根据三利谱2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收25.90亿元，同比增长25.25%。扣非净利润7,591.36万元，同比大幅增长128.77%。三利谱2024年年度净利润6,837.84万元，业绩同比大幅增长59.24%。

公司的主营业务为偏光片，其中TFT偏光片为第一大收入来源，占比96.17%。

2024年公司营收25.90亿元，与去年同期的20.68亿元相比，增长了25.25%，主要是因为TFT偏光片本期营收24.91亿元，去年同期为19.66亿元，同比增长了26.71%。

2024年公司毛利率从去年同期的14.81%，同比增长到了今年的17.29%，主要是因为TFT偏光片本期毛利率16.98%，去年同期为14.12%，同比增长20.25%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的60.37%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为64.26%、63.23%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达28.20%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的46.50%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达12.59%。第二大供应商占比9.50%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从41.65%上升至46.50%，增加11%。

2024年年度，三利谱营业总收入为25.90亿元，去年同期为20.68亿元，同比增长25.25%，净利润为6,837.84万元，去年同期为4,294.07万元，同比大幅增长59.24%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失5,025.18万元，去年同期损失3,214.66万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-1,373.37万元，去年同期为-150.16万元，亏损增大。

但是（1）主营业务利润本期为1.06亿元，去年同期为6,232.82万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,994.63万元，去年同期损失3,256.05万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为4,000.76万元，去年同期为2,759.28万元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从3.54亿元下降到4,294.07万元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从4,294.07万元增长到6,837.84万元。

2024年年度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为6,232.82万元，同比大幅增长69.66%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.90亿元，同比增长25.25%；（2）毛利率本期为17.29%，同比增长了2.48%。

三利谱2024年年度非主营业务利润为-5,021.73万元，去年同期为-4,001.19万元，亏损增大。

本期管理费用为9,014.05万元，同比大幅增长42.53%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）工资及福利费用本期为5,839.14万元，去年同期为4,005.63万元，同比大幅增长了45.77%。

（2）折旧费及摊销本期为1,239.56万元，去年同期为908.75万元，同比大幅增长了36.4%。

本期研发费用为1.86亿元，同比大幅增长40.35%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）物料消耗本期为9,417.65万元，去年同期为6,257.70万元，同比大幅增长了50.5%。

（2）工资及福利费用本期为7,441.49万元，去年同期为5,671.95万元，同比大幅增长了31.2%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

自2020年以来净现金流连续4年为负。

2024年年度净现金流-3,080.40万元，净现金流为负。自2020年以来净现金流连续4年为负。

净现金流本期为负的原因是：

2024年年度，公司的其他收益为4,000.76万元，占净利润比重为58.51%，较去年同期增加44.99%。

2024年，企业应收账款合计8.26亿元，占总资产的15.72%，相较于去年同期的6.43亿元增长28.45%。

2024年，企业信用减值损失1,994.63万元，其中主要是应收账款坏账损失1,980.17万元。

2024年，三利谱资产减值损失5,025.18万元，导致企业净利润从盈利1.19亿元下降至盈利6,837.84万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,725.70万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提4,084.42万元。

目前，库存商品的账面价值仍有4.95亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为3.82，在2023年到2024年三利谱存货周转率从3.54小幅提升到了3.82，存货周转天数从101天减少到了94天。2024年三利谱存货余额合计7.78亿元，占总资产的15.97%，同比去年的5.79亿元大幅增长34.25%。

2024年，三利谱在建工程余额合计9.85亿元，较去年的8.67亿元小幅增长了13.53%。主要在建的重要工程是合肥偏光片生产基地二期工程。

建设目标：通过建设超宽幅TFT-LCD用偏光片生产线，以满足国内市场对于大尺寸TFT-LCD用偏光片日益增长的需求，特别是针对43寸以上的液晶面板用偏光片，提高产品的裁切利用率，降低单位材料成本，从而增强三利谱在大尺寸偏光片领域的市场竞争力，同时减少国内大尺寸TFT偏光片对进口的依赖，推动偏光片国产化进程。

建设内容：本项目计划总投资126,170.00万元，将由子公司合肥三利谱光电材料有限公司负责实施。建设地点位于安徽省合肥市新站区东方大道与铜陵北路交叉口西南角。项目主要建设内容包括生产设备和厂房的施工设计、土建施工、生产设备定制、设备安装调试、水电气安装、人员培训、原材料准备、试生产和生产线鉴定，最终实现批量生产。

建设时间和周期：项目建设周期为30个月。从项目启动开始，依次经历施工设计、土建施工、设备定制、安装调试、人员培训、原材料准备、试生产到最后的生产线鉴定，预计在两年半的时间内完成所有建设工作并进入批量生产阶段。

预期收益：项目达产后，预计年均实现销售收入204,787.27万元，年均实现净利润21,339.30万元，税后内部收益率为14.28%，显示出良好的经济效益。这不仅有助于公司扩大产能，提升市场份额，还将进一步优化公司的财务结构，增强公司的盈利能力和发展潜力。