根据乖宝宠物2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收52.45亿元，同比增长21.22%。扣非净利润6.00亿元，同比大幅增长42.08%。乖宝宠物2024年年度净利润6.27亿元，业绩同比大幅增长45.78%。

公司的主营业务为宠物食品及用品，主要产品包括主粮和零食两项，其中主粮占比51.30%，零食占比47.35%。

2024年公司营收52.45亿元，与去年同期的43.27亿元相比，增长了21.22%。

营收增长的主要原因是：

（1）主粮本期营收26.90亿元，去年同期为20.87亿元，同比增长了28.88%。

（2）零食本期营收24.84亿元，去年同期为21.66亿元，同比小幅增长了14.66%。

2024年公司毛利率从去年同期的36.84%，同比小幅增长到了今年的42.27%，主要是因为主粮本期毛利率44.7%，去年同期为36.0%，同比增长24.17%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的37.72%。2024年直销营收19.69亿元，相较于去年增长59.33%，同期毛利率为53.11%，同比上涨2.97个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.59%，相较于2023年的30.60%，已经小幅下降，其中第一大客户占比16.88%。

本期净利润为6.27亿元，去年同期4.30亿元，同比大幅增长45.78%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.84亿元，去年同期支出9,492.41万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7.84亿元，去年同期为5.44亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从4,452.20万元下降到416.02万元，而2019年年度到2024年年度呈现上升状态，从416.02万元增长到6.27亿元。

2024年年度主营业务利润为7.84亿元，去年同期为5.44亿元，同比大幅增长44.11%。

虽然销售费用本期为10.55亿元，同比大幅增长46.31%，不过（1）营业总收入本期为52.45亿元，同比增长21.22%；（2）毛利率本期为42.27%，同比小幅增长了5.43%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期销售费用为10.55亿元，同比大幅增长46.31%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务推广费本期为5.60亿元，去年同期为3.66亿元，同比大幅增长了52.67%。

（2）销售服务费本期为2.79亿元，去年同期为1.86亿元，同比大幅增长了49.83%。

在2024年报告期末，乖宝宠物用于金融投资的资产为11.37亿元，占总资产的22.7%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,516.34万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

2024年企业存货周转率为7.30，在2022年到2024年乖宝宠物存货周转率从5.15大幅提升到了7.30，存货周转天数从69天减少到了49天。2024年乖宝宠物存货余额合计7.80亿元，占总资产的15.63%，同比去年的6.57亿元大幅增长18.75%。

2024年，乖宝宠物在建工程余额合计3.14亿元，较去年的3,364.76万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产10万吨高端宠物食品项目和乖宝泰国工厂建设。

建设目标：乖宝宠物计划通过投资5.6亿元建设“年产10万吨高端宠物食品项目”，旨在扩大公司高端宠物食品的生产能力，满足不断增长的市场需求。该项目致力于生产高质量的宠物食品，包括湿粮、液态奶等产品，以增强公司在宠物食品市场的竞争力。

建设内容：项目将建设宠物食品湿粮生产线和液态奶生产线。湿粮部分主要生产高端主食罐头、猫条以及软包类产品，年规划设计产能为35,000吨；液态奶部分则专注于生产高端液态羊奶产品，年规划设计产能达到20,000吨。此外，还包括宠物食品冻干产品及烘焙粮的生产能力。

2024年，企业应收账款合计4.00亿元，占总资产的7.99%，相较于去年同期的2.78亿元大幅增长44.11%。

本期，企业应收账款周转率为15.47。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从21.10下降到了15.47，平均回款时间从17天增加到了23天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

乖宝宠物属于宠物食品行业。 宠物食品行业近三年呈现高速增长，2022-2024年复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。驱动因素包括年轻群体养宠渗透率提升（90后占比近50%）、宠物拟人化消费升级及主食复购率高。未来趋势聚焦高端化、功能细分和国产品牌替代，预计2025年市场空间达千亿级，长期受益于情感消费刚需和低渗透率红利。

乖宝宠物为国内宠物食品行业龙头企业，2024年国内市场份额达18%，居行业第一。其主粮产品复购率领先，线上渠道占比超60%，品牌“麦富迪”在年轻消费群体中认知度达35%。