根据雅本化学2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收12.02亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润-2.58亿元，较去年同期亏损增大。雅本化学2024年年度净利润-2.64亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为2.00亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为化工行业，占比高达91.47%，主要产品包括农药中间体和医药中间体两项，其中农药中间体占比56.67%，医药中间体占比27.69%。

2024年公司营收12.02亿元，与去年同期的12.79亿元相比，小幅下降了6.0%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）环保产业本期营收1.02亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降了34.74%。

（2）其它业务收入本期营收3,389.28万元，去年同期为5,482.86万元，同比大幅下降了38.18%。

（3）特种化学品本期营收5,198.41万元，去年同期为7,070.69万元，同比下降了26.48%。

2024年公司毛利率从去年同期的23.47%，同比大幅下降到了今年的15.1%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）农药中间体本期毛利率13.86%，去年同期为24.72%，同比大幅下降43.93%。

（2）其它业务收入本期毛利率24.42%，去年同期为44.46%，同比大幅下降45.07%。

（3）医药中间体本期毛利率14.83%，去年同期为20.52%，同比下降27.73%。

产品毛利率方面，2022-2024年农药中间体毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的31.83%，大幅下降到2024年的13.86%，2022-2024年医药中间体毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的33.55%，大幅下降到2024年的14.83%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.99%。2024年直销营收11.66亿元，相较于去年下降6.36%，同期毛利率为15.27%，同比下降8.57个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的51.02%，相较于2023年的47.15%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达28.29%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.96%。公司对第一大供应商(襄阳市裕昌精细化工有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大供应商(襄阳市裕昌精细化工有限公司)占年度采购的比例高达22.49%。第二大供应商占比3.51%。

2024年年度，雅本化学营业总收入为12.02亿元，去年同期为12.79亿元，同比小幅下降6.00%，净利润为-2.64亿元，去年同期为-7,236.07万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.65亿元，去年同期为-4,534.61万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1.56亿元，去年同期损失5,833.53万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-425.41万元，去年同期为2,851.84万元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.05亿元增长到2.20亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从2.20亿元下降到-2.64亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-1.65亿元，去年同期为-4,534.61万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为12.02亿元，同比小幅下降6.00%；（2）毛利率本期为15.10%，同比大幅下降了8.37%。

雅本化学2024年年度非主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为-4,347.32万元，亏损增大。

2024年公司营收12.02亿元，同比小幅下降6.0%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2,515.61万元，同比大幅增长88.68%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为453.80万元，去年同期为1,295.83万元，同比大幅下降了64.98%。

（2）利息收入本期为541.26万元，去年同期为895.76万元，同比大幅下降了39.58%。

在2024年报告期末，雅本化学用于金融投资的资产为3.83亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-425.41万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于按公允价值计量的且其变动计入当期损益的权益工具投资公允价值变动收益。

在2024年年报告期末，雅本化学形成的商誉为2.26亿元，占净资产的10.56%，商誉计提减值为1.06亿元，占净利润-2.64亿元的40.15%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备大幅影响利润。其中，商誉的主要构成为上海朴颐化学科技有限公司和AminoChemicalsLimited。

根据2024年年度报告获悉，上海朴颐化学科技有限公司仍有商誉现值1.19亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为4,058.64万元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-0.57%，且2024年末净利润为1,821.65万元，存在极大的减值风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2016年，企业斥资1.6亿元的对价收购上海朴颐化学科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,058.64万元，也就是说这笔收购的溢价率高达294.22%，形成的商誉高达1.19亿元，占当年净资产的11.35%。

上海朴颐化学科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

上海朴颐化学科技有限公司承诺在2015年至2018年实现业绩分别不低于1050万元、1400万元、1900万元、2400万元，累计不低于6,750万元。实际2015-2018年末产生的业绩为N/A、1,538.51万元、2,292.32万元、2,695.31万元。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海朴颐化学科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

根据2024年年度报告获悉，AminoChemicalsLimited仍有商誉现值6,686.23万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.21亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-670.69%，且2024年末净利润为-1,127.17万元，存在极大的减值风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2017年，企业斥资1.9亿元的对价收购AminoChemicalsLimited100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.21亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达56.8%，形成的商誉高达6,866.85万元，占当年净资产的3.52%。

AminoChemicalsLimited的历史业绩数据如下表所示：