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视觉中国(000681)2024年年报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降，对外股权投资资产同比大幅增加
视觉(中国)文化发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“吴玉瑞”。公司的主营业务为通过网站、API、AI lab等智能技术，为供稿方、使用方、平台方提供内容生产、管理、交易、分发以及保护的全流程服务。公司是是国内最早将互联网技术应用于版权视觉内容服务的平台型文化科技企业。
根据视觉中国2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收8.11亿元，同比小幅增长3.89%。扣非净利润1.14亿元，同比小幅增长3.80%。视觉中国2024年年度净利润1.30亿元，业绩同比下降15.48%。本期经营活动产生的现金流净额为1.50亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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视觉内容与服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为互联网传媒，主营产品为视觉内容与服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 互联网传媒 | 8.10亿元 | 99.88% | 46.74% |
| 其他业务 | 97.44万元 | 0.12% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 视觉内容与服务 | 8.10亿元 | 99.88% | 46.74% |
| 其他业务 | 97.44万元 | 0.12% | - |
2、视觉内容与服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收8.11亿元，与去年同期的7.81亿元相比，小幅增长了3.89%，主要是因为视觉内容与服务本期营收8.10亿元，去年同期为7.80亿元，同比小幅增长了3.84%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 视觉内容与服务 | 8.10亿元 | 7.80亿元 | 3.84% |
| 其他 | 97.44万元 | 57.75万元 | 68.72% |
| 务 | - | 80.00元 | -100.0% |
| 其他业务 | - | -79.20元 | - |
| 合计 | 8.11亿元 | 7.81亿元 | 3.89% |
3、视觉内容与服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的51.24%，同比小幅下降到了今年的46.81%，主要是因为视觉内容与服务本期毛利率46.74%，去年同期为51.2%，同比小幅下降8.71%。
4、视觉内容与服务毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然视觉内容与服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年视觉内容与服务毛利率呈下降趋势，从2020年的63.27%，下降到2024年的46.74%。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.32%，相较于2023年的21.87%，基本保持平稳，其中第一大客户占比10.46%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 8,488.36万元 | 10.46% |
| 客户2 | 3,601.69万元 | 4.44% |
| 客户3 | 2,563.25万元 | 3.16% |
| 客户4 | 2,360.10万元 | 2.91% |
| 客户5 | 1,904.53万元 | 2.35% |
| 合计 | 1.89亿元 | 23.32% |
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降
从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2022年的100.00%下降至2024年的18.19%，锐减81%。
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