根据航天电子2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收142.80亿元，同比下降23.75%。扣非净利润1.67亿元，同比大幅下降59.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.03亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为航天产品，占比高达82.77%。

2024年公司营收142.80亿元，与去年同期的187.27亿元相比，下降了23.75%。

营收下降的主要原因是：

（1）航天产品本期营收118.20亿元，去年同期为143.49亿元，同比下降了17.63%。

（2）民用产品本期营收23.73亿元，去年同期为42.30亿元，同比大幅下降了43.89%。

2024年公司毛利率从去年同期的20.32%，同比小幅增长到了今年的20.99%，主要是因为民用产品本期毛利率15.24%，去年同期为10.06%，同比大幅增长51.49%。

产品毛利率方面，2022-2024年航天产品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的23.10%，小幅下降到2024年的21.89%，2022-2024年民用产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的9.75%，大幅增长到2024年的15.24%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销（航天产品），占主营业务收入的83.28%。2024年直销（航天产品）营收118.20亿元，相较于去年下降17.63%，同期毛利率为21.89%，同比减少1.20个百分点。

2024年年度主营业务利润为2.91亿元，去年同期为7.18亿元，同比大幅下降59.54%。

虽然毛利率本期为20.99%，同比小幅增长了0.67%，不过营业总收入本期为142.80亿元，同比下降23.75%，导致主营业务利润同比大幅下降。

航天电子2024年年度非主营业务利润为3.60亿元，去年同期为-1.21亿元，扭亏为盈。

航天电子2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益3.81亿元,占归母净利润的69.45%。

本期归母净利润小幅增长了4.42%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为2.89亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以7.44亿元出售航天电工集团有限公司51.00%，获得收益2.89亿元，剩余股权为49.00%。

(1)本期计入利润的政府补助金额1.05亿元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助9,546.81万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.90亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年年度，航天电子净利润为6.02亿元，去年同期为5.91亿元，同比基本持平。净现金流为5.10亿元，去年同期为-3.58亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为135.08亿元，同比下降27.33%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为81.21亿元，同比大幅下降39.99%；（2）偿还债务支付的现金本期为160.34亿元，同比小幅下降12.72%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

航天电子2024年初用于对外股权投资的资产为2.11亿元，2024年末为9.82亿元，对外股权投资所产生的收益为2.05亿元，占净利润6.02亿元的34.04%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是航天电工集团有限公司增加7.33亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-345.72万元和处置外股权投资的收益2.08亿元。

处置对外股权投资产生的收益为2.08亿元，主要是航天电工集团有限公司2.89亿元。

航天时代飞鹏有限公司业务性质为军品。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

航天电工集团有限公司业务性质为军品、民品。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2020年的-增长至2024年的2.05亿元。

2024年企业存货周转率为0.72，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从285天增加到了500天，企业存货周转能力下降，2024年航天电子存货余额合计202.45亿元，占总资产的43.82%。

2024年，航天电子在建工程余额合计8.52亿元。主要在建的重要工程是高可靠星间激光终端研制及供应能力提升项目、延庆无人机装备产业基地一期建设项目等。

建设目标：提升航天电子高可靠星间激光终端的研制能力和供应效率，满足未来空间通信网络对于高速、大容量信息传输的需求，增强我国在空间信息基础设施领域的自主可控能力。

建设内容：项目将围绕关键技术突破、产品化设计与生产流程优化等方面展开。具体包括但不限于研发适用于不同轨道环境下的高效能激光通信组件，构建自动化测试与验证平台，以及完善供应链管理体系以确保产品的稳定供给。

建设时间和周期：依据相关公告和资料，该项目预计自2025年初启动，整个实施过程计划历时3年完成，即从2025年至2027年末结束，旨在通过阶段性的成果检验逐步实现最终目标。