根据海伦钢琴2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.59亿元，同比大幅下降46.48%。扣非净利润-1.13亿元，较去年同期亏损增大。海伦钢琴2024年年度净利润-9,881.72万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2021年、2023年、2024年。

公司的主营业务为西乐器制造，主要产品包括立式钢琴和三角钢琴两项，其中立式钢琴占比67.22%，三角钢琴占比18.56%。

2024年公司营收1.59亿元，与去年同期的2.97亿元相比，大幅下降了46.47%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）立式钢琴本期营收1.07亿元，去年同期为2.23亿元，同比大幅下降了52.06%。

（2）三角钢琴本期营收2,954.54万元，去年同期为4,511.00万元，同比大幅下降了34.5%。

2024年公司毛利率从去年同期的22.99%，同比大幅下降到了今年的13.08%，主要是因为立式钢琴本期毛利率10.29%，去年同期为22.86%，同比大幅下降54.99%。

产品毛利率方面，2022-2024年立式钢琴毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的25.96%，大幅下降到2024年的10.29%，2022-2024年三角钢琴毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的31.52%，大幅下降到2024年的18.61%。

在销售模式上，企业主要渠道为线下，占主营业务收入的95.02%。2024年线下营收1.51亿元，相较于去年下降46.72%，同期毛利率为12.28%，同比下降10.08个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.27%，相较于2023年的16.89%，仍在小幅增长。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从18.83%上升至20.48%，增加8%。

本期净利润为-9,881.72万元，去年同期-7,891.53万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,244.87万元，去年同期为-278.99万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期收益1,426.45万元，去年同期收益328.63万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-6,585.52万元，去年同期为-3,897.39万元，亏损增大；（2）资产处置收益本期为59.52万元，去年同期为1,824.37万元，同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-8,100.15万元增长到832.44万元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从832.44万元下降到-9,881.72万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-6,585.52万元，去年同期为-3,897.39万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.59亿元，同比大幅下降46.48%；（2）毛利率本期为13.08%，同比大幅下降了9.91%。

海伦钢琴2024年年度非主营业务利润为-4,722.65万元，去年同期为-4,322.77万元，亏损增大。

在2024年报告期末，海伦钢琴用于金融投资的资产为1,809.82万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,296.01万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置其他债权投资取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年的5,898.31万元下滑至2024年的1,809.82万元，变化率为-69.32%。

在2024年报告期末，海伦钢琴用于对外股权投资的资产为8,336.42万元，对外股权投资所产生的收益为-51.15万元。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年的3.16亿元下滑至2024年的8,336.42万元，增长率为-73.66%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计1.11亿元，占总资产的9.99%，相较于去年同期的1.39亿元减少20.10%。

本期，企业应收账款周转率为1.27。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从75天增加到了283天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.52%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从72.71%下降到48.52%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。