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华测导航(300627)2024年年报深度解读:系统应用及解决方案收入的增长推动公司营收的增长,净利润近10年整体呈现上升趋势

上海华测导航技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“赵延平”。公司主要从事北斗高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售,并为行业客户提供数据应用及系统解决方案,为中国北斗高精度卫星导航领域领先企业之一。

根据华测导航2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收32.51亿元,同比增长21.38%。扣非净利润5.04亿元,同比大幅增长35.31%。华测导航2024年年度净利润5.83亿元,业绩同比大幅增长31.45%。

PART 1
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系统应用及解决方案收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息。主要产品包括系统应用及解决方案和高精度定位装备两项,其中系统应用及解决方案占比58.96%,高精度定位装备占比41.04%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
资源与公共事业 14.25亿元 43.84% 54.71%
建筑与基建 10.53亿元 32.38% 68.41%
地理空间信息 5.89亿元 18.1% 53.10%
机器人与自动驾驶 1.85亿元 5.68% 41.95%
分产品 营业收入 占比 毛利率
系统应用及解决方案 19.17亿元 58.96% 55.81%
高精度定位装备 13.34亿元 41.04% 61.46%

2、系统应用及解决方案收入的增长推动公司营收的增长

2024年公司营收32.51亿元,与去年同期的26.78亿元相比,增长了21.38%。

营收增长的主要原因是:

(1)系统应用及解决方案本期营收19.17亿元,去年同期为15.18亿元,同比增长了26.24%。

(2)高精度定位装备本期营收13.34亿元,去年同期为11.60亿元,同比增长了15.02%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
系统应用及解决方案 19.17亿元 15.18亿元 26.24%
高精度定位装备 13.34亿元 11.60亿元 15.02%
合计 32.51亿元 26.78亿元 21.38%

3、系统应用及解决方案毛利率持续增长

2024年公司毛利率为58.13%,同比去年的57.06%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年系统应用及解决方案毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的51.92%,小幅增长到2024年的55.81%,2024年高精度定位装备毛利率为61.46%,同比增长1.42%。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑,从21.00%下降至17.95%,减少14%。

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长31.45%

本期净利润为5.83亿元,去年同期4.44亿元,同比大幅增长31.45%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,877.30万元,去年同期支出1,337.79万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为5.35亿元,去年同期为3.45亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为6,338.46万元,去年同期为1,736.39万元,同比大幅增长。

净利润2015年年度到2024年年度呈现上升趋势,从5,313.50万元增长到5.83亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长54.91%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.51亿元 26.78亿元 21.38%
营业成本 13.61亿元 11.50亿元 18.37%
销售费用 6.00亿元 5.10亿元 17.64%
管理费用 2.58亿元 1.97亿元 30.63%
财务费用 1,035.91万元 -113.05万元 1016.31%
研发费用 4.69亿元 4.62亿元 1.49%
所得税费用 4,877.30万元 1,337.79万元 264.58%

2024年年度主营业务利润为5.35亿元,去年同期为3.45亿元,同比大幅增长54.91%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为32.51亿元,同比增长21.38%;(2)毛利率本期为58.13%,同比有所增长了1.07%。

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的18.50%

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.08亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,888.66万元。

(2)本期共收到政府补助1.40亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1.08亿元
本期政府补助留存计入后期利润 3,211.20万元
小计 1.40亿元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
政府补助 1.08亿元

(3)本期政府补助余额还剩下8,289.10万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资3.1亿元,投资主体为理财投资

在2024年报告期末,华测导航用于金融投资的资产为3.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为771万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.86亿元
其他 2,437.19万元
合计 3.1亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置其他非流动金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 265.68万元
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 45.44万元
投资收益 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 1,463.78万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -310.1万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -693.8万元
合计 771万元

PART 5
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存货周转率提升

2024年企业存货周转率为7.00,在2023年到2024年华测导航存货周转率从5.88提升到了7.00,存货周转天数从61天减少到了51天。2024年华测导航存货余额合计4.43亿元,占总资产的8.97%,同比去年的4.86亿元小幅下降8.95%。

(注:2020年计提存货260.32万元,2021年计提存货492.72万元,2022年计提存货450.05万元,2023年计提存货855.74万元,2024年计提存货1329.68万元。)

PART 6
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅增长

2024年,华测导航的其他流动资产合计6.72亿元,占总资产的13.11%,相较于年初的2.92亿元大幅增长130.18%。

主要原因是债权投资增加3.78亿元。

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