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峰岹科技(688279)2024年年报深度解读:电机主控芯片MCU收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近7年整体呈现上升趋势

峰岹科技(深圳)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“BILEI”。公司的主营业务是电机驱动控制专用芯片的研发、设计与销售业务。公司产品涵盖电机驱动控制的全部关键芯片,包括电机主控芯片MCU/ASIC、电机驱动芯片HVIC、电机专用功率器件MOSFET等。

根据峰岹科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收6.00亿元,同比大幅增长45.94%。扣非净利润1.88亿元,同比大幅增长59.17%。峰岹科技2024年年度净利润2.22亿元,业绩同比增长27.18%。

PART 1
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电机主控芯片MCU收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路,主要产品包括电机主控芯片MCU、电机主控芯片ASIC、电机驱动芯片HVIC三项,电机主控芯片MCU占比64.06%,电机主控芯片ASIC占比14.12%,电机驱动芯片HVIC占比14.04%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 5.99亿元 99.83% 53.21%
其他业务 103.44万元 0.17% 70.52%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电机主控芯片MCU 3.85亿元 64.06% 55.71%
电机主控芯片ASIC 8,474.76万元 14.12% 58.92%
电机驱动芯片HVIC 8,426.78万元 14.04% 40.67%
智能功率模块IPM 4,336.90万元 7.22% 45.06%
功率器件MOSFET 233.14万元 0.39% 37.95%
其他业务 103.44万元 0.17% -

2、电机主控芯片MCU收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年公司营收6.00亿元,与去年同期的4.11亿元相比,大幅增长了45.94%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)电机主控芯片MCU本期营收3.85亿元,去年同期为2.75亿元,同比大幅增长了39.97%。

(2)电机主控芯片ASIC本期营收8,474.76万元,去年同期为4,825.44万元,同比大幅增长了75.63%。

(3)智能功率模块IPM本期营收4,336.90万元,去年同期为1,692.92万元,同比大幅增长了156.18%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
电机主控芯片MCU 3.85亿元 2.75亿元 39.97%
电机主控芯片ASIC 8,474.76万元 4,825.44万元 75.63%
电机驱动芯片HVIC 8,426.78万元 6,639.46万元 26.92%
智能功率模块IPM 4,336.90万元 1,692.92万元 156.18%
功率器件MOSFET 233.14万元 365.50万元 -36.21%
其他业务 103.44万元 137.78万元 -
合计 6.00亿元 4.11亿元 45.94%

3、电机主控芯片ASIC毛利率提升

2024年公司毛利率为53.24%,同比去年的53.47%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年电机主控芯片MCU毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的61.12%,小幅下降到2024年的55.71%,2024年电机主控芯片ASIC毛利率为58.92%,同比小幅增长12.36%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的95.71%。2024年经销营收5.74亿元,相较于去年增长48.81%,同期毛利率为53.04%,同比减少0.13个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的46.85%,其中第一大客户占比14.98%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 8,991.04万元 14.98%
第二名 5,640.91万元 9.40%
第三名 5,140.14万元 8.56%
第四名 4,260.89万元 7.10%
第五名 4,088.38万元 6.81%
合计 2.81亿元 46.85%

PART 2
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净利润近7年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长27.18%

本期净利润为2.22亿元,去年同期1.75亿元,同比增长27.18%。

净利润同比增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.46亿元,去年同期为1.06亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为686.38万元,去年同期为-135.90万元,扭亏为盈。

净利润2018年年度到2024年年度呈现上升趋势,从1,338.59万元增长到2.22亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长37.95%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.00亿元 4.11亿元 45.94%
营业成本 2.81亿元 1.91亿元 46.67%
销售费用 2,466.95万元 1,839.63万元 34.10%
管理费用 3,129.79万元 2,432.36万元 28.67%
财务费用 -361.16万元 -1,625.56万元 77.78%
研发费用 1.17亿元 8,467.43万元 37.86%
所得税费用 -132.52万元 -446.62万元 70.33%

2024年年度主营业务利润为1.46亿元,去年同期为1.06亿元,同比大幅增长37.95%。

虽然毛利率本期为53.24%,同比有所下降了0.23%,不过营业总收入本期为6.00亿元,同比大幅增长45.94%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比增长

峰岹科技2024年年度非主营业务利润为7,471.09万元,去年同期为6,431.05万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.46亿元 65.81% 1.06亿元 37.95%
投资收益 4,548.02万元 20.45% 4,223.13万元 7.69%
其他收益 2,529.20万元 11.37% 2,443.26万元 3.52%
其他 394.11万元 1.77% -220.57万元 278.68%
净利润 2.22亿元 100.00% 1.75亿元 27.18%

4、财务收益大幅下降

本期财务费用为-361.16万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了77.78%。归因于利息收入本期为503.92万元,去年同期为1,720.37万元,同比大幅下降了70.71%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -503.92万元 -1,720.37万元
汇兑损益 78.34万元 34.70万元
其他 64.42万元 60.11万元
合计 -361.16万元 -1,625.56万元

5、净现金流由正转负

2024年年度,峰岹科技净现金流为-3.12亿元,去年同期为9,015.99万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然投资支付的现金本期为42.74亿元,同比下降17.02%;

但是收回投资收到的现金本期为39.85亿元,同比下降28.15%。

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产61.13%,收益占净利润23.54%,投资主体为理财投资

在2024年报告期末,峰岹科技用于金融投资的资产为16.19亿元,占总资产的61.13%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,234.4万元,占净利润2.22亿元的23.54%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
可转让大额存单 9.76亿元
结构性存款及银行理财产品 8.24亿元
合计 16.19亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于定期银行存款、可转让大额存单持有期间投资收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 54.55万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,941.9万元
投资收益 定期银行存款、可转让大额存单持有期间投资收益 2,551.57万元
投资收益 其中:交易性金融资产/以公允价值计量且其变动计入当期损益的银行理财产品 686.38万元
合计 5,234.4万元

2、金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续上升,由2022年的3,143.9万元上升至2024年的5,234.4万元,变化率为66.49%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年 3,143.9万元
2023年 4,087.23万元
2024年 5,234.4万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年企业存货周转率为3.60,在2023年到2024年峰岹科技存货周转率从2.50大幅提升到了3.60,存货周转天数从144天减少到了100天。2024年峰岹科技存货余额合计1.60亿元,占总资产的6.28%,同比去年的1.73亿元小幅下降7.23%。

(注:2022年计提存货25.22万元,2023年计提存货128.63万元,2024年计提存货358.20万元。)

PART 5
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重大资产负债及变动情况

1、其他流动资产大幅增长

2024年,峰岹科技的其他流动资产合计1.56亿元,占总资产的5.88%,相较于年初的9,426.30万元大幅增长65.20%。

主要原因是定期存款及未到期应收利息增加5,369.09万元。

2024年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
定期存款及未到期应收利息 1.16亿元 6,280.24万元
港股IPO中介费用 1,156.06万元
待认证进项税额 2,754.89万元 3,119.93万元
增值税留抵税额 12.11万元
预缴企业所得税 26.13万元

2、购置新增1.41亿元,固定资产大幅增长

2024年峰岹科技固定资产合计1.47亿元,占总资产的5.54%,较去年的1,019.91万元增长了13.39倍。

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