根据康泰生物2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收26.52亿元，同比下降23.75%。扣非净利润2.46亿元，同比大幅下降65.93%。康泰生物2024年年度净利润2.02亿元，业绩同比大幅下降76.60%。

公司的主要业务为生物制品，占比高达98.31%，其中自主产品-非免疫规划疫苗为第一大收入来源，占比96.01%。

2024年公司营收26.52亿元，与去年同期的34.77亿元相比，下降了23.75%，主要是因为自主产品-非免疫规划疫苗本期营收25.46亿元，去年同期为34.41亿元，同比下降了26.02%。

2024年公司毛利率为82.0%，同比去年的84.54%基本持平。值得一提的是，自主产品-非免疫规划疫苗在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年自主产品-非免疫规划疫苗毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的87.15%，小幅下降到2024年的84.30%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.31%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达15.96%。第二大供应商占比7.78%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从47.64%下降至34.31%，锐减27%。

2024年年度，康泰生物营业总收入为26.52亿元，去年同期为34.77亿元，同比下降23.75%，净利润为2.02亿元，去年同期为8.61亿元，同比大幅下降76.60%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益5,161.67万元，去年同期支出7,901.60万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3.50亿元，去年同期为9.08亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.32亿元，去年同期损失1.19亿元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为3.50亿元，去年同期为9.08亿元，同比大幅下降61.42%。

虽然销售费用本期为8.87亿元，同比下降27.95%，不过营业总收入本期为26.52亿元，同比下降23.75%，导致主营业务利润同比大幅下降。

康泰生物2024年年度非主营业务利润为-2.00亿元，去年同期为3,235.92万元，由盈转亏。

2024年公司营收26.52亿元，同比下降23.75%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为3.72亿元，同比大幅增长35.06%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然存货盘盈盘亏、毁损及报废本期为2,331.84万元，去年同期为6,609.56万元，同比大幅下降了64.72%；

但是（1）折旧与摊销本期为1.07亿元，去年同期为4,167.04万元，同比大幅增长了156.47%；（2）职工薪酬本期为1.54亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长了49.48%。

2024年年度，康泰生物净现金流为-7.54亿元，去年同期为1.76亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

康泰生物2024年的归母净利润为2.02亿元，而非经常性损益为-4,433.65万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,556.08万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助9,925.65万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.48亿元，留存计入以后年度利润。

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用主要构成是报告期,公司终止实施2023年股票期权与限制性股票激励计划所致。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024年，企业应收账款合计27.87亿元，占总资产的19.14%，相较于去年同期的27.88亿元基本不变。

2024年，企业信用减值损失2,947.68万元，其中主要是应收账款坏账损失2,973.95万元。

本期，企业应收账款周转率为0.95。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从151天增加到了378天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.27%，24.34%和1.39%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从84.45%小幅下降到74.27%。

2024年，康泰生物资产减值损失2.32亿元，导致企业净利润从盈利4.33亿元下降至盈利2.02亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.17亿元。

其中，库存商品，自制半成品本期分别计提1.72亿元，3,298.29万元。

目前，库存商品，自制半成品的账面价值仍分别为4.15亿元，6,090.66万元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为3.41，在2023年到2024年康泰生物存货周转率从4.63下降到了3.41，存货周转天数从77天增加到了105天。2024年康泰生物存货余额合计7.83亿元，占总资产的6.82%。