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恒鑫生活(301501)2024年年报深度解读:可降解产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比小幅下降

根据恒鑫生活2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收15.94亿元,同比小幅增长11.86%。扣非净利润2.14亿元,同比基本持平。

PART 1
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可降解产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为纸制品与塑料制品,主要产品包括可降解产品和不可降解产品两项,其中可降解产品占比54.71%,不可降解产品占比43.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纸制品与塑料制品 15.62亿元 97.97% 25.31%
其他业务 3,238.37万元 2.03% 73.15%
分产品 营业收入 占比 毛利率
可降解产品 8.72亿元 54.71% 31.05%
不可降解产品 6.90亿元 43.26% 18.04%
其他业务 3,238.37万元 2.03% 73.15%

2、可降解产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收15.94亿元,与去年同期的14.25亿元相比,小幅增长了11.86%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)可降解产品本期营收8.72亿元,去年同期为7.54亿元,同比增长了15.66%。

(2)不可降解产品本期营收6.90亿元,去年同期为6.41亿元,同比小幅增长了7.5%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
可降解产品 8.72亿元 7.54亿元 15.66%
不可降解产品 6.90亿元 6.41亿元 7.5%
其他业务 3,238.37万元 2,953.55万元 -
合计 15.94亿元 14.25亿元 11.86%

3、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的41.27%,其中第一大客户占比17.15%,第二大客户占比10.35%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户-1 2.73亿元 17.15%
客户-2 1.65亿元 10.35%
客户-3 9,959.99万元 6.25%
客户-4 6,387.55万元 4.01%
客户-5 5,610.47万元 3.51%
合计 6.58亿元 41.27%

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.94亿元 14.25亿元 11.86%
营业成本 11.75亿元 10.17亿元 15.54%
销售费用 3,614.07万元 3,308.17万元 9.25%
管理费用 6,414.53万元 6,038.17万元 6.23%
财务费用 222.86万元 -95.85万元 332.51%
研发费用 5,336.86万元 4,421.16万元 20.71%
所得税费用 3,420.06万元 3,655.55万元 -6.44%

2024年年度主营业务利润为2.52亿元,去年同期为2.62亿元,同比小幅下降3.97%。

虽然营业总收入本期为15.94亿元,同比小幅增长11.86%,不过毛利率本期为26.28%,同比小幅下降了2.35%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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存货周转率持续上升

2024年企业存货周转率为7.59,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年上升,平均回款时间从65天减少到了47天,企业存货周转能力提升,2024年恒鑫生活存货余额合计2.03亿元,占总资产的10.42%,同比去年的2.17亿元小幅下降6.81%。

(注:2024年计提存货减值274.21万元。)

PART 4
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新增投入泰国恒鑫新建厂区项目等

2024年,恒鑫生活在建工程余额合计2.60亿元,较去年的3.20亿元上涨了18.81%。主要在建的重要工程是泰国恒鑫新建厂区项目、年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
泰国恒鑫新建厂区项目 7,451.96万元 7,451.96万元 - 60
年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目 5,619.02万元 5,775.09万元 2.64亿元 95
霍山恒鑫年加 3,513.16万元 3,513.16万元 - 50

泰国恒鑫新建厂区项目(大额新增投入项目)

建设目标:恒鑫生活泰国新建厂区项目旨在扩大公司在东南亚地区的生产能力,满足不断增长的市场需求,同时优化生产布局,提高运营效率,降低成本,增强企业的国际竞争力。

建设内容:该项目将包括建设新的生产线、仓库及配套设施,引入先进的生产设备和技术,以实现更高水平的自动化和智能化生产。此外,还将建立符合当地环保标准的废水处理系统等基础设施。

建设时间和周期:按照计划,泰国新厂区的建设工作已于2025年初正式启动,预计整个建设过程将持续约两年左右,直至2027年完工并逐步投入运营。

预期收益:随着新厂区投产后产能的有效释放,预计能显著提升公司的营业收入和利润水平;同时通过采用新技术降低能耗与成本,进一步改善财务状况。长远来看,该项目还将助力企业开拓更多国际市场,为股东创造更大价值。请注意,这些信息是假设性的,实际数据需依据恒鑫生活的正式公告为准。

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