根据金马游乐2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5.77亿元，同比下降21.88%。扣非净利润87.41万元，同比大幅下降97.38%。金马游乐2024年年度净利润445.79万元，业绩同比大幅下降90.29%。本期经营活动产生的现金流净额为1.55亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为游乐装备制造业务，占比高达90.49%，主要产品包括游乐设施和配件及维修两项，其中游乐设施占比72.85%，配件及维修占比10.13%。

2024年公司营收5.77亿元，与去年同期的7.38亿元相比，下降了21.88%，主要是因为虚拟沉浸式游乐项目本期营收3,737.26万元，去年同期为2.68亿元，同比大幅下降了86.03%。

2024年公司毛利率从去年同期的34.57%，同比小幅下降到了今年的31.0%，主要是因为游乐设施本期毛利率25.08%，去年同期为27.7%，同比小幅下降9.46%。

产品毛利率方面，2021-2024年游乐设施毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的44.09%，大幅下降到2024年的25.08%，2022-2024年配件及维修毛利率呈增长趋势，从2022年的50.99%，增长到2024年的65.06%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.67%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为62.99%、54.67%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比10.73%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2022年的23.94%下降至2024年的16.56%。

2024年年度，金马游乐营业总收入为5.77亿元，去年同期为7.38亿元，同比下降21.88%，净利润为445.79万元，去年同期为4,591.82万元，同比大幅下降90.29%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失984.70万元，去年同期损失3,381.37万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,465.63万元，去年同期为9,107.47万元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为1,465.63万元，去年同期为9,107.47万元，同比大幅下降83.91%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.77亿元，同比下降21.88%；（2）毛利率本期为31.00%，同比小幅下降了3.57%。

金马游乐2024年年度非主营业务利润为-1,692.69万元，去年同期为-4,745.59万元，亏损有所减小。

2024年公司营收5.77亿元，同比下降21.88%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-234.09万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了37.43%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达52.51%。

主要是由于：

虽然汇兑损失本期为15.55万元，去年同期为44.67万元，同比大幅下降了65.19%；

但是（1）利息支出本期为266.78万元，去年同期为139.21万元，同比大幅增长了91.63%；（2）利息收入本期为559.13万元，去年同期为584.90万元，同比小幅下降了4.41%。

本期销售费用为2,844.20万元，同比增长17.89%。销售费用增长的原因是：

（1）宣传费本期为688.50万元，去年同期为509.99万元，同比大幅增长了35.0%。

（2）咨询顾问费本期为203.50万元，去年同期为90.47万元，同比大幅增长了124.95%。

（3）包装费本期为254.60万元，去年同期为191.94万元，同比大幅增长了32.65%。

2024年年度，金马游乐净现金流为1.17亿元，去年同期为1,811.23万元，同比大幅增长5.45倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2024年年度，公司的其他收益为281.93万元，占净利润比重为63.24%，较去年同期减少62.51%。

在2024年报告期末，金马游乐用于金融投资的资产为1.48亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为267.55万元，占净利润445.79万元的60.02%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2020年的1,252.36万元下滑至2024年的267.55万元，变化率为-78.64%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计1.30亿元，占总资产的5.51%，相较于去年同期的1.49亿元小幅减少12.63%。

2024年，企业信用减值损失1,275.40万元，导致企业净利润从盈利1,721.19万元下降至盈利445.79万元，其中主要是应收账款坏账损失1,070.97万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1,075.97万元，占整个应收账款坏账准备的100.47%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-655.34万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,725.30万元。

本期，企业应收账款周转率为4.14。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从5.75下降到了4.14，平均回款时间从62天增加到了86天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.61%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从46.05%下降到36.61%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从19.52%大幅上涨到30.38%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。