宏英智能(001266)2024年年报深度解读：新能源收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，非经常性损益占本期归母净利润超50%
上海宏英智能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张化宏”。公司的主营业务为智能电控产品及智能电控总成的研发、生产、销售。公司的主要产品及服务为智能电控产品、智能电控总成、其他业务。
根据宏英智能2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收7.79亿元，同比大幅增长94.56%。扣非净利润848.49万元，扭亏为盈。宏英智能2024年年度净利润1,578.66万元，业绩扭亏为盈。
新能源收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为新能源，占比高达61.40%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源 | 4.78亿元 | 61.4% | 19.26% |
| 工业自动控制系统装置制造 | 3.00亿元 | 38.52% | 29.14% |
| 其他业务 | 57.52万元 | 0.07% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 新能源 | 4.78亿元 | 61.4% | 19.26% |
| 智能电控产品 | 2.55亿元 | 32.77% | 29.84% |
| 智能电控总成 | 2,570.88万元 | 3.3% | 32.89% |
| 电动化三电系统 | 1,705.00万元 | 2.19% | 16.67% |
| 其他 | 203.07万元 | 0.26% | -1.49% |
| 其他业务 | 57.52万元 | 0.08% | - |
2、新能源收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收7.79亿元，与去年同期的4.00亿元相比，大幅增长了94.56%，主要是因为新能源本期营收4.78亿元，去年同期为1,238.31万元，同比大幅增长了近38倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 新能源 | 4.78亿元 | 1,238.31万元 | 3761.85% |
| 智能电控产品 | 2.55亿元 | 3.14亿元 | -18.69% |
| 智能电控总成 | 2,570.88万元 | 4,614.34万元 | -44.29% |
| 其他业务 | 1,965.59万元 | 2,787.01万元 | - |
| 合计 | 7.79亿元 | 4.00亿元 | 94.56% |
3、智能电控产品毛利率小幅提升
值得一提的是，虽然智能电控产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年智能电控产品毛利率为29.84%，同比小幅增长5.93%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的86.69%，相较于2023年的85.72%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达35.01%，第二大客户占比24.34%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.73亿元 | 35.01% |
| 客户二 | 1.90亿元 | 24.34% |
| 客户三 | 1.76亿元 | 22.55% |
| 客户四 | 2,569.71万元 | 3.30% |
| 客户五 | 1,168.73万元 | 1.50% |
| 合计 | 6.75亿元 | 86.69% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的49.73%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达24.83%。第二大供应商占比10.05%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 | 1.69亿元 | 24.83% |
| 供应商二 | 6,822.04万元 | 10.05% |
| 供应商三 | 3,669.43万元 | 5.40% |
| 供应商四 | 3,223.01万元 | 4.75% |
| 供应商五 | 3,196.94万元 | 4.71% |
| 合计 | 3.38亿元 | 49.73% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从19.58%上升至49.73%，锐增153%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加94.56%，净利润扭亏为盈
2024年年度，宏英智能营业总收入为7.79亿元，去年同期为4.00亿元，同比大幅增长94.56%，净利润为1,578.66万元，去年同期为-1,121.70万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失965.60万元，去年同期损失130.69万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益364.50万元，去年同期收益1,096.55万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2,479.63万元，去年同期为-3,851.82万元，扭亏为盈。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从1.30亿元下降到-1,121.70万元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-1,121.70万元增长到1,578.66万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.79亿元 | 4.00亿元 | 94.56% |
| 营业成本 | 5.99亿元 | 2.90亿元 | 106.76% |
| 销售费用 | 3,603.51万元 | 3,406.81万元 | 5.77% |
| 管理费用 | 5,358.23万元 | 4,350.42万元 | 23.17% |
| 财务费用 | 352.43万元 | -26.11万元 | 1449.70% |
| 研发费用 | 5,962.27万元 | 6,970.98万元 | -14.47% |
| 所得税费用 | -364.50万元 | -1,096.55万元 | 66.76% |
2024年年度主营业务利润为2,479.63万元，去年同期为-3,851.82万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为23.12%，同比下降了4.54%，不过营业总收入本期为7.79亿元，同比大幅增长94.56%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
宏英智能2024年年度非主营业务利润为-1,265.48万元，去年同期为1,633.57万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,479.63万元 | 157.07% | -3,851.82万元 | 164.38% |
| 资产减值损失 | -867.96万元 | -54.98% | -537.71万元 | -61.42% |
| 其他收益 | 481.98万元 | 30.53% | 1,037.52万元 | -53.55% |
| 信用减值损失 | -965.60万元 | -61.17% | -130.69万元 | -638.86% |
| 其他 | 91.23万元 | 5.78% | 1,278.33万元 | -92.86% |
| 净利润 | 1,578.66万元 | 100.00% | -1,121.70万元 | 240.74% |
4、管理费用增长
本期管理费用为5,358.23万元，同比增长23.17%。
管理费用增长的原因是：
虽然办公费本期为380.18万元，去年同期为571.07万元，同比大幅下降了33.43%；
但是（1）职工薪酬本期为3,244.92万元，去年同期为2,232.94万元，同比大幅增长了45.32%；（2）交通差旅费本期为333.59万元，去年同期为116.86万元，同比大幅增长了185.48%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,244.92万元 | 2,232.94万元 |
| 咨询服务费 | 396.33万元 | 452.62万元 |
| 折旧与摊销 | 386.58万元 | 456.02万元 |
| 办公费 | 380.18万元 | 571.07万元 |
| 交通差旅费 | 333.59万元 | 116.86万元 |
| 其他 | 616.62万元 | 520.91万元 |
| 合计 | 5,358.23万元 | 4,350.42万元 |
非经常性损益占本期归母净利润超50%
宏英智能2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益889.02万元,占归母净利润的51.17%。
本期非经常性损益项目概览表：
2024年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 595.30万元 |
| 政府补助 | 441.93万元 |
| 其他 | -148.21万元 |
| 合计 | 889.02万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年报告期末，宏英智能用于金融投资的资产为4,431万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为595.3万元，占净利润1,578.66万元的37.71%。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益 | 4,431万元 |
| 合计 | 4,431万元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于银行理财产品投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 银行理财产品投资收益 | 595.3万元 |
| 合计 | 595.3万元 |
金融投资收益逐年递减
企业的金融投资收益持续下滑，由2022年的1,293.03万元下滑至2024年的595.3万元，变化率为-53.96%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年 | 1,293.03万元 |
| 2023年 | 1,115.01万元 |
| 2024年 | 595.3万元 |
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为481.98万元，其中非经常性损益的政府补助金额为441.93万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 481.98万元 |
| 小计 | 481.98万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与日常活动有关的政府补助 | 481.98万元 |
(2)本期共收到政府补助481.98万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 481.98万元 |
| 小计 | 481.98万元 |
扣非净利润趋势
应收账款坏账损失影响利润，应收账款周转率增长
2024年，企业应收账款合计2.75亿元，占总资产的16.16%，相较于去年同期的1.46亿元大幅增长88.20%。
1、坏账损失829.21万元
2024年，企业信用减值损失965.60万元，导致企业净利润从盈利2,544.26万元下降至盈利1,578.66万元，其中主要是应收账款坏账损失829.21万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 1,578.66万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -965.60万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -829.21万元 |
企业应收账款坏账损失中主要为组合计提坏账，合计625.87万元，占75.48%。在组合计提坏账中，主要为新计提的坏账准备625.87万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 单项计提坏账 | 203.34万元 | - | 203.34万元 |
| 组合计提坏账 | 625.87万元 | - | 625.87万元 |
| 合计 | 829.21万元 | - | 829.21万元 |
2、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为3.70。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从3.12增长到了3.70，平均回款时间从115天减少到了97天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2022年计提坏账152.70万元，2023年计提坏账374.97万元，2024年计提坏账829.21万元。）
存货周转率提升，存货跌价损失影响利润
存货跌价损失748.59万元，坏账损失影响利润
2024年，宏英智能资产减值损失867.96万元，其中主要是存货跌价准备减值合计748.59万元。
2024年企业存货周转率为4.91，在2023年到2024年宏英智能存货周转率从3.90提升到了4.91，存货周转天数从92天减少到了73天。2024年宏英智能存货余额合计2.10亿元，占总资产的12.95%，同比去年的1.07亿元大幅增长96.76%，涨幅接近一倍。
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