ST中青宝(300052)2024年年报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，近3年应收账款周转率呈现大幅增长
深圳中青宝互动网络股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李瑞杰”。公司是一家具有自主研发、运营能力、代理能力的专业化网络游戏公司。公司的主营业务是游戏业务、云服务业务和数字孪生与文旅业务。
根据ST中青宝2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收2.27亿元，同比小幅下降12.32%。扣非净利润-5,254.83万元，较去年同期亏损有所减小。ST中青宝2024年年度净利润-5,200.00万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要从事云服务业务、网络游戏业务、数字孪生与文旅业务，主要产品包括云服务分部和网络游戏分部两项，其中云服务分部占比72.36%，网络游戏分部占比27.06%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 云服务业务 | 1.59亿元 | 70.05% | 6.52% |
| 网络游戏业务 | 5,063.90万元 | 22.29% | 73.15% |
| 数字孪生与文旅业务 | 1,426.16万元 | 6.28% | 42.64% |
| 其他业务 | 311.92万元 | 1.37% | 9.10% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 云服务分部 | 1.64亿元 | 72.36% | 6.79% |
| 网络游戏分部 | 6,147.00万元 | 27.06% | 73.27% |
| 其他业务 | 130.22万元 | 0.58% | - |
前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.73%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为53.72%、53.06%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达25.39%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 5,766.18万元 | 25.39% |
| 客户2 | 1,588.95万元 | 7.00% |
| 客户3 | 1,578.53万元 | 6.95% |
| 客户4 | 974.96万元 | 4.29% |
| 客户5 | 930.79万元 | 4.10% |
| 合计 | 1.08亿元 | 47.73% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-5,200.00万元，去年同期-5,502.49万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-538.84万元，去年同期为528.39万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为78.85万元，去年同期为480.89万元，同比大幅下降。
但是（1）资产减值损失本期损失280.26万元，去年同期损失1,198.22万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-4,773.06万元，去年同期为-5,372.87万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期收益511.54万元，去年同期收益72.03万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 2.59亿元 | -12.32% |
| 营业成本 | 1.73亿元 | 1.74亿元 | -0.13% |
| 销售费用 | 3,096.91万元 | 4,722.86万元 | -34.43% |
| 管理费用 | 2,866.69万元 | 3,539.46万元 | -19.01% |
| 财务费用 | 859.91万元 | 735.20万元 | 16.96% |
| 研发费用 | 3,287.50万元 | 4,875.69万元 | -32.57% |
| 所得税费用 | 590.02万元 | 789.97万元 | -25.31% |
2024年年度主营业务利润为-4,773.06万元，去年同期为-5,372.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.27亿元，同比小幅下降12.32%，不过（1）销售费用本期为3,096.91万元，同比大幅下降34.43%；（2）研发费用本期为3,287.50万元，同比大幅下降32.57%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、费用情况
2024年公司营收2.27亿元，同比小幅下降12.32%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
1）销售费用大幅下降
本期销售费用为3,096.91万元，同比大幅下降34.43%。销售费用大幅下降的原因是：
（1）广告推广费本期为934.48万元，去年同期为2,127.14万元，同比大幅下降了56.07%。
（2）职工薪酬本期为1,846.20万元，去年同期为2,140.91万元，同比小幅下降了13.77%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,846.20万元 | 2,140.91万元 |
| 广告推广费 | 934.48万元 | 2,127.14万元 |
| 其他 | 316.23万元 | 454.81万元 |
| 合计 | 3,096.91万元 | 4,722.86万元 |
2）研发费用大幅下降
本期研发费用为3,287.50万元，同比大幅下降32.57%。研发费用大幅下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为2,763.15万元，去年同期为3,878.10万元，同比下降了28.75%。
（2）折旧费及摊销费本期为335.15万元，去年同期为592.48万元，同比大幅下降了43.43%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,763.15万元 | 3,878.10万元 |
| 折旧费及摊销费 | 335.15万元 | 592.48万元 |
| 其他 | 189.19万元 | 405.12万元 |
| 合计 | 3,287.50万元 | 4,875.69万元 |
3）财务费用增长
本期财务费用为859.91万元，同比增长16.96%。财务费用增长的原因是：虽然利息费用本期为96.71万元，去年同期为231.59万元，同比大幅下降了58.24%，但是融资租赁费本期为758.63万元，去年同期为487.41万元，同比大幅增长了55.64%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 加：融资租赁费 | 758.63万元 | 487.41万元 |
| 利息费用 | 96.71万元 | 231.59万元 |
| 其他 | 4.57万元 | 16.20万元 |
| 合计 | 859.91万元 | 735.20万元 |
4、净现金流由正转负
2024年年度，ST中青宝净现金流为-4,080.65万元，去年同期为757.48万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 1,939.13万元 | -74.78% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 3,146.15万元 | -57.36% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1,867.20万元 | -74.18% | 偿还债务支付的现金 | 6,530.00万元 | -32.61% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 2.85亿元 | -9.49% |
金融投资产生的轻微亏损
1、金融投资占总资产26.26%，投资主体为风险投资
在2024年报告期末，ST中青宝用于金融投资的资产为2.18亿元，占总资产的26.26%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-84.94万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 上海跳跃网络科技有限公司 | 1.01亿元 |
| 深圳市前海鹏德移动互联网创业投资基金(有限合伙) | 5,507.46万元 |
| 深圳市掌娱炫动信息技术有限公司 | 2,581.16万元 |
| 其他 | 3,677.9万元 |
| 合计 | 2.18亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 | -97.64万元 |
| 其他 | 12.7万元 | |
| 合计 | -84.94万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2020年的3.08亿元小幅下滑至2024年的2.18亿元，变化率为-29.04%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2020年 | 3.08亿元 |
| 2021年 | 2.9亿元 |
| 2022年 | 2.67亿元 |
| 2023年 | 2.34亿元 |
| 2024年 | 2.18亿元 |
近3年应收账款周转率呈现大幅增长
2024年，企业应收账款合计4,245.09万元，占总资产的5.10%，相较于去年同期的6,930.17万元大幅减少38.74%。
1、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期，企业应收账款周转率为4.07。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从1.96大幅增长到了4.07，平均回款时间从183天减少到了88天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：2020年计提坏账1532.71万元，2021年计提坏账1429.82万元，2022年计提坏账352.62万元，2023年计提坏账203.39万元，2024年计提坏账192.36万元。）
2、短期回收款占比低，一年以内账龄占比大幅下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.72%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 4,456.90万元 | 46.72% |
| 一至三年 | 2,089.13万元 | 21.90% |
| 三年以上 | 2,994.11万元 | 31.38% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从75.24%下降到46.72%。三年以上应收账款占比，在2022年至2024年从17.85%上涨到31.38%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
追加投入算力服务器及配套
2024年，ST中青宝在建工程余额合计1.11亿元，较去年的5.41万元大幅增长。主要在建的重要工程是算力服务器及配套。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 算力服务器及配套 | 1.10亿元 | 1.10亿元 | - | 98.67% |
算力服务器及配套（大额新增投入项目）
建设目标：ST中青宝的算力服务器及配套设施建设项目旨在提升公司在云计算和大数据处理方面的能力，通过增强数据中心基础设施，提高数据存储与计算效率，满足日益增长的云服务需求，从而巩固其在行业中的市场地位。
请下载并登录APP，即可阅读全文
