领湃科技(300530)2024年年报深度解读：新能源电池及收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，净利润近10年整体呈现下降趋势
湖南领湃科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“衡阳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司致力于新型环保表面工程化学品的研发、生产及销售。公司主要产品有涂镀添加剂、涂镀中间体、锂离子动力电池。
根据领湃科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.26亿元，同比大幅下降33.98%。扣非净利润-4.07亿元，较去年同期亏损增大。领湃科技2024年年度净利润-3.96亿元，业绩较去年同期亏损增大。
新能源电池及收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为新能源电池业务，占比高达62.27%，主要产品包括新能源电池及系统和涂镀添加剂两项，其中新能源电池及系统占比56.45%，涂镀添加剂占比33.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源电池业务 | 7,820.30万元 | 62.27% | -30.76% |
| 表面工程化学品 | 4,623.39万元 | 36.81% | 45.90% |
| 其他业务 | 115.30万元 | 0.92% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 新能源电池及系统 | 7,089.98万元 | 56.45% | - |
| 涂镀添加剂 | 4,242.71万元 | 33.78% | - |
| 其他 | 845.62万元 | 6.73% | - |
| 涂镀中间体 | 302.15万元 | 2.41% | - |
| 化工贸易产品 | 78.53万元 | 0.63% | - |
2、新能源电池及收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2024年公司营收1.26亿元，与去年同期的1.90亿元相比，大幅下降了33.98%，主要是因为新能源电池及本期营收7,034.62万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降了41.88%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 新能源电池及 | 7,034.62万元 | 1.21亿元 | -41.88% |
| 其他业务 | 5,524.36万元 | 6,919.96万元 | - |
| 合计 | 1.26亿元 | 1.90亿元 | -33.98% |
3、新能源电池及毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的1.62%，同比大幅下降到了今年的-4.15%，主要是因为新能源电池及本期毛利率-36.3%，去年同期为-12.67%，同比大幅下降186.5%。
4、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.38%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为70.98%、51.71%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比16.14%，第二大客户占比11.46%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 2,026.65万元 | 16.14% |
| 第二名 | 1,439.67万元 | 11.46% |
| 涡阳县鸿路建材有限公司 | 540.35万元 | 4.30% |
| 新乡市锦科再生资源回收有限公司 | 473.85万元 | 3.77% |
| 第五名 | 339.77万元 | 2.71% |
| 合计 | 4,820.30万元 | 38.38% |
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的52.99%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达24.67%。第二大供应商(衡阳公路桥梁建设有限公司)占比18.06%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 1.68亿元 | 24.67% |
| 衡阳公路桥梁建设有限公司 | 1.23亿元 | 18.06% |
| 第三名 | 3,716.87万元 | 5.46% |
| 第四名 | 1,703.60万元 | 2.50% |
| 第五名 | 1,558.27万元 | 2.29% |
| 合计 | 3.61亿元 | 52.99% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从75.44%下降至52.99%，锐减29%。
净利润近10年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降33.98%，净利润亏损持续增大
2024年年度，领湃科技营业总收入为1.26亿元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降33.98%，净利润为-3.96亿元，去年同期为-2.11亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失2.22亿元，去年同期损失5,955.98万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1.88亿元，去年同期为-1.46亿元，亏损增大。
净利润2015年年度到2024年年度呈现下降趋势，从3,798.98万元下降到-3.96亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.26亿元 | 1.90亿元 | -33.98% |
| 营业成本 | 1.31亿元 | 1.87亿元 | -30.11% |
| 销售费用 | 702.65万元 | 737.94万元 | -4.78% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 8,117.59万元 | 36.66% |
| 财务费用 | 3,492.69万元 | 2,921.07万元 | 19.57% |
| 研发费用 | 2,843.72万元 | 3,069.20万元 | -7.35% |
| 所得税费用 | -108.08万元 | 49.65万元 | -317.69% |
2024年年度主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为-1.46亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.26亿元，同比大幅下降33.98%；（2）管理费用本期为1.11亿元，同比大幅增长36.66%；（3）毛利率本期为-4.15%，同比大幅下降了5.77%。
3、非主营业务利润亏损增大
领湃科技2024年年度非主营业务利润为-2.10亿元，去年同期为-6,414.67万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.88亿元 | 47.33% | -1.46亿元 | -27.96% |
| 资产减值损失 | -2.22亿元 | 55.99% | -5,955.98万元 | -272.35% |
| 其他 | 1,896.95万元 | -4.79% | 5,129.17万元 | -63.02% |
| 净利润 | -3.96亿元 | 100.00% | -2.11亿元 | -87.59% |
4、费用情况
2024年公司营收1.26亿元，同比大幅下降33.98%，虽然营收在下降，但是管理费用、财务费用却在增长。
1）管理费用大幅增长
本期管理费用为1.11亿元，同比大幅增长36.66%。管理费用大幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为3,445.53万元，去年同期为4,616.07万元，同比下降了25.36%，但是折旧摊销费本期为6,215.82万元，去年同期为1,169.98万元，同比大幅增长了近4倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 折旧摊销费 | 6,215.82万元 | 1,169.98万元 |
| 职工薪酬 | 3,445.53万元 | 4,616.07万元 |
| 服务费 | 1,091.79万元 | 1,465.10万元 |
| 其他 | 339.98万元 | 866.44万元 |
| 合计 | 1.11亿元 | 8,117.59万元 |
2）财务费用增长
本期财务费用为3,492.69万元，同比增长19.57%。财务费用增长的原因是：
（1）利息支出本期为3,818.09万元，去年同期为3,436.39万元，同比小幅增长了11.11%。
（2）利息收入本期为326.68万元，去年同期为701.46万元，同比大幅下降了53.43%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 3,818.09万元 | 3,436.39万元 |
| 减：利息收入 | -326.68万元 | -701.46万元 |
| 其他 | 1.28万元 | 186.14万元 |
| 合计 | 3,492.69万元 | 2,921.07万元 |
投资弘新建设2亿元
在2024年报告期末，领湃科技用于对外股权投资的资产为1.75亿元，对外股权投资所产生的收益为803.36万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
|---|---|---|
| 弘新建设 | 1.75亿元 | 803.36万元 |
| 合计 | 1.75亿元 | 803.36万元 |
弘新建设
弘新建设业务性质为自有资金投资的资产管理服务；以自有资。
从下表可以明显的看出，弘新建设带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年的-0.42%增长至2.85%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 弘新建设 | 持有股权（%）直接 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | - | - | 0元 | 803.36万元 | 1.15亿元 | 1.75亿元 |
| 2023年 | - | 40.22 | 0元 | -1,735.18万元 | 1,272万元 | 2.82亿元 |
| 2022年 | - | - | 0元 | -1,836万元 | 0元 | 3.12亿元 |
| 2021年 | 40.22 | - | 0元 | -9.72万元 | 0元 | 2.1亿元 |
| 2020年 | 40.22 | - | 2.11亿元 | -88.89万元 | 0元 | 2.1亿元 |
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年的2.1亿元下滑至2024年的1.75亿元，增长率为-16.55%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2020年 | 2.1亿元 |
| 2021年 | 2.1亿元 |
| 2022年 | 3.12亿元 |
| 2023年 | 2.82亿元 |
| 2024年 | 1.75亿元 |
湖南电池项目二期投产
2024年，领湃科技在建工程余额合计606.30万元。主要在建的重要工程是领湃研究院小试线和湖南电池项目二期。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 领湃研究院小试线 | 286.16万元 | 240.64万元 | 1,348.77万元 | 部分转入固定资产 |
| 湖南电池项目二期 | 147.25万元 | 9,318.93万元 | 2.90亿元 | 部分转入固定资产 |
存货周转率大幅下降
2024年企业存货周转率为1.05，在2020年到2024年领湃科技存货周转率从5.40大幅下降到了1.05，存货周转天数从66天增加到了342天。2024年领湃科技存货余额合计1.42亿元，占总资产的12.73%，同比去年的9,613.36万元大幅增长47.69%。
（注：2020年计提存货163.35万元，2021年计提存货2212.15万元，2022年计提存货2798.83万元，2023年计提存货2800.48万元，2024年计提存货3403.52万元。）
行业分析
1、行业发展趋势
领湃科技属于新能源动力电池行业，聚焦储能系统及固态电池技术研发与产业化。 新能源动力电池行业近三年受政策驱动及技术迭代推动，全球市场规模年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势集中于高能量密度固态电池、钠离子电池商业化及快充技术升级，预计2025-2030年固态电池市场空间将达千亿级，钠离子电池在储能领域渗透率有望突破15%。
2、市场地位及占有率
领湃科技凭借NCM811电池体系及钠离子电池技术处于行业第二梯队，2024年储能领域市占率约2.5%，动力电池细分市场占比不足1%，技术优势显著但规模化量产能力待提升。
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