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宏和科技(603256)2024年年报深度解读:极薄布毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,归母净利润依赖于政府补助

宏和电子材料科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“王文洋”。公司主要从事中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维超细纱的研发、生产和销售。主要产品为中高端电子级玻璃纤维布系列产品,主要包括极薄型(厚度低于28μm)、超薄型(厚度28-35μm)、薄型(厚度36-100μm)电子级玻璃纤维布。

根据宏和科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收8.35亿元,同比增长26.24%。扣非净利润537.14万元,扭亏为盈。宏和科技2024年年度净利润2,280.09万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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极薄布毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电子级玻璃纤维布,占比高达93.47%,主要产品包括薄布、超薄布、极薄布三项,薄布占比40.96%,超薄布占比18.56%,极薄布占比17.77%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子级玻璃纤维布 7.80亿元 93.47% 19.19%
5,370.92万元 6.44% -8.94%
其他业务 81.75万元 0.09% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
薄布 3.42亿元 40.96% 13.95%
超薄布 1.55亿元 18.56% 15.17%
极薄布 1.48亿元 17.77% 42.94%
厚布 6,903.88万元 8.27% 2.12%
特殊布 6,602.04万元 7.91% 20.28%
其他业务 5,452.68万元 6.53% -

2、薄布收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年公司营收8.35亿元,与去年同期的6.61亿元相比,增长了26.24%。

营收增长的主要原因是:

(1)薄布本期营收3.42亿元,去年同期为2.62亿元,同比大幅增长了30.36%。

(2)极薄布本期营收1.48亿元,去年同期为1.01亿元,同比大幅增长了47.03%。

(3)超薄布本期营收1.55亿元,去年同期为1.32亿元,同比增长了16.99%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
薄布 3.42亿元 2.62亿元 30.36%
超薄布 1.55亿元 1.32亿元 16.99%
极薄布 1.48亿元 1.01亿元 47.03%
厚布 6,903.88万元 7,421.73万元 -6.98%
特殊布 6,602.04万元 5,643.05万元 16.99%
5,370.92万元 3,423.94万元 56.86%
其他业务收入 81.75万元 75.94万元 7.66%
合计 8.35亿元 6.61亿元 26.24%

3、极薄布毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的8.83%,同比大幅增长到了今年的17.37%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)极薄布本期毛利率42.94%,去年同期为30.24%,同比大幅增长42.0%。

(2)薄布本期毛利率13.95%,去年同期为8.33%,同比大幅增长67.47%。

(3)纱本期毛利率-8.94%,去年同期为-43.7%,同比大幅增长79.54%。

(4)厚布本期毛利率2.12%,去年同期为-10.84%,同比大幅增长119.56%。

4、主要发展内销模式

在销售模式上,企业主要渠道为内销,占主营业务收入的88.27%。2024年内销营收7.37亿元,相较于去年增长29.74%,同期毛利率为15.48%,同比增加11.26个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加26.24%,净利润扭亏为盈

2024年年度,宏和科技营业总收入为8.35亿元,去年同期为6.61亿元,同比增长26.24%,净利润为2,280.09万元,去年同期为-6,309.45万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-761.25万元,去年同期为-8,056.49万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期收益212.41万元,去年同期损失1,011.79万元,同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从1.24亿元下降到-6,309.45万元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从-6,309.45万元增长到2,280.09万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.35亿元 6.61亿元 26.24%
营业成本 6.90亿元 6.03亿元 14.42%
销售费用 635.35万元 549.11万元 15.71%
管理费用 6,413.15万元 5,983.56万元 7.18%
财务费用 2,970.57万元 3,131.93万元 -5.15%
研发费用 4,356.08万元 3,402.21万元 28.04%
所得税费用 -298.85万元 -487.49万元 38.70%

2024年年度主营业务利润为-761.25万元,去年同期为-8,056.49万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为8.35亿元,同比增长26.24%;(2)毛利率本期为17.37%,同比大幅增长了8.54%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

宏和科技2024年年度非主营业务利润为2,742.50万元,去年同期为1,259.55万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -761.25万元 -33.39% -8,056.49万元 90.55%
营业外收入 1,643.72万元 72.09% 1,965.95万元 -16.39%
其他收益 735.66万元 32.26% -
其他 400.43万元 17.56% -534.08万元 174.98%
净利润 2,280.09万元 100.00% -6,309.45万元 136.14%

PART 3
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归母净利润依赖于政府补助

宏和科技2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为2,280.09万元,非经常性损益为1,742.96万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2024年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,429.21万元
其他营业外收入与支出 378.55万元
其他 -64.81万元
合计 1,742.96万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,429.21万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
递延收益转营业外收入 824.03万元
直接计入营业外收入 415.18万元
其他 190.00万元
小计 1,429.21万元

(2)本期共收到政府补助1,175.18万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 570.00万元
营业外收入 415.18万元
其他 190.00万元
小计 1,175.18万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,174.26万元,留存计入以后年度利润。

(二)其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
政府补助 1,239.21万元 营业外收入
废料和废弃包装物处置收益 342.44万元 营业外收入

备注:废品出售的收入及其他

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率提升

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