中科三环(000970)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
北京中科三环高技术股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司主要从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。公司产品广泛应用于计算机、家电、风电、通讯、医疗、汽车等领域。
根据中科三环2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.61亿元，同比小幅下降11.58%。扣非净利润705.86万元，扭亏为盈。中科三环2025年第一季度净利润1,995.76万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，其中磁材产品销售为第一大收入来源。
1、磁材产品销售
2022年-2024年磁材产品销售营收呈大幅下降趋势，从2022年的93.51亿元，大幅下降到2024年的64.78亿元。2022年-2024年磁材产品销售毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的17.97%，大幅下降到了2024年的11.19%。
2024年，该产品名称由“磁材”变更为“磁材产品销售”。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.58%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，中科三环营业总收入为14.61亿元，去年同期为16.52亿元，同比小幅下降11.58%，净利润为1,995.76万元，去年同期为-1.11亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,544.92万元，去年同期收益897.14万元，同比大幅下降；
但是资产减值损失本期收益677.28万元，去年同期损失1.26亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长6.14倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.61亿元 | 16.52亿元 | -11.58% |
| 营业成本 | 13.34亿元 | 14.93亿元 | -10.64% |
| 销售费用 | 3,655.06万元 | 3,949.14万元 | -7.45% |
| 管理费用 | 6,555.12万元 | 6,818.61万元 | -3.86% |
| 财务费用 | -2,856.58万元 | 921.07万元 | -410.14% |
| 研发费用 | 3,136.10万元 | 3,563.44万元 | -11.99% |
| 所得税费用 | 1,544.92万元 | -897.14万元 | 272.20% |
2025年一季度主营业务利润为1,714.67万元，去年同期为240.01万元，同比大幅增长6.14倍。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中科三环2025年一季度非主营业务利润为1,826.01万元，去年同期为-1.23亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,714.67万元 | 85.92% | 240.01万元 | 614.41% |
| 投资收益 | -288.82万元 | -14.47% | -1,747.99万元 | 83.48% |
| 资产减值损失 | 677.28万元 | 33.94% | -1.26亿元 | 105.36% |
| 其他收益 | 1,313.94万元 | 65.84% | 2,433.55万元 | -46.01% |
| 其他 | 136.59万元 | 6.84% | -301.35万元 | 145.33% |
| 净利润 | 1,995.76万元 | 100.00% | -1.11亿元 | 117.94% |
4、净现金流同比大幅下降401.04倍
2025年一季度，中科三环净现金流为-1.62亿元，去年同期为-40.21万元，较去年同期大幅下降401.04倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 2.93亿元 | 2654.43% | 偿还债务支付的现金 | 1,500.00万元 | -94.08% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 16.00亿元 | -10.62% | 收回投资收到的现金 | 3.16亿元 | 282.06% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 12.61亿元 | -10.85% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中科三环近十二个月的滚动营收为68亿元，在磁性材料行业中，中科三环的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
磁性材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 横店东磁 | 186 | 13.76 | 18 | 17.70 |
| 金力永磁 | 68 | 18.35 | 2.91 | -13.72 |
| 中科三环 | 68 | -1.88 | 0.12 | -68.89 |
| 正海磁材 | 55 | 18.02 | 0.92 | -29.63 |
| 宁波韵升 | 50 | 10.33 | 0.95 | -43.18 |
| 英洛华 | 40 | 2.16 | 2.48 | 22.29 |
| 天通股份 | 31 | -9.07 | 0.89 | -40.21 |
| 中钢天源 | 27 | 1.55 | 1.72 | -6.93 |
| 天和磁材 | 26 | 12.37 | 1.36 | -1.65 |
| 铂科新材 | 17 | 31.83 | 3.76 | 46.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科三环属于稀土永磁材料行业，专注于高性能钕铁硼磁性材料研发与生产。 稀土永磁材料行业近三年受益于新能源、工业机器人及节能设备需求增长，全球市场规模年均增速超12%，2024年国内市场规模突破500亿元。未来随人形机器人、智能汽车及绿色能源技术发展，2025年全球高性能钕铁硼需求预计达15万吨，年复合增长率保持10%以上，但原材料价格波动及技术迭代将加剧行业竞争。
2、市场地位及占有率
中科三环为国内稀土永磁龙头，全球市场份额约15%-20%，2024年磁材成品销量超10,000吨，稳居行业前三，核心客户涵盖特斯拉、西门子等国际头部企业。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
