | -1.39% |
| 营业成本 | 7,269.63万元 | 6,519.36万元 | 11.51% |
| 销售费用 | 1,340.55万元 | 1,179.15万元 | 13.69% |
| 管理费用 | 851.05万元 | 918.08万元 | -7.30% |
| 财务费用 | -105.89万元 | -175.65万元 | 39.72% |
| 研发费用 | 358.83万元 | 562.62万元 | -36.22% |
| 所得税费用 | 22.19万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-927.67万元，去年同期为-111.43万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为358.83万元，同比大幅下降36.22%，不过（1）销售费用本期为1,340.55万元，同比小幅增长13.69%；（2）毛利率本期为17.18%，同比大幅下降了9.57%，导致主营业务利润亏损增大。
全国排名
截止到2025年6月20日，法狮龙近十二个月的滚动营收为6.1亿元，在装修材料行业中，法狮龙的全国排名为9名，全球排名为16名。
装修材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Beacon Roofing Supply | 702 | -- | 26 | -- |
| ROCKWOOL | 320 | 7.82 | 46 | 21.99 |
| James Hardie Industries 詹姆斯哈迪 | 279 | 2.37 | 30 | -2.62 |
| AZEK | 104 | 6.93 | 11 | 18.08 |
| Quanex Building Products | 92 | 6.03 | 2.38 | -16.60 |
| Trex | 83 | -1.28 | 16 | 2.74 |
| Brickworks | 51 | 6.96 | -5.58 | -- |
| 方大集团 | 44 | 7.54 | 1.45 | -13.30 |
| 天安新材 | 31 | 14.51 | 1.01 | -- |
| 共创草坪 | 30 | 8.65 | 5.11 | 10.37 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 法狮龙 | 6.1 | -2.77 | -0.29 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
法狮龙属于建筑材料行业中的装修建材细分领域，专注于集成吊顶及墙面产品的研发、生产与销售。 近三年装修建材行业受房地产调控及存量房翻新需求驱动，整体呈结构性增长，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业集中度持续提升，龙头企业加速整合，智能化、环保化产品成为主流趋势，装配式装修技术推动行业向高效节能方向迭代，未来三年复合增长率有望保持6%-8%。
2、市场地位及占有率
法狮龙为集成吊顶行业头部企业，参与多项国家标准制定，拥有规模化生产基地和千余家终端门店，2025年品牌在住宅精装领域市占率约5%，工程渠道份额稳步提升，位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 法狮龙（605318） | 集成吊顶及墙面系统制造商，拥有智能化生产基地 | 2025年工程渠道营收占比提升至35%，装配式产品覆盖超200个城市 |
| 友邦吊顶（002718） | 集成吊顶行业首家上市公司，专注家居空间顶墙设计 | 2025年市占率约7%，精装房配套项目签约量同比增20% |
| 浙江美大（002677） | 集成灶龙头，延伸布局集成吊顶及家居整装 | 2025年吊顶业务营收占比18%，重点拓展全屋定制渠道 |
| 奥普家居（603551） | 浴霸与集成吊顶双主业驱动，布局智能家居生态 | 2025年吊顶产品线上销售额破3亿元，市占率约4.5% |
| 北新建材（000786） | 建材综合集团，旗下龙牌石膏板延伸顶墙系统业务 | 2025年装配式装修业务营收同比增25%，覆盖超500家工程客户 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损796.11万元，同比去年由盈转亏。
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