根据科锐国际2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收117.88亿元，同比增长20.55%。扣非净利润1.39亿元，同比小幅增长3.57%。科锐国际2024年年度净利润2.05亿元，业绩同比小幅下降7.99%。本期经营活动产生的现金流净额为1.18亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为人力资源行业，其中灵活用工为第一大收入来源，占比94.48%。

2024年公司营收117.88亿元，与去年同期的97.78亿元相比，增长了20.55%。

2024年公司毛利率从去年同期的7.31%，同比小幅下降到了今年的6.36%，主要是因为灵活用工本期毛利率5.47%，去年同期为6.24%，同比小幅下降12.34%。

产品毛利率方面，2021-2024年中高端人才访寻毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的37.22%，大幅下降到2024年的26.00%，2024年技术服务毛利率为23.72%，同比下降17.9%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的53.40%，此前2020-2023年，前五大客户集中度分别为27.99%、36.65%、37.04%、44.12%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达46.39%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从21.67%上升至25.82%，增加19%。

本期净利润为2.05亿元，去年同期2.22亿元，同比小幅下降7.99%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然营业外利润本期为7,081.93万元，去年同期为5,427.58万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为1.87亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为3,193.82万元，去年同期为4,314.45万元，同比下降；（3）所得税费用本期支出6,983.12万元，去年同期支出6,336.43万元，同比小幅增长。

2024年年度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为1.87亿元，同比小幅下降6.40%。

虽然营业总收入本期为117.88亿元，同比增长20.55%，不过毛利率本期为6.36%，同比小幅下降了0.95%，导致主营业务利润同比小幅下降。

科锐国际2024年年度非主营业务利润为9,988.90万元，去年同期为9,925.01万元，同比基本持平。

2024年年度，公司的其他收益为3,193.82万元，占净利润比重为15.60%，较去年同期减少25.97%。

2024年年度，科锐国际净利润为2.05亿元，去年同期为2.22亿元，同比小幅下降7.99%。净现金流为-2.24亿元，去年同期为-3.15亿元，较去年同期增长28.94%。

净现金流同比增长的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为71.34亿元，同比大幅增长86.23%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为89.06亿元，同比增长24.05%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为69.62亿元，同比大幅增长60.76%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为122.43亿元，同比增长18.01%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

2024年年度净现金流-2.24亿元，净现金流为负。而去年同期为-3.15亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

在2024年年报告期末，科锐国际形成的商誉为1.59亿元，占净资产的7.74%，商誉计提减值为593.45万元，占净利润2.05亿元的2.9%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为InvestigoLimited、BioTalentLimited和ANTAL国际商务咨询(北京)有限公司、安拓奥古(北京)人力资源服务有限公司。

2018年，企业斥资1.6亿元的对价收购InvestigoLimited52.5%的股份，但其52.5%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,048.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达164.41%，形成的商誉高达9,943.82万元，占当年净资产的11.95%。

InvestigoLimited收购前业绩展示如下表所示：

InvestigoLimited的历史业绩数据如下表所示：

InvestigoLimited由于业绩没达到预期，在2022年减值705.2万元，具体情况如下所示：