根据芳源股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收21.61亿元，同比基本持平。扣非净利润-4.43亿元，较去年同期亏损增大。芳源股份2024年年度净利润-4.27亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括前驱体、硫酸镍、碳酸锂三项，前驱体占比36.69%，硫酸镍占比24.12%，碳酸锂占比16.85%。

产品毛利率方面，2024年前驱体毛利率为6.76%，同比下降17.06%，同期硫酸镍毛利率为-4.63%，同比大幅增长73.34%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的68.29%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为92.95%、68.29%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达20.81%，第二大客户占比17.69%。

本期净利润为-4.27亿元，去年同期-4.56亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-3.59亿元，去年同期为-2.13亿元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出3,660.61万元，去年同期收益5,240.90万元，同比大幅下降。

但是资产减值损失本期损失5,368.30万元，去年同期损失3.11亿元，同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从6,665.56万元下降到-4.56亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-4.56亿元增长到-4.27亿元。

2024年年度主营业务利润为-3.59亿元，去年同期为-2.13亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为21.61亿元，同比有所增长2.81%，不过毛利率本期为-5.17%，同比大幅下降了7.80%，导致主营业务利润亏损增大。

2024年公司营收21.61亿元，同比基本持平。

本期财务费用为9,094.92万元，同比大幅增长43.74%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为8,990.42万元，去年同期为6,274.88万元，同比大幅增长了43.28%。

（2）利息收入本期为221.49万元，去年同期为628.43万元，同比大幅下降了64.76%。

本期研发费用为7,278.64万元，同比下降26.68%。归因于股份支付本期为74.59万元，去年同期为2,239.41万元，同比大幅下降了96.67%。

本期管理费用为6,942.32万元，同比下降26.88%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧费与摊销本期为1,570.93万元，去年同期为908.31万元，同比大幅增长了72.95%；

但是（1）股份支付本期为87.04万元，去年同期为2,186.36万元，同比大幅下降了96.02%；（2）职工薪酬本期为2,717.35万元，去年同期为3,496.06万元，同比下降了22.27%；

2024年，企业应收账款合计2.33亿元，占总资产的7.55%，相较于去年同期的1.03亿元大幅增长126.74%。

本期，企业应收账款周转率为12.86。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从7.97大幅增长到了12.86，平均回款时间从45天减少到了27天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年，芳源股份资产减值损失5,368.30万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,978.95万元。

2024年企业存货周转率为3.39，在2023年到2024年芳源股份存货周转率从2.00大幅提升到了3.39，存货周转天数从180天减少到了106天。2024年芳源股份存货余额合计5.21亿元，占总资产的19.24%，同比去年的7.55亿元大幅下降30.98%。

2024年，芳源股份在建工程余额合计6,754.11万元，较去年的8,899.29万元上涨了24.11%。主要在建的重要工程是车间安装工程和硫酸镍结晶项目。

2024年年度，企业资产负债率为81.66%，去年同期为65.90%，负债率很高且增加了15.76%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从35.79%增长至81.66%。

芳源股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了4,475.23万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,510.47万元。

有息负债从2015年年度到2024年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

有息负债的利率从2022年到2024年呈现上升趋势。

经营活动现金流净额/短期债务为0.07，去年同期为-0.49，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

另外EBITDA利息保障倍数为0.99，下降到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。