润欣科技(300493)2024年年报深度解读：音频及功率放大器件收入的大幅增长推动公司营收的增长，资产减值损失同比下降推动净利润同比小幅增长
上海润欣科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“郎晓刚”。公司一直专注于无线通信、射频、传感技术的IC应用设计、分销及技术创新，是国内领先的IC产品和IC解决方案提供商。分销的IC产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。
根据润欣科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收25.96亿元，同比增长20.16%。扣非净利润3,450.26万元，同比小幅增长10.17%。润欣科技2024年年度净利润3,514.84万元，业绩同比小幅增长4.65%。本期经营活动产生的现金流净额为4,759.64万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
音频及功率放大器件收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括数字通讯芯片及系统级应用产品、音频及功率放大器件、分立器件、射频及功率放大器件四项，数字通讯芯片及系统级应用产品占比19.89%，音频及功率放大器件占比16.09%，分立器件占比15.19%，射频及功率放大器件占比13.94%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件和信息技术服务业 | 25.96亿元 | 100.0% | 9.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字通讯芯片及系统级应用产品 | 5.16亿元 | 19.89% | 6.02% |
| 音频及功率放大器件 | 4.18亿元 | 16.09% | 4.57% |
| 分立器件 | 3.94亿元 | 15.19% | 11.65% |
| 射频及功率放大器件 | 3.62亿元 | 13.94% | 8.92% |
| 物联网通讯模块 | 2.83亿元 | 10.9% | 5.60% |
| 其他业务 | 6.23亿元 | 23.99% | - |
2、音频及功率放大器件收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收25.96亿元，与去年同期的21.60亿元相比，增长了20.16%。
营收增长的主要原因是：
（1）音频及功率放大器件本期营收4.18亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅增长了63.34%。
（2）数字通讯芯片及系统级应用产品本期营收5.16亿元，去年同期为4.47亿元，同比增长了15.42%。
（3）射频及功率放大器件本期营收3.62亿元，去年同期为3.05亿元，同比增长了18.75%。
（4）分立器件本期营收3.94亿元，去年同期为3.51亿元，同比小幅增长了12.21%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字通讯芯片及系统级应用产品 | 5.16亿元 | 4.47亿元 | 15.42% |
| 音频及功率放大器件 | 4.18亿元 | 2.56亿元 | 63.34% |
| 分立器件 | 3.94亿元 | 3.51亿元 | 12.21% |
| 射频及功率放大器件 | 3.62亿元 | 3.05亿元 | 18.75% |
| 物联网通讯模块 | 2.83亿元 | 2.54亿元 | 11.19% |
| 电容 | 2.12亿元 | 2.17亿元 | -2.61% |
| 其他业务 | 4.11亿元 | 3.29亿元 | - |
| 合计 | 25.96亿元 | 21.60亿元 | 20.16% |
3、数字通讯芯片及系统级应用产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的9.57%，同比小幅下降到了今年的9.13%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）数字通讯芯片及系统级应用产品本期毛利率6.02%，去年同期为6.83%，同比小幅下降11.86%。
（2）音频及功率放大器件本期毛利率4.57%，去年同期为4.83%，同比小幅下降5.38%。
（3）物联网通讯模块本期毛利率5.6%，去年同期为6.34%，同比小幅下降11.67%。
4、数字通讯芯片及系统级应用产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，2022-2024年数字通讯芯片及系统级应用产品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的7.02%，小幅下降到2024年的6.02%，2022-2024年音频及功率放大器件毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的5.22%，小幅下降到2024年的4.57%。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.03%，相较于2023年的25.07%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比11.85%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 3.08亿元 | 11.85% |
| 客户二 | 1.35亿元 | 5.22% |
| 客户三 | 1.29亿元 | 4.96% |
| 客户四 | 1.14亿元 | 4.39% |
| 客户五 | 9,359.61万元 | 3.61% |
| 合计 | 7.79亿元 | 30.03% |
6、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的74.55%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达20.91%。第二大供应商占比17.31%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 | 5.76亿元 | 20.91% |
| 供应商二 | 4.77亿元 | 17.31% |
| 供应商三 | 4.11亿元 | 14.94% |
| 供应商四 | 3.18亿元 | 11.53% |
| 供应商五 | 2.71亿元 | 9.86% |
| 合计 | 20.53亿元 | 74.55% |
从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的66.96%上升至2024年的74.55%。
资产减值损失同比下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.65%
本期净利润为3,514.84万元，去年同期3,358.68万元，同比小幅增长4.65%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为6,426.57万元，去年同期为6,753.00万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失243.27万元，去年同期损失16.02万元，同比大幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失2,495.72万元，去年同期损失3,251.53万元，同比下降；（2）所得税费用本期支出387.04万元，去年同期支出611.97万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.96亿元 | 21.60亿元 | 20.16% |
| 营业成本 | 23.59亿元 | 19.53亿元 | 20.75% |
| 销售费用 | 7,433.71万元 | 6,432.90万元 | 15.56% |
| 管理费用 | 4,241.54万元 | 3,372.96万元 | 25.75% |
| 财务费用 | 576.74万元 | 483.95万元 | 19.18% |
| 研发费用 | 4,769.07万元 | 3,412.80万元 | 39.74% |
| 所得税费用 | 387.04万元 | 611.97万元 | -36.76% |
2024年年度主营业务利润为6,426.57万元，去年同期为6,753.00万元，同比小幅下降4.83%。
虽然营业总收入本期为25.96亿元，同比增长20.16%，不过毛利率本期为9.13%，同比小幅下降了0.44%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
润欣科技2024年年度非主营业务利润为-2,524.69万元，去年同期为-2,782.36万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,426.57万元 | 182.84% | 6,753.00万元 | -4.83% |
| 资产减值损失 | -2,495.72万元 | -71.01% | -3,251.53万元 | 23.25% |
| 其他收益 | 388.12万元 | 11.04% | 468.03万元 | -17.07% |
| 其他 | -342.70万元 | -9.75% | 20.90万元 | -1739.65% |
| 净利润 | 3,514.84万元 | 100.00% | 3,358.68万元 | 4.65% |
4、研发费用大幅增长
本期研发费用为4,769.07万元，同比大幅增长39.74%。
研发费用大幅增长的原因是：
虽然工资、奖金及福利费本期为2,200.29万元，去年同期为2,433.74万元，同比小幅下降了9.59%；
但是（1）委托研发费本期为1,233.46万元，去年同期为334.44万元，同比大幅增长了近3倍；（2）股份支付本期为493.42万元，去年同期为-186.31万元，同比大幅增长了近4倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资、奖金及福利费 | 2,200.29万元 | 2,433.74万元 |
| 委托研发费 | 1,233.46万元 | 334.44万元 |
| 股份支付 | 493.42万元 | -186.31万元 |
| 其他 | 841.89万元 | 830.93万元 |
| 合计 | 4,769.07万元 | 3,412.80万元 |
金融投资产生的轻微亏损
金融投资占总资产10.72%，投资主体为风险投资
在2024年报告期末，润欣科技用于金融投资的资产为2.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-51.59万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| ATMOSICTECHNOLOGIES,INC. | 1.14亿元 |
| 武汉领普科技有限公司 | 2,133.06万元 |
| 上海芯物科技有限公司 | 1,944.71万元 |
| 杭实探针(杭州)创业投资合伙企业(有限合伙) | 1,830.82万元 |
| 其他 | 2,702.53万元 |
| 合计 | 2.01亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 | -51.59万元 |
| 合计 | -51.59万元 |
企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2022年的119.06万元大幅下滑至2024年的-103.17万元，变化率为-186.66%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年 | 119.06万元 |
| 2023年 | 17.96万元 |
| 2024年 | -103.17万元 |
存货周转率大幅提升，存货跌价损失大幅拉低利润
坏账损失2,495.72万元，大幅拉低利润
2024年，润欣科技资产减值损失2,495.72万元，导致企业净利润从盈利6,010.57万元下降至盈利3,514.84万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,495.72万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 3,514.84万元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -2,495.72万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -2,495.72万元 |
其中，主要部分为库存商品本期计提2,718.87万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 库存商品 | 2,718.87万元 |
目前，库存商品的账面价值仍有2.81亿元，应注意后续的减值风险。
2024年企业存货周转率为8.84，在2023年到2024年润欣科技存货周转率从5.91大幅提升到了8.84，存货周转天数从60天减少到了40天。2024年润欣科技存货余额合计2.81亿元，占总资产的17.13%，同比去年的3.06亿元小幅下降8.08%。
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