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广和通(300638)2024年年报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,无线通信模块收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

深圳市广和通无线股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张天瑜”。公司致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展,公司主要产品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案。

根据广和通2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收81.89亿元,同比小幅增长6.13%。扣非净利润5.04亿元,同比小幅下降5.84%。广和通2024年年度净利润6.77亿元,业绩同比增长19.80%。本期经营活动产生的现金流净额为4.40亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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无线通信模块收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为IOT无线通信应用,占比高达99.67%,其中无线通信模块为第一大收入来源,占比96.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
IOT无线通信应用 81.62亿元 99.67% -
其他 2,673.36万元 0.33% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
无线通信模块 79.09亿元 96.58% 19.42%
解决方案及其他 2.80亿元 3.42% 16.76%

2、无线通信模块收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收81.89亿元,与去年同期的77.16亿元相比,小幅增长了6.13%,主要是因为无线通信模块本期营收79.09亿元,去年同期为75.11亿元,同比小幅增长了5.3%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
无线通信模块 79.09亿元 75.11亿元 5.3%
其他业务 2.80亿元 2.05亿元 -
合计 81.89亿元 77.16亿元 6.13%

3、无线通信模块毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的22.6%,同比小幅下降到了今年的19.33%,主要是因为无线通信模块本期毛利率19.42%,去年同期为23.13%,同比下降16.04%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的56.61%,相较于2023年的63.16%,已经小幅下降,其中第一大客户占比14.50%,第二大客户占比13.34%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 11.87亿元 14.50%
客户2 10.92亿元 13.34%
客户3 9.44亿元 11.53%
客户4 8.11亿元 9.90%
客户5 6.01亿元 7.34%
合计 46.35亿元 56.61%

5、前五大供应商高度集中

目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的72.26%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达28.15%。第二大供应商占比24.26%。

前五大供应商情况


供应商名称 采购金额 公司年度向前五大供应商采购的金额占比
供应商1 19.56亿元 28.15%
供应商2 16.86亿元 24.26%
供应商3 6.29亿元 9.06%
供应商4 4.21亿元 6.06%
供应商5 3.29亿元 4.74%
合计 50.21亿元 72.26%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长19.80%

本期净利润为6.77亿元,去年同期5.65亿元,同比增长19.80%。

净利润同比增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为4.78亿元,去年同期为5.87亿元,同比下降;

但是(1)投资收益本期为1.63亿元,去年同期为569.32万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期收益635.49万元,去年同期支出5,810.53万元,同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势,从4.01亿元下降到3.65亿元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从3.65亿元增长到6.77亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比下降18.59%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 81.89亿元 77.16亿元 6.13%
营业成本 66.06亿元 59.72亿元 10.61%
销售费用 1.92亿元 2.29亿元 -15.92%
管理费用 1.78亿元 1.72亿元 3.73%
财务费用 2,757.46万元 3,029.54万元 -8.98%
研发费用 6.87亿元 7.08亿元 -2.92%
所得税费用 -635.49万元 5,810.53万元 -110.94%

2024年年度主营业务利润为4.78亿元,去年同期为5.87亿元,同比下降18.59%。

虽然营业总收入本期为81.89亿元,同比小幅增长6.13%,不过毛利率本期为19.33%,同比小幅下降了3.27%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

广和通2024年年度非主营业务利润为1.93亿元,去年同期为3,637.83万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.78亿元 70.57% 5.87亿元 -18.59%
投资收益 1.63亿元 24.06% 569.32万元 2760.62%
其他收益 8,663.22万元 12.80% 6,097.68万元 42.07%
其他 -5,192.70万元 -7.67% -2,825.62万元 -83.77%
净利润 6.77亿元 100.00% 5.65亿元 19.80%

4、销售费用下降

2024年公司营收81.89亿元,同比小幅增长6.13%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为1.93亿元,同比下降15.92%。销售费用下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为1.32亿元,去年同期为1.56亿元,同比下降了15.09%。

(2)市场拓展费本期为77.80万元,去年同期为1,138.14万元,同比大幅下降了93.16%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.32亿元 1.56亿元
差旅费 1,113.53万元 1,048.99万元
客户关系摊销 918.43万元 1,276.65万元
市场拓展费 77.80万元 1,138.14万元
其他 3,907.74万元 3,846.87万元
合计 1.93亿元 2.29亿元

PART 3
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处置业务产生的投资收益增加了归母净利润的收益

广和通2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.64亿元,占归母净利润的24.49%。

本期归母净利润小幅增长了18.53%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 6.68亿元 5.64亿元
归母净利润增速(%) 18.53 54.47
扣非归母净利润 5.04亿元 5.36亿元
扣非归母净利润增速(%) -5.84 69.25

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
处置业务产生的投资收益 1.63亿元
其他 95.22万元
合计 1.64亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资7.03亿元,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2024年报告期末,广和通用于金融投资的资产为7.03亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为673.51万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
或有对价 3.54亿元
深圳市微合科技有限公司 2.52亿元
其他 9,761.54万元
合计 7.03亿元

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
深圳市微合科技有限公司 1.54亿元
上海麦腾物联网技术有限公司 3,609.98万元
其他 2,715.43万元
合计 2.17亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品产生的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品产生的投资收益 489.02万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 184.49万元
合计 673.51万元

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年的7,340.34万元大幅上升至2024年的7.03亿元,变化率为858.08%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2021年的10.21万元大幅上升至2024年的673.51万元,变化率为64.98倍。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 7,340.34万元 10.21万元
2022年 1.12亿元 144.23万元
2023年 2.17亿元 304.85万元
2024年 7.03亿元 673.51万元

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