根据晨曦航空2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.40亿元，同比大幅下降39.78%。扣非净利润-2,857.04万元，较去年同期亏损增大。晨曦航空2024年年度净利润-2,658.51万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-4,810.58万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为航空机电产品，占比高达86.27%，主要产品包括航空惯性导产品和光纤捷联惯性综合导航系统两项，其中航空惯性导产品占比61.81%，光纤捷联惯性综合导航系统占比31.99%。

2024年公司营收1.41亿元，与去年同期的2.33亿元相比，大幅下降了39.78%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）航空惯性导航产品本期营收8,685.77万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降了43.8%。

（2）其他业务本期营收1,828.60万元，去年同期为3,602.29万元，同比大幅下降了49.24%。

2024年公司毛利率为42.3%，同比去年的41.31%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年航空惯性导航产品毛利率呈增长趋势，从2022年的35.05%，增长到2024年的43.01%，2024年航空发动机电子产品毛利率为23.00%，同比大幅下降43.15%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的77.22%，相较于2023年的71.91%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达31.41%，第二大客户占比15.22%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.51%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达18.74%。第二大供应商占比9.54%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从29.52%上升至42.51%，锐增44%。

2024年年度，晨曦航空营业总收入为1.40亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降39.78%，净利润为-2,658.51万元，去年同期为575.42万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,368.36万元，去年同期损失3,952.26万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-629.77万元，去年同期为3,877.61万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-629.77万元，去年同期为3,877.61万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为42.30%，同比有所增长了0.99%，不过营业总收入本期为1.40亿元，同比大幅下降39.78%，导致主营业务利润由盈转亏。

晨曦航空2024年年度非主营业务利润为-2,239.54万元，去年同期为-3,173.41万元，亏损有所减小。

2024年年度，晨曦航空净利润为-2,658.51万元，去年同期为575.42万元，由盈转亏。净现金流为-1.50亿元，去年同期为2,897.74万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）投资支付的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长45.83%；（2）收回投资收到的现金本期为2.80亿元，同比下降26.32%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

在2024年报告期末，晨曦航空用于金融投资的资产为7,014.58万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为55.95万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计4.45亿元，占总资产的36.53%，相较于去年同期的4.56亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失2,368.36万元，导致企业净利润从亏损290.15万元下降至亏损2,658.51万元，其中主要是应收账款坏账损失2,363.63万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计2,363.63万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提2,363.63万元。

本期，企业应收账款周转率为0.31。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从0.71大幅下降到了0.31，平均回款时间从507天增加到了1161天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.17%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从43.99%下降到27.17%。三年以上应收账款占比，在2020年至2024年从1.11%持续上涨到12.22%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年企业存货周转率为0.43，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从391天增加到了837天，企业存货周转能力下降，2024年晨曦航空存货余额合计3.39亿元，占总资产的28.10%，同比去年的3.14亿元小幅增长7.78%。