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康弘药业(002773)2024年年报深度解读：生物药收入的增长推动公司营收的小幅增长，净利润近5年整体呈现上升趋势
成都康弘药业集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“柯尊洪”。公司主营业务为药品(包括生物制品、中成药、化学药)和医疗器械(主要是眼科医疗器械)的研发、生产与销售。
根据康弘药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收44.53亿元，同比小幅增长12.51%。扣非净利润11.84亿元，同比增长16.71%。康弘药业2024年年度净利润11.77亿元，业绩同比小幅增长14.15%。
PART 1
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生物药收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医药制造，主要产品包括生物药和中成药两项，其中生物药占比52.61%，中成药占比31.76%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药制造 | 44.51亿元 | 99.97% | 89.54% |
| 其他业务 | 148.81万元 | 0.03% | 40.15% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生物药 | 23.43亿元 | 52.61% | 94.69% |
| 中成药 | 14.14亿元 | 31.76% | 85.70% |
| 化学药 | 6.74亿元 | 15.13% | 82.26% |
| 医疗器械 | 1,610.77万元 | 0.36% | 15.79% |
| 其他 | 455.44万元 | 0.1% | -27.37% |
| 其他业务 | 148.81万元 | 0.04% | - |
2、生物药收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收44.53亿元，与去年同期的39.57亿元相比，小幅增长了12.51%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）生物药本期营收23.43亿元，去年同期为19.36亿元，同比增长了20.98%。
（2）中成药本期营收14.14亿元，去年同期为13.13亿元，同比小幅增长了7.73%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生物药 | 23.43亿元 | 19.36亿元 | 20.98% |
| 中成药 | 14.14亿元 | 13.13亿元 | 7.73% |
| 化学药 | 6.74亿元 | 6.93亿元 | -2.88% |
| 其他业务 | 2,215.02万元 | 1,461.73万元 | - |
| 合计 | 44.53亿元 | 39.57亿元 | 12.51% |
3、生物药毛利率持续增长
2024年公司毛利率为89.52%，同比去年的88.92%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年生物药毛利率呈增长趋势，从2022年的92.01%，增长到2024年的94.69%，2021-2024年中成药毛利率呈下降趋势，从2021年的86.83%，下降到2024年的85.70%。
4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降
从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的32.01%下降至2024年的13.50%，锐减57%。
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