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航宇科技(688239)2024年年报深度解读:其他高端装备锻件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,应收账款坏账损失影响利润

贵州航宇科技发展股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张华”。公司是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品为航空锻件、航天锻件、燃气轮机锻件、能源锻件。

根据航宇科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收18.05亿元,同比小幅下降14.19%。扣非净利润1.72亿元,同比小幅增长8.26%。

PART 1
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其他高端装备锻件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为锻造行业,占比高达93.11%,其中航空锻件为第一大收入来源,占比75.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
锻造行业 16.81亿元 93.11% 29.41%
其他业务 1.18亿元 6.55% -
其他行业 620.07万元 0.34% 7.12%
分产品 营业收入 占比 毛利率
航空锻件 13.64亿元 75.55% 29.88%
燃气轮机锻件 2.01亿元 11.11% 26.49%
其他业务 1.39亿元 7.68% -
航天锻件 6,763.14万元 3.75% 23.81%
其他高端装备锻件 3,449.78万元 1.91% 42.39%

2、其他高端装备锻件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收18.05亿元,与去年同期的21.04亿元相比,小幅下降了14.19%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)其他高端装备锻件本期营收3,449.78万元,去年同期为2.43亿元,同比大幅下降了85.83%。

(2)航空锻件本期营收13.64亿元,去年同期为15.01亿元,同比小幅下降了9.14%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
航空锻件 13.64亿元 15.01亿元 -9.14%
燃气轮机锻件 2.01亿元 1.66亿元 20.7%
航天锻件 6,763.14万元 8,154.78万元 -17.07%
其他高端装备锻件 3,449.78万元 - -
其他锻件 2,047.89万元 2,172.06万元 13.22%
能源锻件 - 2.40亿元 -100.0%
其他业务 1.18亿元 9,350.54万元 -
合计 18.05亿元 21.04亿元 -14.19%

3、航空锻件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的27.18%,同比小幅增长到了今年的28.03%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)航空锻件本期毛利率29.88%,去年同期为29.22%,同比增长2.26%。

(2)燃气轮机锻件本期毛利率26.49%,去年同期为17.83%,同比大幅增长48.57%。

PART 2
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非主营业务利润亏损增大

1、非主营业务利润亏损增大

航宇科技2024年年度非主营业务利润为-6,453.86万元,去年同期为-5,339.94万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.76亿元 148.18% 2.69亿元 2.59%
资产减值损失 -4,805.90万元 -25.81% -5,449.39万元 11.81%
信用减值损失 -2,634.52万元 -14.15% -1,535.13万元 -71.62%
其他 1,303.88万元 7.00% 1,911.64万元 -31.79%
净利润 1.86亿元 100.00% 1.84亿元 1.03%

2、净现金流同比大幅增长21.31倍

2024年年度,航宇科技净现金流为4.55亿元,去年同期为2,039.09万元,同比大幅增长21.31倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为6.74亿元,同比大幅增长9.69倍;

但是(1)收回投资收到的现金本期为6.74亿元,同比增长6.74亿元;(2)吸收投资所收到的现金本期为6.81亿元,同比大幅增长2.32倍;(3)购买商品、接受劳务支付的现金本期为13.20亿元,同比下降19.67%。

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润,应收账款周转率大幅下降

2024年,企业应收账款合计10.43亿元,占总资产的24.33%,相较于去年同期的8.70亿元增长19.84%。

1、坏账损失2,520.17万元

2024年,企业信用减值损失2,634.52万元,其中主要是应收账款坏账损失2,520.17万元。

2、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长

本期,企业应收账款周转率为1.89。在2023年到2024年,企业应收账款周转率从2.91大幅下降到了1.89,平均回款时间从123天增加到了190天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2021年计提坏账337.88万元,2022年计提坏账1485.25万元,2023年计提坏账1356.78万元,2024年计提坏账2520.17万元。)

3、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为75.01%,18.40%和0.24%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2023年至2024年从89.51%下降到75.01%。

PART 4
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存货跌价损失影响利润,存货周转率下降

存货跌价损失4,749.09万元,坏账损失影响利润

2024年,航宇科技资产减值损失4,805.90万元,其中主要是存货跌价准备减值合计4,749.09万元。

2024年企业存货周转率为2.05,在2023年到2024年航宇科技存货周转率从2.52下降到了2.05,存货周转天数从142天增加到了175天。2024年航宇科技存货余额合计8.89亿元,占总资产的21.75%。

(注:2021年计提存货2750.16万元,2022年计提存货4089.98万元,2023年计提存货5403.74万元,2024年计提存货4749.09万元。)

PART 5
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追加投入沙文产业园建设项目

2024年,航宇科技在建工程余额合计1.47亿元,较去年的2,644.06万元大幅增长。主要在建的重要工程是沙文产业园建设项目、德阳二期建设项目等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
沙文产业园建设项目 8,212.71万元 8,212.71万元 - 7
德阳二期建设项目 3,134.40万元 3,134.40万元 - 80
柔性智能自动仓储系统 2,236.33万元 368.16万元 213.10万元 93
酸洗表面处理建设项目 - 1,077.96万元 1,077.96万元 100
库房项目 - 173.21万元 528.37万元 100

沙文产业园建设项目(大额新增投入项目)

建设目标:航宇科技沙文产业园建设项目旨在打造一个集科研、生产、办公为一体的现代化产业园区。项目将通过引进先进的制造技术与管理经验,推动当地航空航天及相关高科技产业的发展,并带动周边区域经济的繁荣。

建设内容:该产业园计划建设包括但不限于研发中心、标准化厂房、仓储物流中心以及相关配套设施。这些设施将为入驻企业提供从研发到生产的全链条支持,同时园区还将配备完善的办公及生活服务设施,以满足企业员工的需求。

预期收益:预计该项目建成后,能够显著提升所在地区的科技创新能力和产业集聚效应,促进地方经济增长。此外,它还有望吸引大量高新技术企业和人才聚集,对于提高区域竞争力具有重要意义。不过,具体的经济效益指标如产值增长、税收贡献等详细数据,则需参照后续官方发布的正式文件获取更精确信息。

PART 6
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重大资产负债及变动情况

购置新增1.01亿元,无形资产大幅增长

2024年,航宇科技的无形资产合计1.42亿元,占总资产的3.32%,相较于年初的3,811.70万元大幅增长273.37%。

2024年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
土地使用权 1.24亿元 2,593.22万元
其他 1,818.91万元 1,218.49万元
合计 1.42亿元 3,811.70万元

本期购置新增1.01亿元

其中,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增1.13亿元,主要为购置新增的1.01亿元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计9,986.69万元。

无形资产增加


项目名称 金额
购置 1.01亿元
其中:土地使用权 9,986.69万元
本期增加金额 1.13亿元

PART 7
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行业分析

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