华信新材(300717)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
江苏华信新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李振斌”。公司主要从事功能性薄膜材料的研发、生产和销售。
根据华信新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,879.96万元，同比小幅增长12.10%。扣非净利润1,566.58万元，同比大幅增长52.57%。华信新材2025年第一季度净利润1,583.40万元，业绩同比大幅增长48.32%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为功能性薄膜材料，其中智能卡基材为第一大收入来源，占比98.50%。
1、智能卡基材
2022年-2024年智能卡基材营收呈下降趋势，从2022年的3.10亿元，下降到2024年的3.03亿元。2021年-2024年智能卡基材毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的22.0%，大幅增长到了2024年的29.8%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.10%，净利润同比大幅增加48.32%
2025年一季度，华信新材营业总收入为8,879.96万元，去年同期为7,921.55万元，同比小幅增长12.10%，净利润为1,583.40万元，去年同期为1,067.54万元，同比大幅增长48.32%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出370.64万元，去年同期支出203.56万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益211.94万元，去年同期损失236.31万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,715.49万元，去年同期为1,454.64万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长17.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,879.96万元 | 7,921.55万元 | 12.10% |
| 营业成本 | 5,990.97万元 | 5,317.42万元 | 12.67% |
| 销售费用 | 148.87万元 | 118.65万元 | 25.47% |
| 管理费用 | 715.43万元 | 654.97万元 | 9.23% |
| 财务费用 | -174.37万元 | -156.45万元 | -11.46% |
| 研发费用 | 384.79万元 | 416.50万元 | -7.62% |
| 所得税费用 | 370.64万元 | 203.56万元 | 82.08% |
2025年一季度主营业务利润为1,715.49万元，去年同期为1,454.64万元，同比增长17.93%。
虽然毛利率本期为32.53%，同比有所下降了0.34%，不过营业总收入本期为8,879.96万元，同比小幅增长12.10%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，华信新材近十二个月的滚动营收为3.19亿元，在塑料制品行业中，华信新材的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
塑料制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Myers Industries 梅尔工业 | 60 | 3.17 | 0.52 | -40.12 |
| 家联科技 | 23 | 23.52 | 0.57 | -7.15 |
| 国风新材 | 23 | 6.61 | -0.70 | -- |
| 春光科技 | 21 | 17.92 | 0.14 | -49.39 |
| 浙江众成 | 17 | -1.62 | 0.74 | -25.26 |
| 众鑫股份 | 15 | 19.31 | 3.24 | 48.14 |
| 天龙股份 | 14 | 4.87 | 1.10 | 4.00 |
| 华生科技 | 3.52 | -18.20 | 0.49 | -35.05 |
| 华信新材 | 3.19 | -0.50 | 0.51 | 34.13 |
| 先锋新材 | 2.59 | -5.44 | -0.10 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华信新材属于功能性高分子材料行业，专注于环保型卡基材料及特种工程塑料的研发与生产。 功能性高分子材料行业近三年受政策驱动加速升级，环保材料需求年均增速超15%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来五年，可降解材料、循环再生材料及高端卡基材料将主导增长，政策推动的第三代社保卡、身份证换发等场景预计释放超200亿增量空间，行业复合增长率或达12%-18%。
2、市场地位及占有率
华信新材是国内卡基材料核心供应商，身份证用PETG材料市占率约35%，第三代社保卡材料供应覆盖超60%省级区域。2024年绿色环保材料营收占比提升至27.6%，PETG材料销售规模位居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华信新材（300717） | 主营环保卡基材料，覆盖身份证、社保卡等政府证件领域 | 2024年PETG材料销售收入同比增长80.6%，社保卡材料供货占比超40% |
| 双星新材（002585） | 聚焦光学膜及功能性聚酯薄膜，拓展高端材料应用 | 2024年光学材料营收占比52%，功能性薄膜市占率约18% |
| 金发科技（600143） | 全球领先的改性塑料企业，布局生物降解材料 | 2025年可降解材料产能达28万吨，国内市占率第一 |
| 沃特股份（002886） | 特种工程塑料供应商，涉及5G通信及新能源汽车领域 | LCP材料2024年营收突破9亿元，5G基站应用份额超25% |
| 银禧科技（300221） | 改性塑料及LED照明材料生产商 | 2024年LED扩散板市占率提升至12%，新材料研发投入占比7.3% |
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