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国民技术(300077)2024年年报解读：负极材料销售及加工毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
国民技术股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为自主技术、自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务；锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产和销售，以及石墨化加工服务。
根据国民技术2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.68亿元，同比小幅增长12.62%。扣非净利润-1.96亿元，较去年同期亏损有所减小。国民技术2024年年度净利润-2.56亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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负极材料销售及加工毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是集成电路和关键元器件等，一块是负极材料，主要产品包括芯片类产品和负极材料销售及加工两项，其中芯片类产品占比47.60%，负极材料销售及加工占比47.06%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路和关键元器件等 | 5.97亿元 | 51.09% | 33.38% |
| 负极材料 | 5.71亿元 | 48.91% | 7.83% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 芯片类产品 | 5.56亿元 | 47.6% | 31.69% |
| 负极材料销售及加工 | 5.49亿元 | 47.06% | 7.83% |
| 其他 | 5,089.36万元 | 4.36% | 31.43% |
| 其他业务 | 1,151.05万元 | 0.98% | - |
2、芯片类产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收11.68亿元，与去年同期的10.37亿元相比，小幅增长了12.62%，主要是因为芯片类产品本期营收5.56亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅增长了33.22%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 芯片类产品 | 5.56亿元 | 4.17亿元 | 33.22% |
| 负极材料销售及加工 | 5.49亿元 | 5.27亿元 | 4.28% |
| 其他 | 5,089.36万元 | 8,811.31万元 | -42.24% |
| 技术服务业务 | 1,151.05万元 | 460.66万元 | 149.87% |
| 合计 | 11.68亿元 | 10.37亿元 | 12.62% |
3、负极材料销售及加工毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的14.31%，同比大幅增长到了今年的20.88%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）负极材料销售及加工本期毛利率7.83%，去年同期为-0.32%，同比大幅增长近25倍。
（2）芯片类产品本期毛利率31.69%，去年同期为28.21%，同比小幅增长12.34%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的59.29%。2024年直销营收6.92亿元，相较于去年下降1.84%，同期毛利率为16.87%，同比上涨9.59个百分点。
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.26%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达12.73%。第二大供应商占比9.81%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 1.14亿元 | 12.73% |
| 第二名 | 8,785.02万元 | 9.81% |
| 第三名 | 7,249.42万元 | 8.10% |
| 第四名 | 6,240.37万元 | 6.97% |
| 第五名 | 5,948.14万元 | 6.65% |
| 合计 | 3.96亿元 | 44.26% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从41.83%上升至44.26%，增加5%。
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