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尚荣医疗(002551)2024年年报深度解读:医疗产品生产销售收入的增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

深圳市尚荣医疗股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“梁桂秋”。公司主要业务是医疗产品生产销售、医疗服务、健康产业运营等。公司主要产品包括医疗专业工程、医疗设备销售及医院后勤托管服务等。

根据尚荣医疗2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收14.48亿元,同比增长21.40%。扣非净利润1,165.81万元,扭亏为盈。尚荣医疗2024年年度净利润2,591.25万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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医疗产品生产销售收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为医疗产品,占比高达66.89%,主要产品包括医疗产品生产销售收入和医疗服务收入两项,其中医疗产品生产销售收入占比66.89%,医疗服务收入占比27.29%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗产品 9.69亿元 66.89% 12.35%
医疗服务 3.95亿元 27.29% 23.22%
其他业务 8,419.61万元 5.81% 56.80%
分产品 营业收入 占比 毛利率
医疗产品生产销售收入 9.69亿元 66.89% 12.35%
医疗服务收入 3.95亿元 27.29% 23.22%
健康产业运营收入 8,051.07万元 5.56% 58.21%
其他业务 368.54万元 0.25% 26.03%

2、医疗产品生产销售收入的增长推动公司营收的增长

2024年公司营收14.48亿元,与去年同期的11.93亿元相比,增长了21.4%。

营收增长的主要原因是:

(1)医疗产品生产销售收入本期营收9.69亿元,去年同期为8.32亿元,同比增长了16.49%。

(2)医疗服务收入本期营收3.95亿元,去年同期为2.82亿元,同比大幅增长了40.26%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
医疗产品生产销售收入 9.69亿元 8.32亿元 16.49%
医疗服务收入 3.95亿元 2.82亿元 40.26%
其他业务 8,419.61万元 7,946.36万元 -
合计 14.48亿元 11.93亿元 21.4%

3、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的70.57%,相较于2023年的64.55%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达49.65%,第二大客户占比12.38%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 7.19亿元 49.65%
第二名 1.79亿元 12.38%
第三名 5,369.05万元 3.71%
第四名 3,614.48万元 2.50%
第五名 3,370.10万元 2.33%
合计 10.22亿元 70.57%

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑,从46.72%下降至28.08%,锐减39%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加21.40%,净利润扭亏为盈

2024年年度,尚荣医疗营业总收入为14.48亿元,去年同期为11.93亿元,同比增长21.40%,净利润为2,591.25万元,去年同期为-1.61亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为6,315.63万元,去年同期为-1,844.25万元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期损失915.48万元,去年同期损失6,729.01万元,同比大幅下降;(3)所得税费用本期支出769.10万元,去年同期支出3,317.90万元,同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势,从3.70亿元下降到-3.28亿元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从-3.28亿元增长到2,591.25万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.48亿元 11.93亿元 21.40%
营业成本 11.89亿元 9.95亿元 19.46%
销售费用 1,607.32万元 2,409.87万元 -33.30%
管理费用 1.33亿元 1.41亿元 -5.89%
财务费用 -1,621.99万元 -958.41万元 -69.24%
研发费用 4,078.40万元 4,007.43万元 1.77%
所得税费用 769.10万元 3,317.90万元 -76.82%

2024年年度主营业务利润为6,315.63万元,去年同期为-1,844.25万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为14.48亿元,同比增长21.40%;(2)毛利率本期为17.90%,同比小幅增长了1.33%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

尚荣医疗2024年年度非主营业务利润为-2,955.27万元,去年同期为-1.09亿元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6,315.63万元 243.73% -1,844.25万元 442.45%
资产减值损失 -915.48万元 -35.33% -6,729.01万元 86.40%
营业外收入 622.10万元 24.01% 293.96万元 111.63%
营业外支出 615.47万元 23.75% 936.09万元 -34.25%
其他收益 522.30万元 20.16% 813.91万元 -35.83%
信用减值损失 -2,983.60万元 -115.14% -5,166.11万元 42.25%
其他 414.88万元 16.01% 803.11万元 -48.34%
净利润 2,591.25万元 100.00% -1.61亿元 116.11%

4、费用情况

2024年公司营收14.48亿元,同比增长21.4%,不仅营收在增长,而且财务收益也在增长。

1)财务收益大幅增长

本期财务费用为-1,621.99万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了69.24%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达62.59%。

主要是由于:

虽然利息支出本期为582.81万元,去年同期为200.20万元,同比大幅增长了191.12%;

但是(1)汇兑收益本期为1,157.12万元,去年同期为444.53万元,同比大幅增长了160.3%;(2)利息收入本期为1,076.48万元,去年同期为872.98万元,同比增长了23.31%;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,157.12万元 -444.53万元
减:利息收入 -1,076.48万元 -872.98万元
利息支出 582.81万元 200.20万元
其他 28.81万元 158.89万元
合计 -1,621.99万元 -958.41万元

2)销售费用大幅下降

本期销售费用为1,607.32万元,同比大幅下降33.3%。销售费用大幅下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为667.74万元,去年同期为1,062.54万元,同比大幅下降了37.16%。

(2)销售服务费本期为18.03万元,去年同期为134.04万元,同比大幅下降了86.55%。

(3)广告展览费本期为75.19万元,去年同期为166.28万元,同比大幅下降了54.78%。

(4)投标费用本期为8.03万元,去年同期为90.57万元,同比大幅下降了91.13%。

(5)办公及水电费等本期为138.04万元,去年同期为211.50万元,同比大幅下降了34.73%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 667.74万元 1,062.54万元
差旅费 241.66万元 297.59万元
办公及水电费等 138.04万元 211.50万元
业务招待费 133.81万元 171.84万元
运杂费 104.85万元 122.89万元
广告展览费 75.19万元 166.28万元
销售服务费 18.03万元 134.04万元
投标费用 8.03万元 90.57万元
其他 219.96万元 152.62万元
合计 1,607.32万元 2,409.87万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的19.40%

(1)本期政府补助对利润的贡献为502.65万元。

(2)本期共收到政府补助380.57万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 300.00万元
本期政府补助计入当期利润 80.57万元
小计 380.57万元

(3)本期政府补助余额还剩下7,915.57万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产11.35%,收益占净利润29.64%,投资主体的重心由债券投资转变为理财投资

在2024年报告期末,尚荣医疗用于金融投资的资产为4.4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为767.98万元,占净利润2,591.25万元的29.64%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4.4亿元
合计 4.4亿元

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 3.28亿元
其他 3,758.02万元
合计 3.65亿元

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