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中微半导(688380)2024年年报深度解读:大家电和工业控制芯片收入的大幅增长推动公司营收的增长,非经常性损益是本期归母净利润盈利的主要因素

中微半导体(深圳)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“杨勇”。公司的主营业务为集成电路、计算机软件产品、电子及电子相关产品芯片的研发、设计与销售。

根据中微半导2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收9.12亿元,同比增长27.76%。扣非净利润9,117.47万元,扭亏为盈。中微半导2024年年度净利润1.37亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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大家电和工业控制芯片收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路,主要产品包括消费电子芯片、小家电控制芯片、大家电和工业控制芯片三项,消费电子芯片占比39.43%,小家电控制芯片占比36.26%,大家电和工业控制芯片占比21.10%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 9.11亿元 99.89% 29.79%
其他业务 100.32万元 0.11% 93.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
消费电子芯片 3.59亿元 39.43% 17.71%
小家电控制芯片 3.31亿元 36.26% 36.03%
大家电和工业控制芯片 1.92亿元 21.1% 38.39%
汽车电子芯片 2,831.80万元 3.11% 51.97%
其他业务 100.32万元 0.1% -

2、大家电和工业控制芯片收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年公司营收9.12亿元,与去年同期的7.14亿元相比,增长了27.76%。

营收增长的主要原因是:

(1)大家电和工业控制芯片本期营收1.92亿元,去年同期为8,506.69万元,同比大幅增长了126.1%。

(2)消费电子芯片本期营收3.59亿元,去年同期为3.11亿元,同比增长了15.69%。

(3)小家电控制芯片本期营收3.31亿元,去年同期为2.92亿元,同比小幅增长了13.35%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
消费电子芯片 3.59亿元 3.11亿元 15.69%
小家电控制芯片 3.31亿元 2.92亿元 13.35%
大家电和工业控制芯片 1.92亿元 - -
汽车电子芯片 2,831.80万元 2,245.59万元 26.1%
大家电控制芯片 - 691.24万元 -100.0%
工业控制芯片 - 7,815.59万元 -100.0%
其他业务 100.32万元 371.71万元 -
合计 9.12亿元 7.14亿元 27.76%

3、消费电子芯片毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的17.45%,同比大幅增长到了今年的29.86%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)消费电子芯片本期毛利率17.71%,去年同期为4.37%,同比大幅增长近3倍。

(2)小家电控制芯片本期毛利率36.03%,去年同期为27.17%,同比大幅增长32.61%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的57.19%。2024年经销营收5.21亿元,相较于去年增长29.97%,同期毛利率为31.02%,同比增加18.14个百分点。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的24.68%,相较于2023年的24.13%,基本保持平稳,其中第一大客户占比11.52%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.05亿元 11.52%
客户二 4,332.76万元 4.75%
客户三 3,189.36万元 3.50%
客户四 2,567.55万元 2.82%
客户五 1,906.20万元 2.09%
合计 2.25亿元 24.68%

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加27.76%,净利润扭亏为盈

2024年年度,中微半导营业总收入为9.12亿元,去年同期为7.14亿元,同比增长27.76%,净利润为1.37亿元,去年同期为-2,194.85万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为8,757.14万元,去年同期为-4,579.80万元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期损失1,159.57万元,去年同期损失5,526.21万元,同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从7.85亿元下降到-2,194.85万元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从-2,194.85万元增长到1.37亿元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.12亿元 7.14亿元 27.76%
营业成本 6.39亿元 5.89亿元 8.54%
销售费用 1,884.27万元 1,954.76万元 -3.61%
管理费用 4,104.37万元 4,024.51万元 1.98%
财务费用 -602.59万元 -1,224.01万元 50.77%
研发费用 1.28亿元 1.20亿元 5.87%
所得税费用 79.84万元 -1,158.94万元 106.89%

2024年年度主营业务利润为8,757.14万元,去年同期为-4,579.80万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为9.12亿元,同比增长27.76%;(2)毛利率本期为29.86%,同比大幅增长了12.41%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

中微半导2024年年度非主营业务利润为5,006.09万元,去年同期为1,226.01万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,757.14万元 64.00% -4,579.80万元 291.21%
投资收益 3,910.93万元 28.58% 3,486.98万元 12.16%
其他收益 3,744.73万元 27.37% 2,385.07万元 57.01%
其他 -2,578.43万元 -18.84% -4,578.02万元 43.68%
净利润 1.37亿元 100.00% -2,194.85万元 723.43%

4、财务收益大幅下降

本期财务费用为-602.59万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了50.77%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1,268.33万元,去年同期为1,718.74万元,同比下降了26.21%。

(2)汇兑损失本期为590.68万元,去年同期为409.78万元,同比大幅增长了44.15%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,268.33万元 -1,718.74万元
汇兑损益 590.68万元 409.78万元
其他 75.05万元 84.96万元
合计 -602.59万元 -1,224.01万元

5、净现金流同比大幅下降3.82倍

2024年年度,中微半导净现金流为-7.02亿元,去年同期为-1.46亿元,较去年同期大幅下降3.82倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.33亿元,同比增长29.56%;

但是(1)收到其他与投资活动有关的现金本期为19.18亿元,同比下降29.36%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.94亿元,同比小幅增长8.70%;(3)支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.94亿元,同比小幅增长8.70%。

PART 3
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非经常性损益是本期归母净利润盈利的主要因素

中微半导2024年的归母净利润为1.37亿元,其中33.37%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 2,981.06万元
政府补助 2,692.15万元
其他 -1,107.30万元
合计 4,565.92万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,692.15万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,655.98万元
其他 36.17万元
小计 2,692.15万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关 2,655.98万元
与资产相关 36.17万元

(2)本期共收到政府补助2,955.98万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,655.98万元
其他 300.00万元
小计 2,955.98万元

(3)本期政府补助余额还剩下301.30万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产27.04%,收益占净利润17.8%,投资主体的重心由股票投资转变为理财投资

在2024年报告期末,中微半导用于金融投资的资产为8.95亿元,占总资产的27.04%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,436.17万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 6.48亿元
上市公司股票 2.41亿元
其他 500万元
合计 8.95亿元

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
上市公司股票 2.56亿元
理财产品 1.71亿元
其他 500万元
合计 4.32亿元

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