根据科德教育2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收7.95亿元，同比小幅增长3.10%。扣非净利润1.45亿元，同比基本持平。科德教育2024年年度净利润1.43亿元，业绩同比小幅增长7.63%。本期经营活动产生的现金流净额为2.26亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的核心业务有两块，一块是油墨化工业务，一块是教育业务，主要产品包括油墨产品和职校和全日制学校两项，其中油墨产品占比53.64%，职校和全日制学校占比45.96%。

2024年公司营收7.95亿元，与去年同期的7.71亿元相比，小幅增长了3.1%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）职校和全日制学校本期营收3.65亿元，去年同期为3.53亿元，同比小幅增长了3.45%。

（2）快干亮光型胶印油墨本期营收1.47亿元，去年同期为1.43亿元，同比增长了2.89%。

2024年公司毛利率为33.37%，同比去年的33.26%基本持平。值得一提的是，快干亮光型胶印油墨在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年快干亮光型胶印油墨毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的9.06%，大幅增长到2024年的22.73%。2022-2024年职校和全日制学校毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的52.16%，小幅下降到2024年的46.15%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.43%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达12.51%。第二大供应商占比8.61%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从35.47%上升至41.43%，增加16%。

本期净利润为1.43亿元，去年同期1.33亿元，同比小幅增长7.63%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,564.64万元，去年同期支出2,775.69万元，同比增长；

但是主营业务利润本期为1.72亿元，去年同期为1.56亿元，同比小幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.65亿元下降到-4.51亿元，而2021年年度到2024年年度呈现上升状态，从-4.51亿元增长到1.43亿元。

2024年年度主营业务利润为1.72亿元，去年同期为1.56亿元，同比小幅增长10.24%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.95亿元，同比小幅增长3.10%；（2）毛利率本期为33.37%，同比有所增长了0.11%。

2024年公司营收7.95亿元，同比小幅增长3.1%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2,489.26万元，同比下降19.25%。销售费用下降的原因是：

（1）业务宣传费本期为224.83万元，去年同期为438.04万元，同比大幅下降了48.67%。

（2）职工薪酬本期为1,698.47万元，去年同期为1,896.58万元，同比小幅下降了10.45%。

（3）长期待摊费用摊销本期为98.63万元，去年同期为184.05万元，同比大幅下降了46.41%。

2024年年度，科德教育净现金流为5,424.96万元，去年同期为1,223.32万元，同比大幅增长3.43倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.38亿元，同比大幅增长147.29倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.26亿元，同比大幅增长115.67%。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.22亿元，同比增长20.54%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,592.44万元，同比大幅下降85.10%。

在2024年报告期末，科德教育用于对外股权投资的资产为2.14亿元，对外股权投资所产生的收益为592.99万元。

中昊芯英科技有限公司业务性质为有限公司。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年的2,093.7万元增长至2024年的2.14亿元，增长率为922.2%。且企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年的-753.44万元增长至2024年的592.99万元，增长率为178.7%。

在2024年年报告期末，科德教育形成的商誉为1.05亿元，占净资产的11.27%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为陕西龙门教育科技有限公司和天津市旅游职业高中有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-9.07%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为3.15%，预测数据是否太过乐观？？

2017年，企业斥资7.57亿元的对价收购陕西龙门教育科技有限公司49.76%的股份，但其49.76%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.61亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达370.57%，形成的商誉高达5.96亿元，占当年净资产的69.83%。

陕西龙门教育科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：