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山科智能(300897)2024年年报深度解读：经营活动现金流量净额常年小于净利润，信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
杭州山科智能科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“钱炳炯”。公司致力于节能减排,定位于各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品为智能远传水表、智慧水务管网智能产品、智慧软件集成产品、智慧水利集成产品。
根据山科智能2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收6.64亿元，同比基本持平。扣非净利润7,637.86万元，同比小幅下降12.23%。山科智能2024年年度净利润8,076.96万元，业绩同比小幅下降13.02%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为智能仪器仪表制造业，主要产品包括智能远传水表及计量传感器和智慧水务管网设备两项，其中智能远传水表及计量传感器占比76.14%，智慧水务管网设备占比10.48%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能仪器仪表制造业 | 6.45亿元 | 97.12% | 41.34% |
| 其他业务 | 1,914.86万元 | 2.88% | 47.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能远传水表及计量传感器 | 5.06亿元 | 76.14% | 38.34% |
| 智慧水务管网设备 | 6,958.61万元 | 10.48% | 63.65% |
| 其他 | 4,891.67万元 | 7.37% | - |
| 智慧水务(水利)软件及系统 | 2,078.72万元 | 3.13% | - |
| 其他业务 | 1,914.86万元 | 2.88% | 47.97% |
1、智慧水务管网设备毛利率持续增长
2024年公司毛利率为41.53%，同比去年的41.5%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年智慧水务管网设备毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的57.47%，小幅增长到2024年的63.65%，2024年智能远传水表及计量传感器毛利率为38.34%，同比小幅下降7.21%。
2、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.80%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为31.38%、30.48%、29.30%，总体呈下降趋势。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 4,831.31万元 | 7.28% |
| 第二名 | 3,683.14万元 | 5.55% |
| 第三名 | 3,397.66万元 | 5.12% |
| 第四名 | 2,809.25万元 | 4.23% |
| 第五名 | 2,410.71万元 | 3.63% |
| 合计 | 1.71亿元 | 25.80% |
PART 2
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