根据星源材质2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收35.41亿元，同比增长17.52%。扣非净利润2.82亿元，同比大幅下降48.17%。星源材质2024年年度净利润3.71亿元，业绩同比大幅下降37.56%。本期经营活动产生的现金流净额为3.68亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为锂离子电池隔膜新能源新材料。

2024年公司营收35.41亿元，与去年同期的30.13亿元相比，增长了17.52%，主要是因为锂离子电池隔膜新能源材料本期营收35.06亿元，去年同期为29.82亿元，同比增长了17.58%。

2024年公司毛利率从去年同期的44.42%，同比大幅下降到了今年的29.09%，主要是因为锂离子电池隔膜新能源材料本期毛利率28.79%，去年同期为44.42%，同比大幅下降35.19%。

产品毛利率方面，虽然锂离子电池隔膜新能源材料营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年锂离子电池隔膜新能源材料毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的45.37%，大幅下降到2024年的28.79%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.43%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为67.08%、63.17%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比13.00%，第二大客户占比10.53%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.22%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达13.02%。第二大供应商占比11.43%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从47.49%下降至44.22%，减少6%。

2024年年度，星源材质营业总收入为35.41亿元，去年同期为30.13亿元，同比增长17.52%，净利润为3.71亿元，去年同期为5.94亿元，同比大幅下降37.56%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为51.36万元，去年同期为-1.07亿元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出3,631.06万元，去年同期支出1.23亿元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为3.91亿元，去年同期为7.20亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.02亿元增长到7.48亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从7.48亿元下降到3.71亿元。

2024年年度主营业务利润为3.91亿元，去年同期为7.20亿元，同比大幅下降45.67%。

虽然营业总收入本期为35.41亿元，同比增长17.52%，不过毛利率本期为29.09%，同比大幅下降了15.33%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为4,284.42万元，同比大幅增长近3倍。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然汇兑收益本期为2,713.77万元，去年同期为101.88万元，同比大幅增长了近26倍；

但是（1）利息支出本期为9,675.73万元，去年同期为6,946.72万元，同比大幅增长了39.28%；（2）利息收入本期为6,628.32万元，去年同期为8,877.60万元，同比下降了25.34%。

星源材质2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,130.61万元,占归母净利润的22.35%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额8,446.29万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.43亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.75亿元，留存计入以后年度利润。

2024年，企业应收账款合计20.19亿元，占总资产的8.72%，相较于去年同期的15.94亿元增长26.69%。

2024年，企业信用减值损失6,276.04万元，其中主要是应收账款坏账损失6,078.17万元。

2024年，星源材质在建工程余额合计52.33亿元，较去年的35.20亿元大幅增长了48.67%。主要在建的重要工程是星源材质高安全高性能离子电池隔膜项目、瑞典湿法隔膜生产线及涂覆生产线等。

建设目标：通过“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目”，形成年产20亿平方米高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜的产能。该项目旨在进一步完善公司产品结构，提升公司在湿法隔膜及涂覆隔膜领域的市场占有率，增强综合竞争力，满足不断增长的市场需求。

建设内容：项目由公司全资子公司南通星源实施，总投资额为750,000.00万元。建设内容包括年产20亿平方米高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜生产线，涵盖生产厂房、仓库、综合大楼及辅助建筑等基础设施建设，以及制膜主线、收卷分切设备、湿法主线配套设备、涂布设备、制浆设备等硬件设备的购置与安装。同时，项目还包括公共工程设备、检测设备和环保设备的投入。

建设时间和周期：项目建设期为5年，预计第3年开始生产，第6年达产。根据项目进度安排，项目将分阶段逐步推进，确保各环节有序衔接，最终实现全面投产。截至募集说明书签署日，项目已完成可行性分析和立项备案等前置程序。

预期收益：经测算，项目完全达产后预计年营业收入为468,000.00万元，净利润为103,190.67万元。税后内部收益率为15.08%，投资回收期为8.70年。项目预期效益良好，将有效提升公司的盈利能力，增强市场竞争力。

2024年，星源材质本期在建工程的利息资本化金额达1.27亿元，同期净利润为3.71亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2024年，星源材质的无形资产合计9.91亿元，占总资产的4.28%，相较于年初的5.89亿元大幅增长68.21%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4.16亿元，主要为购置新增的4.05亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计4.00亿元。

2024年，星源材质的其他非流动资产合计15.85亿元，占总资产的6.85%，相较于年初的12.79亿元增长23.89%。

主要原因是预付长期资产款项减少1.99亿元。

星源材质属于锂离子电池隔膜行业，是新能源材料领域的核心企业。 锂电隔膜行业近三年随新能源汽车及储能需求高速增长，2023年全球市场规模突破500亿元，年复合增长率超30%。未来固态电池技术迭代将推动高性能隔膜需求，行业集中度提升，头部企业通过技术壁垒和规模效应持续扩大市场份额，预计2027年市场空间超千亿元。