北京君正(300223)2024年年报解读：商誉存在减值风险，存储芯片收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
北京君正集成电路股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘强”。公司主营业务为集成电路芯片产品的研发与销售，公司主要产品线包括微处理器芯片、智能视频芯片、存储芯片、模拟与互联芯片。
根据北京君正2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收42.13亿元，同比小幅下降7.03%。扣非净利润3.12亿元，同比大幅下降36.52%。北京君正2024年年度净利润3.64亿元，业绩同比下降29.38%。
存储芯片收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为集成电路设计，主要产品包括存储芯片和计算芯片两项，其中存储芯片占比61.47%，计算芯片占比25.88%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路设计 | 42.05亿元 | 99.82% | 36.66% |
| 其他业务 | 765.74万元 | 0.18% | 75.56% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 存储芯片 | 25.89亿元 | 61.47% | 34.55% |
| 计算芯片 | 10.90亿元 | 25.88% | 33.02% |
| 模拟与互联芯片 | 4.72亿元 | 11.19% | 49.61% |
| 技术服务 | 5,289.27万元 | 1.26% | 98.55% |
| 其他业务 | 861.51万元 | 0.2% | - |
2、存储芯片收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收42.13亿元，与去年同期的45.31亿元相比，小幅下降了7.03%，主要是因为存储芯片本期营收25.89亿元，去年同期为29.12亿元，同比小幅下降了11.06%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 存储芯片 | 25.89亿元 | 29.12亿元 | -11.06% |
| 计算芯片 | 10.90亿元 | 11.08亿元 | -1.65% |
| 模拟与互联芯片 | 4.72亿元 | 4.09亿元 | 15.31% |
| 技术服务 | 5,289.27万元 | 8,969.92万元 | -41.03% |
| 其他业务 | 861.51万元 | 1,237.94万元 | - |
| 合计 | 42.13亿元 | 45.31亿元 | -7.03% |
3、存储芯片毛利率的小幅下降导致公司毛利率的保持一致
2024年公司毛利率为36.73%，同比去年的37.1%保持一致。
毛利率保持一致的原因是：
（1）存储芯片本期毛利率34.55%，去年同期为36.48%，同比小幅下降5.29%。
（2）模拟与互联芯片本期毛利率49.61%，去年同期为51.34%，同比小幅下降3.37%。
4、计算芯片毛利率提升
产品毛利率方面，2022-2024年存储芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的36.85%，小幅下降到2024年的34.55%，2024年计算芯片毛利率为33.02%，同比增长18.14%。
5、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的77.97%。2024年经销营收32.79亿元，相较于去年下降8.02%，同期毛利率为36.15%，同比下降0.87个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.86%，相较于2023年的53.46%，已经小幅下降，其中第一大客户占比12.22%，第二大客户占比10.47%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 5.15亿元 | 12.22% |
| 客户二 | 4.41亿元 | 10.47% |
| 客户三 | 4.39亿元 | 10.42% |
| 客户四 | 3.02亿元 | 7.18% |
| 客户五 | 2.77亿元 | 6.57% |
| 合计 | 19.74亿元 | 46.86% |
7、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的50.18%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达12.56%。第二大供应商占比12.41%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 | 3.55亿元 | 12.56% |
| 供应商二 | 3.50亿元 | 12.41% |
| 供应商三 | 3.16亿元 | 11.20% |
| 供应商四 | 2.02亿元 | 7.17% |
| 供应商五 | 1.93亿元 | 6.84% |
| 合计 | 14.17亿元 | 50.18% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从45.19%上升至50.18%，增加11%。
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