根据宜宾纸业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收22.38亿元，同比小幅下降8.34%。扣非净利润-2.49亿元，较去年同期亏损增大。宜宾纸业2024年年度净利润-7,389.58万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2024年。

公司的主要业务为制浆造纸，占比高达63.12%，主要产品包括纸制品和醋酸纤维素产品两项，其中纸制品占比63.12%，醋酸纤维素产品占比36.45%。

2024年公司营收22.38亿元，与去年同期的24.41亿元相比，小幅下降了8.34%，主要是因为纸制品本期营收14.12亿元，去年同期为16.59亿元，同比小幅下降了14.85%。

2024年公司毛利率从去年同期的13.32%，同比小幅下降到了今年的11.72%，主要是因为纸制品本期毛利率-0.71%，去年同期为5.08%，同比大幅下降113.98%。

值得一提的是，纸制品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2024年纸制品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.80%，大幅下降到2024年的-0.71%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的77.24%。2024年直销营收22.28亿元，相较于去年下降8.25%，同期毛利率为11.43%，同比减少1.55个百分点。

2024年年度，宜宾纸业营业总收入为22.38亿元，去年同期为24.41亿元，同比小幅下降8.34%，净利润为-7,389.58万元，去年同期为7,109.39万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为175.64万元，去年同期为6,399.90万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失7,687.42万元，去年同期损失2,608.80万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出2,716.14万元，去年同期支出37.20万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-9,956.46万元增长到7,109.39万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从7,109.39万元下降到-7,389.58万元。

2024年年度主营业务利润为175.64万元，去年同期为6,399.90万元，同比大幅下降97.26%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为22.38亿元，同比小幅下降8.34%；（2）毛利率本期为11.72%，同比小幅下降了1.60%。

宜宾纸业2024年年度非主营业务利润为-4,849.08万元，去年同期为746.69万元，由盈转亏。

本期研发费用为5,072.37万元，同比大幅增长近4倍。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然工资性费用本期为436.93万元，去年同期为726.95万元，同比大幅下降了39.9%；

但是（1）物料消耗本期为2,698.60万元，去年同期为1,825.30万元，同比大幅增长了47.84%；（2）其他费用本期为517.36万元，去年同期为225.84万元，同比大幅增长了129.08%。

宜宾纸业2024年的非经常性损益为1.20亿元，归母净利润亏损了1.28亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益主要来源于企业合并时被合并方的净利润收益，具体内容如表所示：

2024年，宜宾纸业资产减值损失7,687.42万元，导致企业净利润从盈利297.84万元下降至亏损7,389.58万元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,679.44万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提3,193.08万元，2,980.39万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.66亿元，2.50亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为4.51，在2023年到2024年宜宾纸业存货周转率从3.66提升到了4.51，存货周转天数从98天减少到了79天。2024年宜宾纸业存货余额合计5.20亿元，占总资产的16.45%，同比去年的4.72亿元小幅增长10.10%。

2024年，宜宾纸业在建工程余额合计627.53万元，较去年的509.12万元大幅增长了23.26%。主要在建的重要工程是食品纸机节能提质改造项目。

建设目标：宜宾纸业食品纸机节能提质改造项目旨在通过技术升级和设备更新，提升生产效率，减少能源消耗与环境污染，进一步优化产品结构，提高产品质量，以满足市场对高品质食品包装纸的需求。项目力求在确保环保的同时增强企业的竞争力。

建设内容：项目将重点改造现有食品纸生产线，包括但不限于引进高效节能的生产设备、改进生产工艺流程、采用先进的自动化控制系统等措施。此外，还将加强废弃物处理设施的建设，比如废水循环利用系统，以达到节能减排的效果，并确保生产过程符合国家环保标准。

建设时间和周期：根据上海证券交易所披露的相关公告信息，宜宾纸业食品纸机节能提质改造项目的预计启动时间为2025年初，整个项目计划分阶段实施，总工期预计约为两年左右。具体时间节点可能会依据实际施工进度有所调整。

预期收益：通过实施本项目，宜宾纸业预计将实现显著的成本节约和效率提升，同时由于采用了更加环保的技术手段，有助于降低企业运营中的环境风险。长期来看，随着产品质量和服务水平的不断提高，公司有望扩大市场份额，从而为企业带来更丰厚的经济效益和社会效益。

2024年年度，企业资产负债率为91.69%，去年同期为83.65%，负债率很高且增加了8.04%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从76.97%增长至91.69%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为33.69亿元，同比小幅下降7.37%

宜宾纸业负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了7,227.45万元，去年同期流出1,832.33万元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,418.18万元，同比大幅增长。

本期有息负债为17.11亿元，去年同期为14.22亿元，同比增长20.31%，主要是长期借款同比大幅增长115.88倍。

宜宾纸业本期支付利息的现金为6,039.84万元，值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率为3.53%，而去年同期为5.25%，同比大幅下降。