金冠股份(300510)2024年年报深度解读:高低压成套开关柜毛利率大幅下降,存货周转率持续下降
吉林省金冠电气股份有限公司于2016年上市。公司主营业务为智能电网设备业务、新能源充换电业务和储能业务。主要产品有C-GIS智能环网柜、智能高压开关柜、真空断路器、箱式变电站和低压开关柜、电表、用电信息采集设备、充电桩、锂电池隔膜等。
根据金冠股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收10.84亿元,同比小幅下降5.21%。扣非净利润-3.55亿元,较去年同期亏损增大。金冠股份2024年年度净利润-3.40亿元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3.94亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的营收主要由以下三块构成,分别为输配电及控制设备、充电桩制造及场站运营、仪器仪表制造。主要产品包括环网柜、高低压成套开关柜、箱式变电站、智能电表及用电信息采集系统四项,环网柜占比24.38%,高低压成套开关柜占比24.23%,箱式变电站占比17.07%,智能电表及用电信息采集系统占比13.08%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
输配电及控制设备 |
7.12亿元 |
65.68% |
24.96% |
充电桩制造及场站运营 |
1.48亿元 |
13.68% |
-2.53% |
仪器仪表制造 |
1.42亿元 |
13.08% |
16.34% |
其他 |
6,883.42万元 |
6.35% |
13.98% |
储能业务 |
1,301.65万元 |
1.2% |
11.41% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
环网柜 |
2.64亿元 |
24.38% |
29.06% |
高低压成套开关柜 |
2.63亿元 |
24.23% |
27.05% |
箱式变电站 |
1.85亿元 |
17.07% |
16.14% |
智能电表及用电信息采集系统 |
1.42亿元 |
13.08% |
16.34% |
充电桩 |
1.26亿元 |
11.66% |
5.20% |
其他业务 |
1.04亿元 |
9.58% |
- |
2024年公司营收10.84亿元,与去年同期的11.43亿元相比,小幅下降了5.21%,主要是因为充电桩本期营收1.26亿元,去年同期为1.61亿元,同比下降了21.74%。
近两年产品营收变化
名称 |
2024年报营收 |
2023年报营收 |
同比增减 |
充电桩 |
1.26亿元 |
1.61亿元 |
-21.74% |
高低压成套开关柜 |
- |
2.17亿元 |
- |
环网柜 |
- |
3.39亿元 |
- |
箱式变电站 |
- |
1.51亿元 |
- |
智能电表及用电信息采集系统 |
- |
1.50亿元 |
- |
其他业务 |
9.57亿元 |
1.25亿元 |
- |
合计 |
10.84亿元 |
11.43亿元 |
-5.21% |
产品毛利率方面,2022-2024年环网柜毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的34.86%,大幅下降到2024年的0.00%,2024年高低压成套开关柜毛利率为0.00%,同比大幅下降100.0%。
2024年企业存货周转率为3.93,在2021年度到2024年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从58天增加到了91天,企业存货周转能力下降,2024年金冠股份存货余额合计2.91亿元,占总资产的10.16%,同比去年的2.61亿元小幅增长11.30%。
(注:2019年计提存货减值630.07万元,2020年计提存货减值1205.98万元,2021年计提存货减值48.92万元,2022年计提存货减值287.21万元。)
商誉原值资产相比去年同期大幅下降,商誉占有一定比重
在2024年年报告期末,金冠股份形成的商誉为4.89亿元,占净资产的21.31%。
商誉结构
商誉项 |
期末净值 |
备注 |
其他 |
4.89亿元 |
|
商誉总额 |
4.89亿元 |
|
金冠股份属于电力设备行业,核心业务为输配电及控制设备制造,同时布局新能源充电设施与锂电池隔膜领域。 电力设备行业近三年受新型电力系统建设、新能源政策驱动加速发展,2024年充电桩保有量突破1060万台,年增超53%,智能电网设备需求持续释放。未来行业将聚焦高压快充、虚拟电厂及电网智能化,预计2025年市场规模将突破万亿元,复合增长率超15%,液冷超充、能源管理平台等技术成为竞争焦点。
金冠股份在输配电设备领域具有区域影响力,2024年该业务营收占比70.14%,充电桩业务占比12.27%,但整体市占率不足3%,处于行业中游;其液冷超充技术(单枪600kW)具备差异化优势,但尚未形成规模化市场主导。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
金冠股份(300510) |
主营智能电网设备及新能源充电桩 |
2024年输配电设备营收占比70.14%,液冷超充技术专利布局5项 |
特锐德(300001) |
国内最大充电桩运营商 |
2024年上半年充电桩营收26.58亿元,市占率超20% |
盛弘股份(300693) |
专注电力电子设备及充电模块 |
2024年充电设备营收5.56亿元,同比增长44.83% |
国电南瑞(600406) |
电网自动化及能源互联龙头 |
2024年电网调度自动化系统市占率超40% |
许继电气(000400) |
特高压直流输电核心设备供应商 |
2024年换电设备中标金额超15亿元,位居行业前三 |
公司从2016年上市以来,累计分红仅5,821.39万元,但从市场上融资33.53亿元,且在2019年以后再也不分红。
分红情况表
序号 |
分红时间 |
分红总额 |
股息支付率 |
税前分红率 |
1 |
2019-04 |
3,146.71万元 |
0.59% |
15.64% |
2 |
2018-08 |
1,631.63万元 |
0.23% |
20% |
3 |
2017-02 |
1,043.05万元 |
0.17% |
17.65% |
累计分红金额 |
|
|
|
5,821.39万元 |
融资情况表
序号 |
融资类型 |
募资时间 |
实际募资金额 |
1 |
增发 |
2018 |
6.87亿元 |
2 |
增发 |
2018 |
10.62亿元 |
3 |
增发 |
2017 |
4.84亿元 |
4 |
增发 |
2017 |
11.20亿元 |
累计融资金额 |
|
|
33.53亿元 |
2024年净利润亏损3.40亿元,是5年来的首次亏损,近3年净利润持续下降。