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金晶科技(600586)2024年年报深度解读:销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入,化工产品收入的下降导致公司营收的下降

山东金晶科技股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“丁茂良”。公司主营业务是建筑玻璃、光伏玻璃及纯碱等产品的生产和销售。资格证书批准范围内的自营进出口业务。

根据金晶科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收64.52亿元,同比下降19.04%。扣非净利润3,536.15万元,同比大幅下降92.94%。金晶科技2024年年度净利润4,907.10万元,业绩同比大幅下降89.52%。

PART 1
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化工产品收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为玻璃,主要产品包括化工产品、建筑玻璃、技术玻璃三项,化工产品占比43.53%,建筑玻璃占比23.60%,技术玻璃占比22.37%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
玻璃 45.42亿元 70.39% 7.64%
其他业务 19.11亿元 29.61% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
化工产品 28.08亿元 43.53% 16.06%
建筑玻璃 15.23亿元 23.6% -6.04%
技术玻璃 14.44亿元 22.37% 10.22%
镀膜类、深加工及节能玻璃 6.29亿元 9.75% 16.31%
其他业务 4,807.56万元 0.75% -

2、化工产品收入的下降导致公司营收的下降

2024年公司营收64.52亿元,与去年同期的79.70亿元相比,下降了19.04%。

营收下降的主要原因是:

(1)化工产品本期营收28.08亿元,去年同期为39.14亿元,同比下降了28.25%。

(2)技术玻璃本期营收14.44亿元,去年同期为18.93亿元,同比下降了23.76%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
化工产品 28.08亿元 39.14亿元 -28.25%
建筑玻璃 15.23亿元 17.04亿元 -10.62%
技术玻璃 14.44亿元 18.93亿元 -23.76%
光伏玻璃 9.46亿元 10.72亿元 -11.79%
压延镀膜类深加工及节能玻璃等 - 7.16亿元 -100.0%
抵销 -9.61亿元 -15.58亿元 38.31%
抵消 -9.61亿元 - -
其他业务 16.53亿元 2.28亿元 -
合计 64.52亿元 79.70亿元 -19.04%

3、建筑玻璃毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2024年公司毛利率从去年同期的18.19%,同比下降到了今年的13.74%,主要是因为建筑玻璃本期毛利率-6.04%,去年同期为-2.81%,同比大幅下降114.95%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低19.04%,净利润同比大幅降低89.52%

2024年年度,金晶科技营业总收入为64.52亿元,去年同期为79.70亿元,同比下降19.04%,净利润为4,907.10万元,去年同期为4.68亿元,同比大幅下降89.52%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.12亿元,去年同期为6.46亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降67.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 64.52亿元 79.70亿元 -19.04%
营业成本 55.66亿元 65.20亿元 -14.64%
销售费用 4,138.67万元 4,697.81万元 -11.90%
管理费用 2.72亿元 3.18亿元 -14.50%
财务费用 9,157.73万元 1.03亿元 -10.79%
研发费用 1.85亿元 2.39亿元 -22.86%
所得税费用 5,913.70万元 5,439.91万元 8.71%

2024年年度主营业务利润为2.12亿元,去年同期为6.46亿元,同比大幅下降67.10%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为64.52亿元,同比下降19.04%;(2)毛利率本期为13.74%,同比下降了4.45%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

金晶科技2024年年度非主营业务利润为-1.04亿元,去年同期为-1.23亿元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.12亿元 432.97% 6.46亿元 -67.10%
投资收益 -8,026.64万元 -163.57% -6,470.17万元 -24.06%
资产减值损失 -6,073.87万元 -123.78% -985.72万元 -516.19%
营业外收入 1,140.02万元 23.23% 322.80万元 253.16%
其他收益 2,779.98万元 56.65% 3,427.48万元 -18.89%
其他 456.57万元 9.30% 341.21万元 33.81%
净利润 4,907.10万元 100.00% 4.68亿元 -89.52%

PART 3
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比下降89.52%,净现金流同比下降78.86%

2024年年度,金晶科技净利润为4,907.10万元,去年同期为4.68亿元,同比大幅下降89.52%。净现金流为7,052.38万元,去年同期为3.34亿元,同比大幅下降78.86%。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
购买商品、接受劳务支付的现金 20.76亿元 46.66% 支付其他与筹资活动有关的现金 14.95亿元 -26.32%
偿还债务支付的现金 21.84亿元 13.21% 销售商品、提供劳务收到的现金 38.25亿元 14.76%
取得借款收到的现金 20.20亿元 -10.73%

2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入

从长期来看,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1,这说明大量款项作为应收款项欠着,企业的产品或服务缺乏竞争力,或者需要警惕虚增收入的可能。

PART 4
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增值税减抵退及个税返还对净利润有较大贡献

2024年年度,公司的其他收益为2,779.98万元,占净利润比重为56.65%,较去年同期减少18.89%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
增值税减抵退及个税返还 2,278.90万元 2,546.94万元
与日常活动相关的政府补助 501.07万元 880.54万元
合计 2,779.98万元 3,427.48万元

PART 5
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对外股权投资收益逐年递减

在2024年报告期末,金晶科技用于对外股权投资的资产为2.25亿元,对外股权投资所产生的收益为-7,885.88万元,占净利润4,907.1万元的-160.7%。

对外股权投资构成表


项目 2024年末资产 2024年末收益
金晶圣戈班 0元 -6,225.88万元
廊坊金彪 1.51亿元 -1,022.89万元
其他 7,376.83万元 -637.11万元
合计 2.25亿元 -7,885.88万元

1、金晶圣戈班

金晶圣戈班业务性质为建材行业。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


金晶圣戈班 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年 - 6,935.24万元 -6,225.88万元 0元
2023年 50.00 0元 -2,964.45万元 1.38亿元
2022年 50.00 0元 -1,056.13万元 1.68亿元
2021年 50.00 0元 88.68万元 1.78亿元
2020年 50.00 0元 11.47万元 1.77亿元
2019年 50.00 0元 -884.93万元 1.77亿元
2018年 50.00 1.88亿元 -162.11万元 1.86亿元

2、廊坊金彪

廊坊金彪业务性质为建材行业。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


廊坊金彪 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年 45.00 0元 -1,022.89万元 1.51亿元
2023年 45.00 0元 -888.45万元 1.61亿元
2022年 45.00 0元 796.32万元 1.7亿元
2021年 45.00 0元 7,994.87万元 1.62亿元
2020年 45.00 0元 3,157.15万元 8,245.04万元
2019年 45.00 0元 -348.25万元 5,087.9万元
2018年 45.00 0元 669.32万元 5,436.14万元
2017年 45.00 0元 384.22万元 4,766.82万元
2016年 45.00 0元 -312.02万元 438.27万元
2015年 45.00 0元 -1,591.01万元 4,694.63万元
2014年 48.05 0元 -2,848.25万元 6,285.63万元
2013年 - -1,004.02万元 0元 9,133.88万元

3、对外股权投资收益逐年递减

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2022年的4.3亿元下滑至2024年的2.25亿元,增长率为-47.66%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2022年 4.3亿元
2023年 3.69亿元
2024年 2.25亿元

PART 6
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存货跌价损失严重影响利润

坏账损失6,073.87万元,严重影响利润

2024年,金晶科技资产减值损失6,073.87万元,导致企业净利润从盈利1.10亿元下降至盈利4,907.10万元,其中主要是存货跌价准备减值合计6,073.87万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 4,907.10万元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -6,073.87万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -6,073.87万元

其中,库存商品,原材料本期分别计提4,150.02万元,1,930.81万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
库存商品 4,150.02万元
原材料 1,930.81万元

目前,库存商品,原材料的账面价值仍分别为5.36亿元,3.00亿元,应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为7.15,2024年金晶科技存货周转率为7.15,同比去年无明显变化。2024年金晶科技存货余额合计9.26亿元,占总资产的9.54%,同比去年的8.78亿元小幅增长5.38%。

(注:2018年计提存货935.39万元,2022年计提存货7274.38万元,2023年计提存货985.72万元,2024年计提存货6073.87万元。)

PART 7
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马来西亚玻璃生产线投产

2024年,金晶科技在建工程余额合计3,550.67万元。主要在建的重要工程是马来西亚玻璃生产线。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
马来西亚玻璃生产线 2,158.16万元 4,053.05万元 1.52亿元 99%
滕州金晶二线TCO镀膜 - 1,851.91万元 4,987.86万元 100%

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